一项学术(shu)调查显示,持续的通胀压力将迫使(shi)美(mei)联(lian)储调整利率(lu)路径,年内(nei)或只有一次降息。
5月底,芝加哥布(bu)斯商(shang)学院和媒体进(jin)行了一个经济学家民(min)意调查。结果显示,参与调查的39位经济学家中,有超过一半的人表示,美(mei)联(lian)储今年只会进(jin)行一次25个基点的降息。近四分之一的人预测(ce),年内(nei)根本不会降息。
三分之一的受访者(占比最大)认为(wei),美(mei)联(lian)储将在今年9月,即11月5日总统大选前的最后一次会议上进(jin)行年内(nei)的首次降息。
调查受访者、哈佛大学教授Karen Dynan表示,最近的数据引发了人们(men)对“通胀是否根深蒂固”的担忧。虽然4月CPI小幅降温,就业市场仍释放了强劲的通胀信(xin)号,5月非农新(xin)增就业27.2万,超过华(hua)尔街所有预期,时薪加速上涨。
参与调查的经济学家上调了他们(men)对美(mei)联(lian)储青睐的消费者价格支出通胀(PCE)的预测(ce),从3月份的2.5%上调至目前的2.8%,远(yuan)高于央行2%的通胀目标。
经济学家对美(mei)国经济软着陆的预期也有所上升。民(min)调显示,52%的受访者认为(wei)直到2026年或以后美(mei)国才会出现衰退,高于3月份的46%。
6月大概率(lu)按兵不动
美(mei)联(lian)储即将在北京时间周(zhou)四凌(ling)晨召开6月议息会议,经济学家普遍预计,FOMC将继续维持利率(lu)不变,但把年内(nei)降息三次的预测(ce)调整为(wei)两次以下。
尽管加拿大和欧元区(qu)先(xian)后抢(qiang)跑降息,美(mei)联(lian)储官员仍认为(wei),就业市场的持续强劲给了央行按兵不动的理由。
曾在美(mei)联(lian)储任职、现为(wei)投资管理公司New Century Advisors首席经济学家的Claudia Sahm表示,若5月CPI意外上行,美(mei)联(lian)储将降息次数从三次调整为(wei)一次。
Sahm说:“美(mei)联(lian)储不喜欢突然行动,除非不得不这样(yang)做(zuo)。”“但他们(men)想表明他们(men)对数据做(zuo)出了回应。”
如何权衡大选和降息时机?
拉斐特学院教授Julie Smith认为(wei),美(mei)联(lian)储可能会在9月份降息,并可能在11月美(mei)国大选之后再次降息。
美(mei)联(lian)储在大选前后调整利率(lu)是一个难以平衡的决(jue)定,需要非常谨(jin)慎地权衡,以避免(mian)给人美(mei)联(lian)储受政(zheng)治影响的印象。
如果在选举前降息,可能会被解读为(wei)美(mei)联(lian)储在帮助现任总统连任;如果加息,则(ze)可能被视为(wei)不利于现任总统连任。
美(mei)联(lian)储的决(jue)定可能会对选举产生影响;另(ling)一方面,政(zheng)治压力也可能影响美(mei)联(lian)储的决(jue)策。
债务风暴降临?
除此以外,该(gai)民(min)意调查还强调了经济学家对美(mei)国财(cai)政(zheng)债务激增的担忧。
美(mei)国官方支出监(jian)督机构国会预算办公室(CBO)5月表示,到2054年,美(mei)国联(lian)邦(bang)债务将达(da)到GDP的166%。
调查受访者中超过一半的人表示,CBO的债务估(gu)计是可信(xin)的,超过四分之一的人表示这一估(gu)计过低。
美(mei)银首席投资官Michael Hartnett此前警(jing)告(gao)称,如果美(mei)联(lian)储在接下来一年内(nei)不降息150个基点,按照当前趋(qu)势,美(mei)国政(zheng)府的年度利息成本可能从1.1万亿(yi)美(mei)元上升到1.6万亿(yi)美(mei)元。