中信(xin)建投研(yan)报(bao)指出,建议关注医药行业五条投资主(zhu)线。1)创新主(zhu)线:穿越周期的最好(hao)法宝。全球(qiu)流动性有望(wang)边际改善,对创新类资产的定价较为有利;国家政(zheng)策鼓励创新药发展;新技术推动行业快速发展。2)出海主(zhu)线:合理预期,领先公司应给予溢价。长期看(kan)医药行业有望(wang)走出全球(qiu)性大公司,但投资人也需对出海带来(lai)的挑战有充分预期,这必(bi)定是一个长期的过程。3)改善主(zhu)线:把握景气度变化节奏。①CXO行业,前期调整较为充分,全球(qiu)投融资恢复有望(wang)推动全球(qiu)客户需求逐步回暖。②集采(cai)逐步出清、新业务能力(li)逐步构建的高(gao)值耗材(cai)公司。4)低(di)估值主(zhu)线:选(xuan)择高(gao)性价比公司。①中药:品牌OTC龙头及领先的中药创新企业;②连锁药店龙头;③有强大商(shang)业化能力(li)和选(xuan)品能力(li)的疫苗龙头;④医药流通(tong)及综合性药企。5)其他主(zhu)线:医疗服(fu)务。看(kan)好(hao)眼科、严肃医疗及中医医疗龙头。