中国网财经6月20日(ri)讯 近日(ri)，慧算账向港(gang)交所(suo)递(di)交招股书，中信证券(quan)为(wei)独家保(bao)荐人(ren)。这并非慧算账首次递(di)表港(gang)交所(suo)。2023年6月，慧算账曾递(di)交上市申请，后(hou)因6个月未(wei)过聆讯而失效(xiao)。
资料显示，慧算账主要为(wei)中小微企业提供财税解决(jue)方案(an)，包括会计、发票、税务合规及综合财务管理在内的相关服务。
2021-2023年，慧算账取得收入分别(bie)为(wei)3.47亿元(yuan)、5.16亿元(yuan)和5.39亿元(yuan)，同比增幅分别(bie)为(wei)25.9%、48.8%和4.4%。弗若斯特沙利(li)文的数据显示，按(an)总收入计算，慧算账在2021-2023年均为(wei)中国最大的中小微企业财税解决(jue)方案(an)提供商。
同期，慧算账净亏损分别(bie)为(wei)6.83亿元(yuan)、5.06亿元(yuan)和3.02亿元(yuan)，累计亏损近15亿元(yuan)；经调整(zheng)的净亏损分别(bie)为(wei)3.94亿元(yuan)、3.01亿元(yuan)和1.17亿元(yuan)。对此，慧算账在招股书中指出(chu)，公司出(chu)现亏损主要是因为(wei)可赎回可转换优先股的公允价值亏损，公司持续投资于营销推广以及研发。此外，疫情期间及疫情后(hou)，中小微企业客户的订阅意(yi)向及续订增长受到抑制导致公司收入增长放缓。
慧算账在招股书中也表示，未(wei)来，公司的收入可能不会以预期的速度增长，其增长可能不足以抵销成本和开支的增加，公司或(huo)继续产生(sheng)净亏损，因此无法保(bao)证最终会实现预期盈利(li)。
核心业务客户留存率持续下滑
招股书显示，慧算账目(mu)前的收入主要来自由SATP系统赋能的基于SaaS的解决(jue)方案(an)以及非订阅式(shi)专业服务，后(hou)者包括咨(zi)询服务及撮合引流(liu)服务。
2021-2023年，公司基于SaaS的解决(jue)方案(an)获得的收入分别(bie)为(wei)3.09亿元(yuan)、4.53亿元(yuan)及4.64亿元(yuan)，在收入中的占比分别(bie)为(wei)89.0%、87.7%和86.1%。
来源：慧算账招股书
目(mu)前，慧算账基于SaaS的解决(jue)方案(an)主要通过直营模式(shi)、授权(quan)模式(shi)为(wei)中小微企业提供服务。其中，直营模式(shi)在收入中的贡献由2021年的70.1%攀升至(zhi)2023年的76.8%，同期授权(quan)模式(shi)的占比则从18.9%下滑至(zhi)9.3%。
在为(wei)各类中小微企业服过程中，慧算账也在寻求其他盈利(li)点，并逐渐衍生(sheng)出(chu)专业服务。2021-2023年，公司专业服务产生(sheng)的收入为(wei)0.38亿元(yuan)、0.63亿元(yuan)和0.75亿元(yuan)，在总收入中的占比分别(bie)为(wei)11.0%、12.3%和13.9%。
记者注意(yi)到，慧算账当前的两类业务要想实现收入增长，需要不断获取新的中小微企业客户，并维持现有客户。但(dan)从客户数量变化看，慧算账的新客户拓展面临(lin)挑战，同时(shi)已有客户的维系也不甚理想。
以核心业务基于SaaS的解决(jue)方案(an)为(wei)例，近3年，慧算账直营模式(shi)的客户数量分别(bie)为(wei)15.42万家、21.19万家和21.12万家；客户留存率持续走低，分别(bie)为(wei)85.2%、84.9%和79.4%。在授权(quan)模式(shi)下，其客户数量也出(chu)现明(ming)显下滑，分别(bie)为(wei)432家、409家和395家。
来源：慧算账招股书
业内人(ren)士分析(xi)称，由于新冠疫情之后(hou)全球(qiu)经济增速放缓，中小微企业的生(sheng)存更为(wei)艰难。加之，这类企业的平均生(sheng)命周期较短，波动性较大，从而导致慧算账的客户群出(chu)现缩水(shui)。
为(wei)扩大客户群，慧算账打算将此次IPO的部(bu)分募资用于招聘销售人(ren)员，即预计在2024-2028年公司将招聘约(yue)160-200名新的销售及营销人(ren)员。同时(shi)，通过寻求与特定行业(如餐饮业及电商行业)的主要参(can)与者建立战略联盟。
资产负(fu)债率741%
亏损的慧算账，其经营活动现金流(liu)也持续为(wei)负(fu)。2021-2023年，上述财务指标分别(bie)为(wei)-2.16亿元(yuan)、-2.18亿元(yuan)和-0.54亿元(yuan)。
针对运营资金情况(kuang)，慧算账在招股书中解释称，公司的业务运营及扩张计划需要大量资金。过去，主要通过业务运营产生(sheng)的现金及股东(dong)出(chu)资的资本支出(chu)等提供资金。
因此，股东(dong)出(chu)资也成为(wei)慧算账以往的主要融(rong)资方式(shi)。自2015年成立以来，公司先后(hou)获得9轮融(rong)资，累计融(rong)资额为(wei)12亿元(yuan)，并引入了腾讯、小米、IDG资本、阳光(guang)保(bao)险等知名投资机构。有些投资机构更是连投数轮。例如，IDG资本在天使轮、Pre-A轮、A+轮及B轮融(rong)资均有出(chu)手。
最新的融(rong)资动态是2021年4月公司获得D轮融(rong)资，额度约(yue)为(wei)8000万美元(yuan)。这意(yi)味着(zhe)，最近3年内，慧算账并未(wei)有大额的股东(dong)融(rong)资。
截至(zhi)2021年末、2022年末及2023年末，慧算账的资产负(fu)债率分别(bie)为(wei)885%、550%和741%。此外，公司的现金及现金等价物也由去年年末的1.87亿元(yuan)降至(zhi)今年4月底的1.14亿元(yuan)。
因此，慧算账亟需通过IPO获得融(rong)资扩大业务规模。募资用途显示，此次IPO筹集的资金将用于拓展公司业务、优化财税解决(jue)方案(an)、提高(gao)研发投入及收并购相关标的等。