蓄势远航——平安基金2024年中期投资策略会6月20日在深圳举行，多位(wei)行业专家对(dui)经济增(zeng)长趋势、热门行业发展前景、市场投资策略等话题(ti)展开探讨，全景网对(dui)本次活动进行全程(cheng)直播。平安添(tian)润债券基金经理曾小丽在发表《“固收+”投资框架和市场展望》时表示，“固收+”产品迎来更(geng)好(hao)的配置环境

曾小丽指出，“固收+”产品是在理财净值化改(gai)革背景下催生(sheng)的一类(lei)以绝对(dui)收益为目标、对(dui)风险容(rong)忍度相对(dui)较低的特殊(shu)产品。2019年开启近三年牛市，“固收+”公募产品规模快速扩张，在2021年四季度达到最大规模，其后，随(sui)着核心资产、茅指数(shu)等泡沫破(po)裂，权益市场震荡下跌，“固收+”变成“固收-”，“固收+”产品规模逐季下降，基本回到“固收+”基金大扩容(rong)的2020年四季度末。

更(geng)重要的是，“固收+”产品投资理念和框架进入新一轮的沉淀期和重塑(su)期。“固收+”产品的难(nan)点在于，市场和投资人对(dui)回撤的敏感度较高，但同时也追求一定的收益弹性，特别是债牛股熊的市场环境下。

因此，“固收+”产品在纯债部分应积极获取(qu)收益，一方(fang)面积累足够的安全垫，另一方(fang)面给权益选股提供资产配置思路。当债券票息比较高的时候，对(dui)“固收+”增(zeng)强部分资产要求的赔率需更(geng)高，但可能(neng)对(dui)应的胜率可能(neng)相对(dui)较低。这时候“固收+”产品的波动性和风险收益比可能(neng)没有(you)优势。

曾小丽表示，当10年无风险利率在2.3%、信用资产收益率在2.5%附近时，“固收+”产品迎来了更(geng)好(hao)的配置环境，但赔率的要求随(sui)着债券收益的下降应随(sui)之下调，赔率要求变得更(geng)加(jia)稳健，对(dui)胜率赋(fu)予(yu)更(geng)高的权重。更(geng)应追求中高胜率、但赔率可能(neng)中等的资产。（全景网）

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