本文(wen)来自：财新网
2024年5月(yue)，中国(guo)制造业扩张步伐继续加速，景气度(du)创23个月(yue)来新高(gao)，不过(guo)需(xu)求扩张步伐放缓(huan)。
6月(yue)3日公布的2024年5月(yue)财新中国(guo)制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月(yue)上升0.3个百分点，为2022年7月(yue)来最高(gao)，显示制造业生产经营活(huo)动扩张加速。
此前(qian)公布的国(guo)家统计(ji)局5月(yue)制造业PMI录得49.5，低于前(qian)值0.9个百分点，连续两(liang)月(yue)扩张后再次(ci)落(luo)入收缩区(qu)间。（点击了解详细内(nei)容）
制造业供给加速扩张
从(cong)财新中国(guo)制造业PMI分项数据来看，5月(yue)制造业供需(xu)持续扩张，生产指数升至2022年7月(yue)来新高(gao)，其中消(xiao)费品类生产增长强劲；新订单指数在扩张区(qu)间小幅下行，外需(xu)扩张幅度(du)明显放缓(huan)，当月(yue)新出口订单指数明显放缓(huan)，不过(guo)仍位于临界(jie)点上方。
制造业企业用(yong)工仍偏谨慎(shen)，5月(yue)从(cong)业人员指数在收缩区(qu)间小幅回升，消(xiao)费品制造类企业的用(yong)工甚至略有增长。调查显示，用(yong)工收缩普遍与人员离职后企业未填补空缺以(yi)及(ji)生产效率提升有关。
随着新订单增加以(yi)及(ji)用(yong)工减少，企业积压业务量(liang)连续三个月(yue)上升，5月(yue)积压业务量(liang)指数升至2021年10月(yue)来最高(gao)，企业选择消(xiao)耗(hao)产成品库存(cun)以(yi)满足新订单需(xu)求，导(dao)致(zhi)5月(yue)产成品库存(cun)指数再度(du)回落(luo)至收缩区(qu)间。市况良好，企业采购意愿(yuan)增强，当月(yue)采购量(liang)指数在扩张区(qu)间升至近三年来新高(gao)，当月(yue)原材料库存(cun)指数与4月(yue)持平，处于扩张区(qu)间。
金属、原油(you)等原材料价(jia)格(ge)持续上涨，带动5月(yue)制造业原材料购进价(jia)格(ge)指数继续上行，已连续两(liang)个月(yue)高(gao)于临界(jie)点。销售端竞争激烈，部分企业降价(jia)促销，当月(yue)制造业出厂价(jia)格(ge)指数仍落(luo)在收缩区(qu)间，不过(guo)较4月(yue)微升，显示企业盈利继续承压。
制造业市场信心相对(dui)稳定，5月(yue)生产经营预期指数在扩张区(qu)间微升。受访(fang)企业称，增长预期主要(yao)与最近国(guo)内(nei)外市场需(xu)求回升有关，此外也得益于新产品问世、技术进步和(he)产能扩张。
内(nei)生动能仍需(xu)强化
财新智(zhi)库高(gao)级经济学家王喆表示，5月(yue)制造业景气度(du)维持向好，供给、内(nei)需(xu)、出口不同(tong)程度(du)扩张，企业维持乐观情(qing)绪，但价(jia)格(ge)水平依然偏低，尤其是销售端价(jia)格(ge)持续低迷，制造业就业连续数月(yue)收缩，企业扩员态(tai)度(du)谨慎(shen)。就业压力偏大、需(xu)求弱于供给依然是当前(qian)经济面(mian)临的突出问题，究其原因仍在于社(she)会整体预期偏弱，这是过(guo)去(qu)较长时间内(nei)外部多种不利因素叠加影响所致(zhi)。长期积累的问题需(xu)在长期中寻求解决途径，各项旨在稳经济、促内(nei)需(xu)、增就业的政策加力增效并保持一贯性和(he)连续性，应是施政重(zhong)点。
2024年4月(yue)，主要(yao)经济数据表现分化，总(zong)体呈现出生产和(he)外需(xu)回升、内(nei)需(xu)增长放缓(huan)的态(tai)势。这一局面(mian)或在5月(yue)延续。与国(guo)家统计(ji)局联合发布PMI的中国(guo)物流与采购联合会披露的数据显示，5月(yue)企业调查显示，反映(ying)市场需(xu)求不足的制造业企业比重(zhong)为60.6%，较上月(yue)上升1.2个百分点。
为提振需(xu)求，4月(yue)30日的中央政治局会议要(yao)求“靠前(qian)发力有效落(luo)实(shi)已经确定的宏观政策”。3月(yue)《政府工作报告》中提出的1万亿元超长期特别国(guo)债，5月(yue)已经启动发行，2023年四季度(du)增发的1万亿元国(guo)债落(luo)地步伐也在加快(kuai)，6月(yue)底前(qian)全部开工建设。
对(dui)中国(guo)经济拖(tuo)累最大的房地产，迎来新一轮中央层面(mian)的政策放松。5月(yue)17日的全国(guo)切实(shi)做好保交房工作视频会议明确，地方政府应从(cong)实(shi)际出发，酌(zhuo)情(qing)以(yi)收回、收购等方式妥善处置已出让的闲置存(cun)量(liang)住宅用(yong)地；商品房库存(cun)较多城市，政府可以(yi)需(xu)定购，酌(zhuo)情(qing)以(yi)合理价(jia)格(ge)收购部分商品房用(yong)作保障性住房，央行设立3000亿元保障性住房再贷款(kuan)作为支持。同(tong)日，房贷政策也再次(ci)松绑，下调最低首付比和(he)公积金贷款(kuan)利率、取消(xiao)商贷利率下限。此后，各城市纷纷跟(gen)进。
从(cong)目前(qian)来看，这些(xie)有助于提振内(nei)需(xu)的政策尚处于落(luo)地初期，前(qian)期频频超出预期的外需(xu)，未来走势也值得关注(zhu)，总(zong)体而(er)言，中国(guo)经济的内(nei)生动能仍需(xu)强化。
附：2024年5月(yue)财新中国(guo)制造业PMI报告