在快速冲高(gao)后，近期有色(se)商品价格整(zheng)体(ti)呈现高(gao)位回落走势(shi)。不过金属铅在供应趋(qu)紧影响下，强势(shi)延续。
7月(yue)5日(ri)早间，国内(nei)期货(huo)市场商品价格多数走弱，有色(se)金属中，沪铅主(zhu)力合约2408延续强势(shi)格局。截至(zhi)下午收盘，报涨0.77%，达19660元/吨。而此前在7月(yue)2日(ri)，该主(zhu)力合约一度达到19820元/吨的近年高(gao)点，逼近2万元关口。
今年3月(yue)份(fen)以来，铅价维持强势(shi)震荡上行。对比3月(yue)初不足(zu)16000元/吨的价格低(di)点，近3个月(yue)来沪铅主(zhu)力合约已录得近25%的涨幅。
“现货(huo)市场方(fang)面(mian)，7月(yue)2日(ri)铅价最高(gao)运(yun)行至(zhi)19820元/吨，刷新前高(gao)并创下近6年新高(gao)。同时，截至(zhi)7月(yue)4日(ri)，卓创资讯现货(huo)1#电解铅均价19350元/吨，较上周四涨350元/吨，较去年同期涨4075元/吨，涨幅26.68%。”卓创资讯分析师(shi)袁(yuan)旗分析近月(yue)来铅市强势(shi)表现原因(yin)时称，成(cheng)本支撑叠加供应偏紧是推动铅价上行的主(zhu)因(yin)。近一周来废电瓶延续供应偏紧格局，回收商看涨情绪仍存(cun)，部分回收商看涨压(ya)货(huo)不出，另外山东等地区因(yin)雨季影响回收量，本周炼厂到货(huo)依旧不佳，炼厂涨价寻货(huo)推动废电瓶价格重心(xin)不断上移，成(cheng)本端始终支撑铅价。
此外电解铅市场方(fang)面(mian)，再生铅供应无改善，散单货(huo)源流动性仍一般，叠加成(cheng)本端价格高(gao)企，持货(huo)商低(di)价惜售(shou)情绪未散。安徽地区多数炼厂处于停产检修状态，多数时段处于有价无市的状态。虽然近日(ri)国内(nei)多头情绪降温，部分资金力量离场，导致铅价有所回落。但由于受到成(cheng)本与供应端的支撑，铅价表现出较强的抗(kang)跌性，跌幅不深。
上海钢联分析师(shi)谢芳也表示，除(chu)宏观情绪及其他金属提振外，再生铅市场供需矛盾突出，废电瓶供应不足(zu)导致再生铅企业减(jian)停产现象(xiang)频发，且减(jian)产时间贯穿4月(yue)至(zhi)6月(yue)份(fen)，加之二季度原生铅企业集中检修，市场整(zheng)体(ti)供应下滑。现货(huo)市场供应偏紧，铅锭社(she)会库存(cun)低(di)位，大型铅蓄电池企业维持较高(gao)开工率，都成(cheng)为(wei)推动铅价上涨的因(yin)素。
据Mysteel统计，截至(zhi)6月(yue)27日(ri)国内(nei)五地铅锭社(she)会库存(cun)为(wei)6.58万吨，较2023年12月(yue)28日(ri)减(jian)少(shao)0.73万吨，降幅9.99%。受铅原料紧张局面(mian)影响，原生冶炼厂集中检修，现货(huo)市场散单紧张助力铅价走强，下游就近接(jie)仓单维持刚需生产，铅锭社(she)会库存(cun)减(jian)少(shao)，随着铅价上涨行情的持续，铅锭社(she)会库存(cun)二季度维持低(di)位。
同时，2024年上半年废电瓶价格紧跟铅价，4月(yue)之后铅价快速上涨，废电瓶价格亦快速跟涨。截至(zhi)6月(yue)28日(ri)，废电动最高(gao)价报至(zhi)11625元/吨，创6年来新高(gao)，上半年废电动含税均价为(wei)10183元/吨，较2023年上半年均价上涨1163元/吨，涨幅达12.89%。废电瓶价格上涨一方(fang)面(mian)源自铅价带动，另一方(fang)面(mian)原因(yin)是市场供需矛盾，废电瓶产废量减(jian)少(shao)加剧市场供不应求局面(mian)。
受铅价持续冲高(gao)影响，铅酸电池企业成(cheng)本较高(gao)，生产已出现亏损局面(mian)。
“铅及其合金是铅蓄电池的主(zhu)要原材料，占其生产成(cheng)本的70%以上。5月(yue)至(zhi)6月(yue)铅价大幅度上涨，铅酸电池企业成(cheng)本不断攀升，中小型电池厂亏损加剧，不断上调新电池销售(shou)价，出口电池前期下单，基(ji)本处于亏损状态。”谢芳表示，4月(yue)国内(nei)电动自行车铅蓄电池市场逐渐步入淡季，终端消费需求逐渐转向弱势(shi)，铅蓄电池企业开工率总体(ti)平稳但下降趋(qu)势(shi)明显。而到了5月(yue)至(zhi)6月(yue)，国内(nei)电动自行车铅酸蓄电池市场正值传统消费淡季，汽车启(qi)动电池市场消费同样(yang)疲软，铅酸蓄电池企业成(cheng)品库存(cun)不断积压(ya)，开工率持续呈下降趋(qu)势(shi)，部分大型铅酸电池企业维持高(gao)开工率，竞争终端市场。
对于铅价格后市，袁(yuan)旗认为(wei)，供应端来看，当前江西有炼厂因(yin)换证原因(yin)停产，江苏地区有炼厂设备检修停产一周左(zuo)右，下周安徽地区有炼厂计划(hua)停产检修，国内(nei)铅锭产量有下降的可能，目前进(jin)口窗口打(da)开，但进(jin)口的铅锭多是高(gao)铋粗铅，对国内(nei)精铅总供应量影响有限(xian)。
而从需求端来看，目前下游需求依旧较为(wei)平淡，下游按需接(jie)货(huo)为(wei)主(zhu)，短期改善有限(xian)。从成(cheng)本端来看，目前废电池供应偏紧格局延续，成(cheng)本端难降，始终对铅价形成(cheng)强有力的支撑。
因(yin)此在供应与成(cheng)本支撑下，铅价或继续偏强运(yun)行，现货(huo)1#铅价暂时关注19200元/吨至(zhi)19600元/吨，均价19400元/吨。
展望2024年下半年，谢芳认为(wei)，7月(yue)至(zhi)9月(yue)份(fen)随着终端电池消费逐步好转，废电池产废量增加，再生铅产量增量将明显多于二季度，加之进(jin)口铅到港增加，届时铅价可能存(cun)在冲高(gao)大幅回落的可能。进(jin)入四季度，新电池消费走淡，废电池供应减(jian)少(shao)，再生铅产量又将面(mian)临亏损局面(mian)，铅价或处于震荡局面(mian)。整(zheng)体(ti)来看，下半年沪铅主(zhu)力或处于17000元/吨至(zhi)21000元/吨运(yun)行。