中(zhong)新经纬7月9日电 (罗琨 实习生张倍嘉(jia))近日，麦德(de)龙供应链有限公司(下称麦德(de)龙供应链)首次向港交所(suo)主板提交上市申(shen)请，瑞银集(ji)团及招商证券(quan)国际为其联席保荐人。
麦德(de)龙供应链称，募集(ji)资金预期(qi)将用于加强供应链能力和开发差异化的品牌商品，此外还将用于抓紧潜在投(tou)资或并购机会，以增加市场份额及扩充业务规模等。
连续三年营(ying)收超两百亿但逐年下降
根据招股书，作为一家食品快消供应链解决方案服务商，麦德(de)龙供应链分别为超过5.2万名及超过8.8万名客户提供食品服务及配送解决方案及福利礼品解决方案。截至(zhi)2023年12月31日，该公司在中(zhong)国为物美集(ji)团的100家麦德(de)龙门店(dian)以及366家物美超市门店(dian)及304家物美便利店(dian)提供零售商配送解决方案。
招股书显示，2021年度、2022年度及2023年度，公司的收入分别约为278.20亿元、271.02亿元及248.58亿元。2023年度收入相(xiang)比2021年下降了10.6%，主要(yao)是由于零售商配送解决方案及福利礼品解决方案的收入减少(shao)；其中(zhong)零售商配送解决方案占同期(qi)总(zong)收入的59.8%、60.6%及60.1%，收入由2022年的164.14亿元减少(shao)到2023年的149.32亿元。公司解释，原因主要(yao)在于物美集(ji)团所(suo)做(zuo)的网络(luo)优(you)化尝试，其采纳会员(yuan)机制，影响(xiang)了非会员(yuan)消费者(zhe)的消费水平，门店(dian)数量减少(shao)约15%，产(chan)品销(xiao)售随之减少(shao)，同时消费者(zhe)需求普遍(bian)呈(cheng)下降趋势。
同期(qi)，公司的年内毛(mao)利分别为25.2亿元、26.3亿元及26.6亿元，净利润分别约为3.32亿元、-4.71亿元及2.53亿元，经调整净利润(非国际财务报(bao)告准则计量)分别为1.1亿元、4.1亿元及4.3亿元，毛(mao)利率(lu)分别约为9.1%、9.7%、10.7%，净利率(lu)分别约为1.2%、-1.7%、1.0%。
总(zong)体而言，麦德(de)龙供应链营(ying)收保持在200亿元以上，但收入逐年递减，毛(mao)利率(lu)则逐年微涨。麦德(de)龙集(ji)团将毛(mao)利率(lu)的相(xiang)对稳定归因于强化的成本控制及效率(lu)，尤其是仓库利用率(lu)、人员(yuan)配备及运(yun)输(shu)方面。
2021年—2023年，来自最大(da)客户物美集(ji)团的收入分别为170.97亿元、168.87亿元及154.05亿元，分别占同年总(zong)收入的61.5%、62.3%及62.0%。
从招股书上看，麦德(de)龙供应链的负债压力较大(da)。截至(zhi)2023年末，公司的现(xian)金及现(xian)金等价物净额仅为5.27亿元。与之相(xiang)比，同期(qi)公司的借款(kuan)余额高达47.77亿元(包括即期(qi)和非即期(qi)部分)，其中(zhong)短期(qi)借款(kuan)余额为7.38亿元。上述借款(kuan)均为有抵押的银行贷(dai)款(kuan)。截至(zhi)2023年末，公司的在手现(xian)金已(yi)无法覆盖短期(qi)借款(kuan)。
最大(da)股东为物美集(ji)团创(chuang)始人张文中(zhong)
根据招股书内容，麦德(de)龙供应链集(ji)团(即麦德(de)龙供应链及其附属公司)的历(li)史可追溯至(zhi)1994年张文中(zhong)创(chuang)立物美品牌，并首次使(shi)用该品牌经营(ying)业务。2019年7月24日，麦德(de)龙供应链在开曼群岛注(zhu)册成立获豁免有限公司，名为WM International Holding Corporation Limited，其后更名为物美科技有限公司，作为集(ji)团营(ying)运(yun)附属公司的控股公司。2024年6月12日，该公司更名为麦德(de)龙供应链有限公司。
招股书显示，麦德(de)龙供应链进行了一番(fan)业务重(zhong)组，主要(yao)步骤包括精简主要(yao)业务和出售零售业务等。2023年后，麦德(de)龙供应链完成业务重(zhong)组。
在招股书中(zhong)，麦德(de)龙供应链还提到，为探索(suo)建立资本市场平台的机会，其曾在2021年3月申(shen)请股份在联交所(suo)主板(上市)。不过，鉴于当时的市况，其决定优(you)先(xian)将时间及资源重(zhong)新集(ji)中(zhong)于业务发展，并终止过往尝试。
随着业务重(zhong)组后进一步实现(xian)业务发展及完成资源协同整合，麦德(de)龙认为现(xian)在就是寻求于联交所(suo)主板(上市)以向更广泛的投(tou)资者(zhe)介绍业务的适当时机。
在股权结构(gou)方面，IPO前，麦德(de)龙供应链最大(da)的股东为物美集(ji)团创(chuang)始人张文中(zhong)，透过其控制的若干中(zhong)间实体，他在麦德(de)龙供应链的已(yi)发行股本中(zhong)拥有约73.31%的权益。
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