来源 | 壹财信（ID：yicaixincn）
作者 | 赵书涵
上(shang)交所最新公告显示，安乃达驱(qu)动技(ji)术（上(shang)海）股份有限公司(si)（下称“安乃达”）将于明日（7月3日）上(shang)市交易，中泰证券股份有限公司(si)（下称“中泰证券”）是安乃达本次新股发行(xing)的主承销商。
根据公告，安乃达发行(xing)新股的数量(liang)为2,900.00万股，发行(xing)价格为20.56元/股，募集(ji)资金总额为59,624.00万元，比此前招股书披(pi)露的拟融(rong)资金额少(shao)了(le)将近一半，不知道未(wei)来对募投项(xiang)目的实施有何影响。
信披(pi)频频花(hua)样翻车
最近一个月，中泰证券因越红线踩雷区接连被交易所、地方证监局“点(dian)名”。《壹财信》研究发现，中泰证券在保荐安乃达时或也因履行(xing)职责没(mei)有到位，使安乃达的信披(pi)“花(hua)样翻车”。
从公示的招股书申(shen)报(bao)稿来看，截(jie)至2022年6月30日，安乃达生产经营所使用的主要机器设备中，绕线机、电机流水线、磁粉测(ce)功机、浸漆机、打标机、自动装配线的账面原值分别为461.46万元、428.05万元、157.69万元、30.62万元、110.81万元、46.90万元；但是在分析“固定资产与经营规模的匹配情况(kuang)”时，上(shang)述设备截(jie)至2022年6月末的账面原值分别变更(geng)为472.61万元、407.58万元、153.59万元、46.37万元、59.55万元、104.42万元。两(liang)处地方披(pi)露的10类设备中，6类设备报(bao)告期最后一期末的原值出现了(le)差异，4类设备的原值保持数据一致。另外，这10类设备的合计金额也不一样。
在之(zhi)后公示的招股书上(shang)会稿和注册稿中，中泰证券显然意识到这一错误，两(liang)处地方披(pi)露的分别截(jie)至2022年12月31日、2023年6月30日的10类设备，账面原值经调整后数据一致。
不过出其不意的是，6月14日公示的招股意向书，我们又(you)见识到了(le)另一种形式的信披(pi)“翻车”。
招股意向书第(di)148页披(pi)露，截(jie)至2023年12月31日，安乃达生产经营所使用的主要设备中，悬(xuan)挂线、SMT贴片机、打标机的账面原值分别为82.54万元、116.47万元、81.20万元。但是在招股意向书第(di)286页，安乃达分析固定资产与经营规模的匹配情况(kuang)时，悬(xuan)挂线、SMT贴片机、打标机的原值分别为116.47万元、81.20万元、82.54万元。显然，这三类设备的原值金额出现了(le)位置对调的错误，另外七类设备的原值金额一致，十类设备的合计金额也一致。最新版(ban)的招股书依然延续了(le)这一错误。
（截(jie)图来自招股意向书第(di)148页）
（截(jie)图来自招股意向书第(di)286页）
另外，在首轮问询回复文件中，安乃达针对同一客户的合作时间也出现了(le)前后矛盾(dun)的情况(kuang)。
第(di)86页，安乃达披(pi)露与客户爱玛(ma)科技(ji)的合作历史从2013年开始，但是第(di)91页，双方的合作时间又(you)变成从2014年开始。
（截(jie)图分别来自问询回复第(di)86、91页）
专利受让一波三折
安乃达是一家从事电动两(liang)轮车电驱(qu)动系统研发、生产及销售(shou)的企业，旗下产品(pin)包括直驱(qu)轮毂(gu)电机、减速轮毂(gu)电机和中置电机三大系列电机，以及与电机相匹配的控制器、传感器、仪(yi)表等部件。
中置电机、减速轮毂(gu)电机等产品(pin)主要应用于国外电助力自行(xing)车。据招股书，安乃达在这一行(xing)业是国内第(di)一梯队公司(si)，爱克玛(ma)电驱(qu)动系统（苏州）有限公司(si)（下称“苏州爱克玛(ma)”）是国内第(di)二梯队公司(si)。
《壹财信》注意到，这两(liang)家公司(si)曾前后脚从同一第(di)三方受让专利，而这一第(di)三方后来也成为了(le)安乃达子公司(si)的小股东(dong)。
据首轮问询回复，2021年下半年，安乃达的实控人之(zhi)一卓达与夏静满相识。夏静满与其控制的重庆三叶花(hua)科技(ji)有限公司(si)（下称“重庆三叶花(hua)”）拥有应变片式力矩传感器的技(ji)术，此时希望寻(xun)找(zhao)一个制造(zao)商共同合作实现产业化生产。而安乃达出于拓宽产品(pin)线及开拓市场的需求，双方一拍即合，于2022年7月共同出资成立上(shang)海佑槿(jin)科技(ji)有限公司(si)（下称“上(shang)海佑槿(jin)”）。其中安乃达是控股股东(dong)，持股比例为55%，夏静满持股比例为30%，重庆三叶花(hua)持股比例为15%。
2022年1月，重庆三叶花(hua)还与安乃达的全资子公司(si)安乃达驱(qu)动技(ji)术（江苏）有限公司(si)（下称“江苏安乃达”）就7项(xiang)专利（含1项(xiang)专利申(shen)请权）签署了(le)专利转让协议，确定的转让价格为24万元。江苏安乃达受让的6项(xiang)专利权中，3项(xiang)是发明专利，3项(xiang)是实用新型专利。以上(shang)专利用于安乃达新设公司(si)上(shang)海佑槿(jin)对力矩传感器的研发和改进，该力矩传感器安置于部分规格的中置电机。2022 年、2023 年，公司(si)使用该等专利的产品(pin)销售(shou)金额分别为 4.51 万元、788.37万元，占主营业务收入比例分别为 0.00%、0.56%，销售(shou)金额及占比均(jun)较低，公司(si)生产经营对其不存在重大依赖，同时强调了(le)公司(si)上(shang)述受让的专利不存在权属(shu)纠纷。
从国家知识产权局官网查询到，以上(shang)6项(xiang)专利权之(zhi)前曾被重庆三叶花(hua)转让予爱克玛(ma)电驱(qu)动系统（苏州）有限公司(si)（下称“苏州爱克玛(ma)”）。以名称为“电动自行(xing)车动力输出控制方法”（专利号：2018104276697）专利为例，2020年12月31日，该专利的申(shen)请人由重庆三叶花(hua)变更(geng)为苏州爱克玛(ma)；近一年后，2021年12月16日，该专利的申(shen)请人又(you)由苏州爱克玛(ma)又(you)变回重庆三叶花(hua)；2022年1月26日，重庆三叶花(hua)将该专利权转让予江苏安乃达，其余的5项(xiang)专利也是相同的情况(kuang)。
（截(jie)图来自国家知识产权局官网）
重庆三叶花(hua)的股东(dong)为夏静满、胡江勇两(liang)个自然人，两(liang)人持股比例分别为80%、20%。上(shang)海佑槿(jin)成立后，重庆三叶花(hua)已转变为持股型公司(si)。
据企查查，苏州爱克玛(ma)成立于2019年7月2日，股东(dong)沈国栋、苏州誉升投资中心（有限合伙）、沈建(jian)明、苏州新鸿浩创业投资合伙企业（有限合伙）分别持股70.08%、14.55%、12.37%、3.00%。从股权结构上(shang)来看，重庆三叶花(hua)和苏州爱克玛(ma)并没(mei)有交集(ji)。
那么，苏州爱克玛(ma)为何在受让专利一年后又(you)转回给重庆三叶花(hua)，苏州爱克玛(ma)与重庆三叶花(hua)当时又(you)经历了(le)什么曲折故事？安乃达与苏州爱克玛(ma)前后脚受让的专利权，会不会给相关产品(pin)的技(ji)术研发带来隐(yin)患？重庆三叶花(hua)相同专利前后两(liang)次卖给两(liang)家竞争对手，背后到底经历了(le)何种故事或也只有当事人知道。
《壹财信》曾就上(shang)述事项(xiang)向安乃达披(pi)露的公开邮箱求证，披(pi)露的电话也一直无法联系上(shang)，截(jie)至发稿时安乃达未(wei)能给予回复。
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