年度过半，备受关注的红利(li)类资产近(jin)期再(zai)获资金关注，而投资红利(li)资产的相关基金也(ye)是今年上(shang)半年最具号召力的一类产品，但就半年度业绩来看，首(shou)尾(wei)业绩差距也(ye)在40个百(bai)分点以上(shang)。
一个显著(zhu)的特(te)征在于，港股红利(li)资产频频为(wei)投资组合助攻，部分个股涨幅较大(da)，也(ye)使得很多主动型产品的业绩扎堆出现在半年度业绩排名前列。但需指(zhi)出的是，时下的红利(li)类指(zhi)数估(gu)值并不算低，后(hou)市是否仍要沿用此类策略加以配置，市场中存在分歧(qi)。
红利(li)基金业绩存分化，港股资产助攻明显
2024年时间过半，红利(li)类资产在波(bo)动中吸引资金关注，一众红利(li)类基金也(ye)在上(shang)半年稳健收(shou)官。
根据Wind数据的统计，在163只红利(li)基金当中（统计初始份额），有116只上(shang)半年取(qu)得了正收(shou)益，投资胜率超过70%。除了固收(shou)类基金以及部分宽基指(zhi)数基金外，其他的产品类型很难与之抗衡。
最近(jin)的几个交(jiao)易日，红利(li)相关ETF持续获资金青睐(lai)，无论是跟踪红利(li)指(zhi)数、中证(zheng)红利(li)还是红利(li)低波(bo)指(zhi)数，部分ETF的基金份额均(jun)显示增长。弱市之下权益投资风险偏好依然(ran)很低，而红利(li)类资产的抱团之势仍在延续。
当然(ran)，其中不乏也(ye)有“掉队”的基金，且从整体来看，红利(li)基金的业绩分化也(ye)比(bi)较明显。Wind统计显示，今年上(shang)半年，净值收(shou)益率收(shou)负的基金当中，有不少跌幅超过15%，最差的为(wei)国联智(zhi)选红利(li)，A类份额达到-18.27%，相较于业绩第一的工银(yin)红利(li)优享A录得的23.87%来看，差距超过40个百(bai)分点。
为(wei)何能有如此大(da)的差距，且在一般投资者看来，很多红利(li)类资产也(ye)都兼(jian)具低波(bo)动的特(te)征，但实际上(shang)也(ye)有很多一季报重仓股在上(shang)半年遭遇估(gu)值滑坡，反(fan)倒是一众港股类红利(li)资产频频为(wei)投资组合增光添彩。
具体来看，优享今年一季度报告(gao)显示，华润电力、、电力股份、电力股份等年初至年中的涨幅大(da)约都在40%以上(shang)，重仓股中仅有表现欠佳。而从这些涨幅居前的重仓股中不难发现，港股的配置比(bi)例最高，前十大(da)重仓股中有七只来自港股。
对应国联智(zhi)选红利(li)来看，部分红利(li)股中以曾经的老面孔居多，其中、等上(shang)半年股价跌幅较深，前者跌幅超40%。而类似的情况(kuang)也(ye)在相关绩优、绩差的红利(li)基金当中出现，港股资产助攻明显。
说(shuo)明：上(shang)半年红利(li)基金头部业绩产品统计（统计初始份额） 来源：Wind
主动战胜被动，后(hou)市机构观点存在分歧(qi)
前述诸多绩优基金还有一个特(te)征，就是它们(men)都属于主动型的基金范畴(chou)，长期以来，能够跑赢指(zhi)数的基金被业内看作是创造阿尔法最成功的要素，尤其是在弱市环境下，这样的成绩更加可贵。
有意思的是，在红利(li)基金当中，绩优的主动型管理基金不在少数，且就头部业绩排名当中，此类产品扎堆出现。Wind统计显示，在今年上(shang)半年，红利(li)基金业绩前十的基金中，有五只属于主动管理型基金，排名前五的基金当中，有三(san)只属于主动型产品。
除前述工银(yin)红利(li)优享A外，还有中泰红利(li)价值一年、中泰红利(li)优选一年等，这些基金上(shang)半年的净值增长率均(jun)在18%以上(shang)，超越同期沪(hu)深300、上(shang)证(zheng)指(zhi)数等关键(jian)宽基。
当然(ran)，对于红利(li)资产的下一步投资，市场上(shang)也(ye)有不同的观点出现，有的认为(wei)可以跟随红利(li)相关指(zhi)数成分股的调整，指(zhi)数的做多前景(jing)是广阔的。但也(ye)有分析指(zhi)出，随着市场风险偏好的上(shang)行，未来成长股的弹性更高，发生(sheng)资金风格的切换也(ye)在所难免。
客观来看，时下的很多红利(li)类指(zhi)数的估(gu)值并不算低，Wind统计显示，截(jie)至7月1日收(shou)盘，红利(li)指(zhi)数、中证(zheng)红利(li)、红利(li)低波(bo)动态市盈率分别达6.74倍、7.33倍、6.6倍，分别处于近(jin)5年77.25%、72.16%、80.31%的估(gu)值百(bai)分位；股息率分别达6.23倍、5.18倍、6.02倍，位于近(jin)5年69.41%、51.76%、72.44%百(bai)分位。
整体来看，这些指(zhi)数估(gu)值相对偏高，但在缺乏增量(liang)资金入市，以及市场主线题材(cai)缺乏、赚钱效应匮乏的当下，红利(li)类资产，以及红利(li)投资策略依然(ran)被众多机构及个人投资者重视。但从记者同业内的交(jiao)流来看，投资红利(li)更多出于避险的考(kao)量(liang)，而权益投资扎堆红利(li)资产也(ye)不失(shi)为(wei)一种“躺平”，事实上(shang)，大(da)家都不愿意长期这样下去。