今年以(yi)来，由大型科技股推(tui)动的强劲上涨使(shi)标普500指数屡创新高。然而，高盛集团全球对冲基金业务主管Tony Pasquariello提醒投资(zi)者，现在(zai)可能(neng)是"踩刹(sha)车的好时(shi)机"。
Pasquariello在(zai)周五发布的客户报告中写道:
这是一个牛市(shi)，但回调(diao)的可能(neng)性正在(zai)上升。因此，我(wo)建议寻找机会降低整体投资(zi)组合风(feng)险，以(yi)应对大选政治(zhi)博弈的下一阶段(duan)。
这是一个牛市(shi)，但回调(diao)的可能(neng)性正在(zai)上升。因此，我(wo)建议寻找机会降低整体投资(zi)组合风(feng)险，以(yi)应对大选政治(zhi)博弈的下一阶段(duan)。
标准普尔500指数本周五收(shou)于5460.48点，今年以(yi)来已创下31次历史新高。这波以(yi)人工智能(neng)为主题的反弹得益于华(hua)尔街对美股看涨情(qing)绪高涨、企业盈利(li)韧性强劲，以(yi)及通胀降温迹象增强了市(shi)场对美联储年内(nei)开始降息的预(yu)期。
尽管如此，Pasquariello指出几个正在(zai)增加的风(feng)险因素:
1. 不断扩大的美国财政赤字。今年的赤字预(yu)计将(jiang)达到1.9万(wan)亿美元，比4个月(yue)前的预(yu)期增加了4000亿美元。
2. 散户和机构(gou)投资(zi)者持续增加股票敞口。
3. 与一季度相比，4月(yue)以(yi)来的反弹主要由少数几只股票推(tui)动，历史表明随着涨幅集中度提高，回调(diao)风(feng)险也在(zai)增加。
1. 不断扩大的美国财政赤字。今年的赤字预(yu)计将(jiang)达到1.9万(wan)亿美元，比4个月(yue)前的预(yu)期增加了4000亿美元。
2. 散户和机构(gou)投资(zi)者持续增加股票敞口。
3. 与一季度相比，4月(yue)以(yi)来的反弹主要由少数几只股票推(tui)动，历史表明随着涨幅集中度提高，回调(diao)风(feng)险也在(zai)增加。
Pasquariello建议，鉴于当(dang)前对冲成本较低，投资(zi)者可以(yi)通过看跌期权等工具为投资(zi)组合进行对冲，同时(shi)保留高质量的股票敞口。
他还预(yu)计，随着全球选举(ju)周期的展开，市(shi)场波动性可能(neng)会逐步(bu)上升。目前标普500指数10日波动率仅为5%，处于极低水平(ping)。
尽管如此，Pasquariello强调(diao)这并非"逃离市(shi)场"的论调(diao)，而是呼吁投资(zi)者保持谨慎和纪律。他指出，只要经济和企业盈利(li)持续增长，大幅抛售的情(qing)况很少发生(sheng)。同时(shi)，他仍然看好美国大型科技股的长期前景。