格隆汇获悉，近日，参花实业控股有限公司(si)（以下简称“参花实业”）向港交所递交招股书，拟在香港主板(ban)上市(shi)，中(zhong)泰国际为其独家保荐人。据悉，参花实业曾在2020年、2021年递表港交所。
参花实业成立于2002年，总部位于河北(bei)省固安县，是一家专(zhuan)用(yong)粉产品领先制(zhi)造商。本次发行前，姚(yao)志万先生(sheng)通过丰(feng)志持有参花实业98%的股份，国富香港持股2%。
姚(yao)志万今年60岁，他(ta)1982年在中(zhong)国完(wan)成中(zhong)学(xue)教育，2002年1月成立参花面粉，在面粉制(zhi)造业具有超过20年经验，如今是参花实业的主席(xi)及行政(zheng)总裁。
姚(yao)志万的儿子姚(yao)巍担任公司(si)执行董事兼财务(wu)总监，姚(yao)巍在2011年6月获得中(zhong)国河北(bei)农业大学(xue)金融学(xue)学(xue)士学(xue)位，又在2013年12月拿到苏格兰格拉斯哥大学(xue)经济、银行与金融理学(xue)硕士学(xue)位，2014年9月加入参花实业。
于往绩记录期间(jian)，参花实业生(sheng)产并销售多种面粉产品组合，包括逾110种专(zhuan)门用(yong)作制(zhi)作面包、油酥点心、面条、水饺及蛋糕(gao)等特定食品的普通专(zhuan)用(yong)粉产品；逾10种热处理专(zhuan)用(yong)粉产品（乃(nai)专(zhuan)用(yong)粉产品的高级版本，具有卓越的功(gong)能(neng)特性）及适合制(zhi)作多种食品的四种通用(yong)粉产品；同时(shi)公司(si)还(hai)销售源自(zi)面粉生(sheng)产过程的面粉副产品，如次粉及麸皮。
面粉市(shi)场(chang)的价值链(lian)，图片来源：招股书
具体来看，2021年至2023年，参花实业的普通专(zhuan)用(yong)粉营收(shou)占比在55%以上，是公司(si)的重要收(shou)入来源；2023年热处理专(zhuan)用(yong)粉的营收(shou)占比为26.1%。
公司(si)收(shou)入明细，图片来源：招股书
据弗若斯特沙利文报告，2023年就专(zhuan)用(yong)粉销量而言(yan)，参花实业在河北(bei)排名第三，占据市(shi)场(chang)份额约3.7%。按2023年热处理面粉产量计，公司(si)在中(zhong)国排名第二，市(shi)场(chang)份额约为29.7%。
业绩方面，2021年、2022年、2023年，参花实业实现营收(shou)约5亿元、4.69亿元、5.44亿元，对应的净(jing)利润(run)分(fen)别为3205.4万元、4525.6万元、4049.7万元，公司(si)业绩存在一定波动。
综(zong)合损益表摘要，图片来源：招股书
2021年、2022年、2023年，参花实业的毛利率分(fen)别为10.1%、13.3%、12.6%，存在一定波动。
值得注意(yi)的是，2021年、2022年及2023年，参花实业的资产负债比率分(fen)别高达104.9%、147.5%及166.0%，且呈逐年上升趋势。参花实业还(hai)在2021年末录得净(jing)流动负债约260万元，主要由于公司(si)使用(yong)短期银行贷款及其他(ta)借款为其一般营运资金需求及资本开支提供资金。高资产负债比率及流动负债净(jing)额可能(neng)会让(rang)公司(si)面临流动资金风(feng)险。
公司(si)主要财务(wu)比率，图片来源：招股书
本次申请上市(shi)，参花实业拟募集资金用(yong)于通过完(wan)善生(sheng)产设施提高公司(si)的产能(neng)、扩大销售网络及进一步开发“参花”品牌、开发新产品及进一步丰(feng)富公司(si)的产品种类、偿还(hai)若干现有来自(zi)银行及其他(ta)金融机构的借款、一般营运资金。