FM-Radio 市(shi)场概述
周(zhou)五“三巫日”来袭，连日创收(shou)盘新高的标普(pu)和纳指盘初创盘中新高后转(zhuan)跌，纳指终结七连涨，道指三连涨至四周(zhou)新高。英伟达盘初涨3.8%创盘中历(li)史(shi)新高，转(zhuan)跌后一度较高位跳水8%，收(shou)跌3.5%，被(bei)微软夺回全球最高市(shi)值宝(bao)座，芯片股指高开低走，也(ye)跌离纪录高位，AI“妖(yao)股”超(chao)微电脑盘中涨10%后转(zhuan)跌。
英国央(yang)行会后，英债价格跳涨，两年期(qi)英债收(shou)益率创近三个月新低；英镑加速下(xia)跌，盘中逼近四周(zhou)低位，美(mei)元指数进一步反弹、靠近六(liu)周(zhou)高位。
美(mei)国失业数据(ju)后，美(mei)债收(shou)益率回升至日高。瑞士央(yang)行降息(xi)后瑞郎跳水，一度跌近1%，日本被(bei)美(mei)国列入外汇监(jian)控名单，日元下(xia)逼159创逾七周(zhou)新低。
商品(pin)普(pu)涨。布(bu)油反弹，和美(mei)油齐创逾七周(zhou)新高。黄金盘中涨超(chao)1%，期(qi)银(yin)涨超(chao)4%，和期(qi)金收(shou)创两周(zhou)新高。伦(lun)锡涨超(chao)2%，伦(lun)铜三连涨，均创一周(zhou)新高。
中国市(shi)场方面(mian)，A股险守3000点，半导体板块逆市(shi)走强，恒(heng)生科技指数跌1.6%。美(mei)股时段，中概股指跌1%，四连跌再创两月新低，蔚来跌超(chao)2%，但B站涨超(chao)5%。离岸人民币盘中跌超(chao)百点、七个月来首次(ci)失守7.29。
要闻
中国6月“不降息(xi)”，1年期(qi)、5年期(qi)LPR均维持不变。
英国央(yang)行6月未降息(xi)，但暗(an)示更多决策者可能将支持行动，交(jiao)易员预期(qi)8月降息(xi)概率升至50%，英债跳涨、英镑逼近四周(zhou)低位。
瑞士央(yang)行年内第(di)二次(ci)降息(xi)，“领跑”欧美(mei)央(yang)行，瑞郎一度跌近1%。
美(mei)国财政部将日本加入外汇“监(jian)控清单”，日元跌幅扩大、逼近159创逾七周(zhou)新低。
微软Copilot+PC上市(shi)，搭(da)载高通Snapdragon X ，起售价999美(mei)元，开启(qi)AI PC时代。
OpenAI对手Anthropic发布(bu)最强大AI模(mo)型Claude 3.5，多项性能测试中成绩吊打GPT-4o等对手，处理速度是前代模(mo)型两倍、成本仅五分之一。
黄仁勋继续套现，申请出售英伟达12万股，近期(qi)合计减持超(chao)4700万美(mei)元。
丹麦Zealand新药平(ping)均减重8.6%，股价飙涨10%。
中国6月“不降息(xi)”，1年期(qi)、5年期(qi)LPR均维持不变。
英国央(yang)行6月未降息(xi)，但暗(an)示更多决策者可能将支持行动，交(jiao)易员预期(qi)8月降息(xi)概率升至50%，英债跳涨、英镑逼近四周(zhou)低位。
瑞士央(yang)行年内第(di)二次(ci)降息(xi)，“领跑”欧美(mei)央(yang)行，瑞郎一度跌近1%。
美(mei)国财政部将日本加入外汇“监(jian)控清单”，日元跌幅扩大、逼近159创逾七周(zhou)新低。
微软Copilot+PC上市(shi)，搭(da)载高通Snapdragon X ，起售价999美(mei)元，开启(qi)AI PC时代。
OpenAI对手Anthropic发布(bu)最强大AI模(mo)型Claude 3.5，多项性能测试中成绩吊打GPT-4o等对手，处理速度是前代模(mo)型两倍、成本仅五分之一。
黄仁勋继续套现，申请出售英伟达12万股，近期(qi)合计减持超(chao)4700万美(mei)元。
丹麦Zealand新药平(ping)均减重8.6%，股价飙涨10%。
美(mei)股：道指涨0.77%，标普(pu)500指数跌0.25%，纳斯达克跌0.79%。
欧股：欧洲斯托克600指数涨0.93%。德(de)国DAX 30指数涨%，法国CAC 40指数%，英国富时100指数%。
A股：沪指跌0.42%，深(shen)成指跌1.63%，创业板指跌1.44%。
债市(shi)：到债市(shi)尾(wei)盘，美(mei)国10年期(qi)基准国债收(shou)益率约为4.26%，日内升近4个基点；两年期(qi)美(mei)债收(shou)益率约为4.74%，日内升约3个基点。
商品(pin)：WTI 7月原油期(qi)货收(shou)涨约0.7%，报82.17美(mei)元/桶(tong)。布(bu)伦(lun)特8月原油期(qi)货收(shou)涨近0.8%，报85.71美(mei)元/桶(tong)。COMEX 8月黄金期(qi)货收(shou)涨0.94%，报2369美(mei)元/盎司。COMEX 7月白银(yin)期(qi)货收(shou)涨4.25%，报30.821美(mei)元/盎司。伦(lun)敦基本金属两日齐涨，伦(lun)锡涨超(chao)2%。
要闻详情
全球重磅(pang)
- 2024年6月20日贷款市(shi)场报价利率（LPR）为：1年期(qi)LPR为3.45%，与前值持平(ping)；5年期(qi)以上LPR为3.95%，较前值不变。
- ，6月LPR维持不变的主要原因是央(yang)行MLF利率未变，市(shi)场预期(qi)一致，以及银(yin)行稳息(xi)差的考虑。尽管LPR通常参考MLF利率，但两者并非完全挂钩。此外，避免贷款利率过快下(xia)行导致资金空转(zhuan)和套利行为也(ye)是LPR未变的关键因素(su)。
- 英央(yang)行本周(zhou)四会议决定(ding)保持利率不变，但指出，英央(yang)行货币政策委员会的一些委员认为，现在不降息(xi)属于“微妙的平(ping)衡”，暗(an)示更多央(yang)行决策者可能即将支持降息(xi)。
- 英央(yang)行会后，投资者加码押注(zhu)央(yang)行近期(qi)降息(xi)。市(shi)场定(ding)价显示，交(jiao)易员的英央(yang)行下(xia)次(ci)8月会议降息(xi)预期(qi)概率从会议前的约30%升至50%，并几乎消化了年内两次(ci)25个基点的降息(xi)行动。
，瑞士法郎应声走低。
。美(mei)国财政部称(cheng)，日本今年早(zao)些时候进行了创纪录的货币干预以支撑(cheng)日元，关注(zhu)日本的双边贸易顺差和经常帐盈余，虽然(ran)处于盈余状态，但认为日本还不是货币操纵国，日本在外汇操作方面(mian)一直是“透明(ming)的”。
- 微软官宣首批 Windows 11 AI PC——全新的 Surface Pro 与 Surface Laptop上市(shi)，这是微软推出的首批Copilot+ PC，正式开启(qi)了AI PC的新时代。根据(ju)微软的测试，新Surface比配备M3芯片的MacBook Air性能高出58%。
- ，单核速度、能效不敌苹(ping)果M3，多核总分超(chao)后者。从Geekbench的原始测试数据(ju)来看(kan)，高通的12核骁(xiao)龙X Elite芯片的多核性能跑分，高于苹(ping)果MacBook Air的8核M3芯片，但M3在单核性能上仍处于不败之地。这意味着在许多任务中，苹(ping)果M3的处理速度仍然(ran)更快，而且M3还比X Elite更省电。
。Claude 3.5在阅读、编程、数学等领域多项性能测试中成绩吊打GPT-4o等对手。它理解复杂指令更出色、幽默感增强，App处理速度是前代两倍、成本只有前代模(mo)型Claude 3 Opus的五分之一，解读图(tu)表图(tu)形等视觉推理能力提升明(ming)显。Anthropic还推出“Artifacts预览版”，用户能从中编辑和迭代AI模(mo)型生成的内容，从对话式AI进化为协作式工作环境。
英伟达CEO黄仁勋继续套现，申请出售英伟达12万股，近期(qi)合计减持超(chao)4700万美(mei)元。
丹麦Zealand新药平(ping)均减重8.6%，股价飙涨10%。丹麦制药公司Zealand宣布(bu)，在为期(qi)16周(zhou)的临床试验中，公司开发的减肥药petrelintide至多可以让人体重平(ping)均下(xia)降8.6%。同时，药物耐受性极(ji)佳，48名参与者中仅一人中度恶(e)心呕(ou)吐，其余均为轻度，且恶(e)心比例(li)为16.7-33.3%。此外，未观察到抗药物抗体。
国内宏观
。中国央(yang)行行长潘功胜在陆家嘴(zui)论坛上提出未来货币政策框架，将更注(zhu)重价格型指标。核心包括(kuo)以7天(tian)期(qi)逆回购利率为核心的利率走廊机制、收(shou)窄利率走廊宽(kuan)度、通过买卖国债调节流(liu)动性。旨在强化利率调控，减少数量型工具的依赖，提升货币政策的有效性和市(shi)场化水平(ping)。
。中马政府联合声明(ming)延长免签政策至2025年底，加强基础设施合作，推动泛亚铁路愿景。双方致力于互免签证(zheng)协定(ding)，提供便利。共建(jian)中马命运共同体，深(shen)化发展对接，增进人文(wen)交(jiao)流(liu)，加强多边协作，维护国际(ji)秩序。
。住房城乡(xiang)建(jian)设部明(ming)确表示，各(ge)地要推动县级(ji)以上城市(shi)有力有序有效开展收(shou)购已建(jian)成存(cun)量商品(pin)房用作保障性住房工作。
。商务部发言人重申，将采(cai)取(qu)一切必要措施，坚定(ding)捍卫(wei)中国企业的合法权利。
国内公司
汇丰认为，特斯拉销售疲软，robotaxi和人形机器人未来充满不确定(ding)性。而比亚迪技术领先同行短(duan)期(qi)内难以追赶，可以继续领跑新能源汽车市(shi)场。
- 据(ju)《日经亚洲》报道，台积电探索新型芯片封装方法，将采(cai)用矩形基板代替圆形晶圆，提高生产效率。行业预计未来封装尺寸将不断增大，半导体行业创新进程加速推进。
- 高盛、摩根大通等纷纷上调台积电目标价，他们认为AI需(xu)求激增及涨价预期(qi)将推高公司的盈利。
中国5月光伏出口30亿美(mei)元，同比环比继续下(xia)跌。今年1-5月份，我国光伏主材累计实现出口额159.13亿美(mei)元，同比去年同期(qi)的246.7亿美(mei)元，下(xia)降35.50%。
海外宏观
。分析(xi)师估算(suan)本周(zhou)五到期(qi)期(qi)权名义价值超(chao)5万亿美(mei)元。将是有史(shi)以来最大规(gui)模(mo)。有分析(xi)指出，虽然(ran)美(mei)股期(qi)权集中到期(qi)一直提振股市(shi)，但下(xia)周(zhou)初可能会开启(qi)“疲软窗(chuang)口”，预计SPX测试5400点，随着周(zhou)五期(qi)权到期(qi)，英伟达将失去约一半的gamma，这可能会抑制其动能，“股价下(xia)跌，波(bo)动率保持高位”是可能的情况。
，仍高于预期(qi)，持续申请人数小幅上升，四周(zhou)移(yi)动均值为去年9月以来最高水平(ping)。
，创2020年6月来最低水平(ping)。
。据(ju)上证(zheng)报，俄军(jun)核潜艇发射了“花岗岩”反舰导弹和“口径”巡航导弹，成功击中了170公里外的模(mo)拟(ni)目标。据(ju)报道，俄罗(luo)斯外交(jiao)部发言人说(shuo)，如果西(xi)方从俄罗(luo)斯资产中攫(jue)取(qu)收(shou)入，那么俄罗(luo)斯在其领土上有“大量”可以成为莫(mo)斯科报复目标的西(xi)方资产和财产。
。双方同意有效落(luo)实、尽快谈判和加强越(yue)南与欧亚经济联盟之间的自由贸易协定(ding)，促进双边贸易和投资。在国际(ji)法和国际(ji)惯例(li)的基础上，促进防务与安全合作。
海外公司
。SSI只专注(zhu)于一个目标，通过革命性突破实现安全超(chao)级(ji)智能。
。Apple Intelligence不仅拉动了硬件出货预期(qi)，可能更重要的是将快速拉开大模(mo)型间的市(shi)场份额。
大摩表示，特斯拉第(di)四篇章或由人工智能、机器人、混合计算(suan)技术支撑(cheng)，把(ba)特斯拉与马斯克的其他事(shi)业（包括(kuo)SpaceX、Starlink、X和xAI）联系起来。
行业/概念
1、大飞机| 中国国航6月20日晚公告，公司与中国商飞签订(ding)协议，计划购置(zhi)100架C919飞机，总价约108亿美(mei)元。4月29日，南方航空宣布(bu)向中国商飞订(ding)购C919飞机100架；此前，2023年9月，中国东(dong)航宣布(bu)向商飞公司购买100架C919飞机。
点评：媒体报道指出，C919的成功商用与良好运营标志着中国成为全球第(di)四个能够制造大飞机的国家，其性价比优势有望在单通道飞机领域与波(bo)音、空客同台竞(jing)技，在波(bo)音和空客交(jiao)付周(zhou)期(qi)长等背景下(xia)，国内航司对C919的采(cai)购有望持续增长。借助C919的持续放量，涉及的相(xiang)关产业链(lian)制造环节有望受益。
2、6G| 中国电信官宣，近期(qi)，中国电信卫(wei)星公司携手北(bei)京邮电大学等合作伙伴，在中国电信北(bei)京地球站利用自主研(yan)发的卫(wei)星模(mo)拟(ni)器、终端模(mo)拟(ni)器、软件定(ding)义试验平(ping)台等核心装备，共同完成了国内首次(ci)面(mian)向6G接入网的外场高速信息(xi)传输测试。
点评：分析(xi)表示，6G网络作为新一代移(yi)动通信技术，将使得数字世界与物理世界深(shen)度融合，实现万物智联，成为覆盖陆、海、空、天(tian)、地的立体化融合网络，其应用场景将更加丰富多样，组网架构(gou)也(ye)将更加异构(gou)和灵活(huo)。目前，包括(kuo)我国在内的全球主要国家和国际(ji)组织开始积极(ji)推进6G研(yan)发和战略布(bu)局。业界对于6G商用演进时间节点预期(qi)将在2030年左右开始商用，未来3-5年将是6G布(bu)局抢位的关键窗(chuang)口期(qi)。随着关键技术领域的不断突破，6G研(yan)发及商用节奏望提速。
3、科创板| 6月18日，首批上证(zheng)科创板100增强策略ETF正式启(qi)动发行，分别是易方达上证(zheng)科创板100增强策略ETF、广发上证(zheng)科创板100增强策略ETF。此外，鹏华科创板新能源ETF和嘉实科创板工业机械(xie)ETF也(ye)在近日相(xiang)继上报，分别是境内跟踪(zong)科创板新能源指数和科创板工业机械(xie)指数的首只ETF产品(pin)。已上市(shi)的ETF中，6月以来截至6月19日，科创板相(xiang)关ETF净(jing)申购额超(chao)过50亿元。其中，华夏上证(zheng)科创板50成份ETF净(jing)申购额为24.02亿元，易方达上证(zheng)科创板50ETF净(jing)申购额为14.74亿元。
点评：招商基金研(yan)究部首席经济学家李湛表示，科创板的改革方向，对资本市(shi)场制度的发展具有重要的引导作用。此次(ci)深(shen)化科创板改革八条措施，从上市(shi)机制、企业发展和投资者利益保护三个方面(mian)切入，有利于支持“硬科技”企业和新质生产力的发展。中金公司研(yan)究所策略团队认为，全球半导体销售周(zhou)期(qi)持续上行，有望带动半导体产业链(lian)业绩从底部回升。AI快速发展已经拉动我国算(suan)力、服(fu)务器的需(xu)求，未来随着应用逐步落(luo)地，相(xiang)关产业链(lian)景气度有望上行。
4、房地产| 6月20日，住房城乡(xiang)建(jian)设部召开收(shou)购已建(jian)成存(cun)量商品(pin)房用作保障性住房工作视频会议。住房城乡(xiang)建(jian)设部表示，各(ge)地要推动县级(ji)以上城市(shi)有力有序有效开展收(shou)购已建(jian)成存(cun)量商品(pin)房用作保障性住房工作，这意味着“收(shou)储”存(cun)量商品(pin)房用作保障性住房“扩容”至县级(ji)以上城市(shi)。
点评：中指研(yan)究院监(jian)测数据(ju)显示，今年二季度以来广州(zhou)、武汉等多地鼓励(li)收(shou)购符合条件的存(cun)量房源用作保障性住房，贵阳、惠州(zhou)、临沧、大理州(zhou)等地已发布(bu)征集商品(pin)房用作保障性住房的公告，由国有企业在部分行政区域征集已建(jian)成未出售的商品(pin)住房用作保障性住房。
5、脑机| 据(ju)IT之家消息(xi)，美(mei)国卡内基梅隆大学研(yan)究团队成功地整(zheng)合了一种(zhong)新型的聚焦超(chao)声刺激技术，在一项涉及 25 名受试者的研(yan)究中，实现了双向脑机接口（BCI，Brain Computer Interface）功能，并利用机器学习对脑电波(bo)进行编码和解码。这项研(yan)究开辟了一条新途径，不仅显著提高了信号质量，还通过刺激特定(ding)的神经回路，整(zheng)体上提升了非侵(qin)入性脑机接口的性能。
点评：媒体报道称(cheng)，近年来人们对脑机接口技术的研(yan)究兴趣急剧上升，脑机接口逐渐(jian)成为全球创业圈最热门的话题之一。脑机接口在人脑与计算(suan)机或其它电子设备之间建(jian)立的直接的交(jiao)流(liu)和控制通道，通过这种(zhong)通道，人可以直接通过脑来表达想法或操纵设备，而不需(xu)要语言或动作，脑机接口技术被(bei)称(cheng)作是人脑与外界沟通交(jiao)流(liu)的“信息(xi)高速公路”，是公认的新一代人机交(jiao)互和人机混合智能的关键核心技术。
6、人形机器人| 据(ju)文(wen)汇报指出，在近日召开的特斯拉2024股东(dong)大会上，特斯拉CEO马斯克表示，人形机器人将成为工业主力，数量有望超(chao)越(yue)人类，预计达到100亿台至200亿台。特斯拉目标年产10亿台人形机器人，占据(ju)市(shi)场10%以上份额。其成本控制在1万美(mei)元左右，售价预计2万美(mei)元，这将为特斯拉带来25万亿美(mei)元至30万亿美(mei)元的市(shi)场。
点评：权威分析(xi)指出，随着技术的不断进步和市(shi)场需(xu)求的持续扩大，到2029年，中国人形机器人市(shi)场规(gui)模(mo)有望增长至750亿元，在全球市(shi)场中占据(ju)32.7%的份额。随着人形机器人技术的日益成熟和应用领域的拓展，到2035年，中国人形机器人市(shi)场规(gui)模(mo)有望达到3000亿元，展现出广阔的发展前景。
7、养老| 近日，民政部、财政部、中国人民银(yin)行等21部门印(yin)发的《关于加快发展农村养老服(fu)务的指导意见》已对外公示。《意见》提出，推进医养康养相(xiang)结合方面(mian)，做实乡(xiang)镇医疗机构(gou)与农村养老服(fu)务机构(gou)签约合作机制，建(jian)立就医绿色通道。支持医疗机构(gou)执业医师、乡(xiang)村医生到村级(ji)邻里互助点、农村幸福院、老年人家庭巡诊，上门提供健(jian)康监(jian)测、医疗护理、康复指导等服(fu)务。
点评：分析(xi)认为，实施基层(ceng)卫(wei)生健(jian)康人才培养项目，重点提升乡(xiang)村医生对主要慢性病的健(jian)康管理能力。建(jian)立健(jian)全多元投入机制保障方面(mian)，县级(ji)以上地方人民政府应将政府设立的农村特困人员供养服(fu)务设施（敬老院）运转(zhuan)费用、特困人员救助供养所需(xu)资金列入财政预算(suan)。财政部门按规(gui)定(ding)支持农村养老服(fu)务发展。
今日要闻前瞻(zhan)
华为开发者大会2024。
日本5月CPI。
欧元区、美(mei)国6月制造业、服(fu)务业、综合PMI初值。
美(mei)国5月成屋(wu)销售总数。