策略为买入 7 月看涨牛市价差。进(jin)入 7 月,国债逆回购等资金价格显著(zhu)好转,当前 A 股市场整体估值已重回历史偏底部水平,资产价格反映投资者过(guo)于悲观预期。需关注(zhu)估值与业(ye)绩匹(pi)配性,客(ke)观而言(yan)趋势性行情仍需量、价进(jin)一(yi)步配合,否则仍以结构性行情为主,指数(shu)估值性价比(bi)彰显,盘中 VIX 再度新低后期买权胜率较高。
期权交易情况:总持仓量约 152 万张(zhang),总成(cheng)交量约 92 万张(zhang)。
情绪指标分析:P/C 成(cheng)交量比(bi)例为 0.8,P/C 持仓量比(bi)例为 0.9。VIX 指数(shu)约为 13,SKEW 指数(shu)约为 98。
波动率分析:近月合约认(ren)购期权隐含波动率为 12%,认(ren)沽期权隐含波动率为 12%,20 天(tian)历史波动率为 10%,处于历史 10 分位数(shu)。