纳指科技ETF连续第24个交易日发(fa)布溢价风险提示及临(lin)停公(gong)告。
7月4日晚间(jian)，景顺长城纳指科技ETF发(fa)布公(gong)告称，将于7月5日开市起再度停牌一小(xiao)时。6月以(yi)来，景顺长城纳指科技ETF已连续24个交易日发(fa)布溢价风险提示及临(lin)时停牌公(gong)告。
与此同时，华夏野村日经225ETF、博时纳斯达克100ETF、国泰标普500ETF等7只产品也纷纷发(fa)布二级市场交易价格溢价风险提示公(gong)告。
截至7月4日收盘，景顺长城纳指科技ETF溢价率仍(reng)高达12.65%。此外，华夏野村日经225ETF、易方达MSCI美(mei)国50ETF、华安法国CAC40ETF、华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF、华安德国（DAX）ETF等25只跨境ETF溢价率也均超3%。
另一方面，由于QDII额度受(shou)限，多只QDII产品再度下调限购(gou)金额。部分产品限购(gou)额度非常“迷你”，甚至出现了每日申购(gou)上限低至300元的情况。对此，公(gong)募内部人士(shi)表示，场外相关标的触及QDII限购(gou)上限也是溢价的原因之一。
“在挑选一只ETF时，建议大家关注产品规模、流动(dong)性、跟(gen)踪误(wu)差、费率以(yi)及折溢价等因素，尤其在产品溢价率较高时会提示关注价格回归(gui)可能带来的短线额外亏损。这一点适用于套利机制顺畅的A股ETF，同样也适用于高溢价可能迟迟不回归(gui)的跨境ETF。毕竟，高溢价始(shi)终是不具(ju)有可持续性的。”基金内部人士(shi)强调道。
美(mei)日德法等跨境ETF均被买到溢价
7月4日，景顺长城纳指科技ETF、华夏野村日经225ETF、华夏纳斯达克100ETF、华夏标普500ETF、博时标普500ETF、博时纳斯达克100ETF、易方达标普信息科技LOF、国泰标普500ETF这8只产品共同发(fa)布二级市场交易价格溢价风险提示公(gong)告。
为了保护基金份额持有人的利益，景顺长城纳指科技ETF将于7月5日开市起至当日10时30分再度停牌。值得一提的是，6月以(yi)来，景顺长城纳指科技ETF已连续24个交易日发(fa)布溢价风险提示及临(lin)时停牌公(gong)告。
景顺长城基金在公(gong)告中提示，投(tou)资者(zhe)可以(yi)在二级市场交易基金，也可以(yi)申购(gou)、赎回基金。基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净(jing)值变化的风险外，还会受(shou)到市场供求关系、系统性风险、流动(dong)性风险等其他因素的影响，可能使(shi)投(tou)资人面临(lin)损失。
与此同时，深圳证券交易所已对景顺长城纳指科技ETF进(jin)行重点监控，国信证券、天风证券、银河证券等多家券商(shang)也纷纷发(fa)布关于“纳指科技ETF”的交易风险提示。
对此，一位(wei)券商(shang)业内人士(shi)向澎湃新闻记者(zhe)表示，“这是常规的监管动(dong)作，并(bing)不强制要求限制交易。此前投(tou)资者(zhe)持续买入(ru)ST股票(piao)时也有过(guo)类似的警(jing)示。”
从景顺长城纳指科技ETF基本情况来看(kan)，该ETF成立于2023年7月19日，由基金经理汪洋(yang)、张晓南共同管理。截至7月2日，景顺长城纳指科技ETF年内收益率高达35.33%，在公(gong)募基金中位(wei)列榜首，基金合计规模已达88.58亿元。
截至7月4日下午(wu)收盘，景顺长城纳指科技ETF收跌0.78%，溢价率仍(reng)高达12.65%。此外，华夏野村日经225ETF、博时标普500ETF、易方达MSCI美(mei)国50ETF、国泰标普500ETF溢价率分别为8.90%、6.01%、5.41%、5.00%；华夏标普500ETF、华安法国CAC40ETF、华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF、华安德国（DAX）ETF等21只跨境ETF溢价率也均超3%。
所谓跨境ETF，即指以(yi)境外资本市场证券构(gou)成的境外市场指数为跟(gen)踪标的、在国内证券交易所上市的ETF，同时也属于QDII基金。除了投(tou)资港股地区主要指数的ETF外，还包括以(yi)标普500、纳斯达克100、日经225、德国DAX30、法国CAC40等国际(ji)重要市场指数为跟(gen)踪目标的跨境ETF，涵盖了全球主要经济体和(he)市场。
公(gong)募内部人士(shi)总结称，近期部分跨境ETF大幅溢价的背后，主要有以(yi)下四点原因：
一是，利率环境的变化带来全球配置机会，在A股尚待企稳的情况下，跨境产品市场关注度高，投(tou)资者(zhe)买入(ru)情绪高涨。
二是，除美(mei)股ETF与港股ETF之外，跨境ETF的规模基本都比较小(xiao)，流动(dong)性是硬伤。
三是，与套利机制顺畅的A股ETF不同，跨境ETF受(shou)QDII额度限制，申购(gou)上限往往较低，市场热情较高时较难有足够的套利资金去平抑(yi)溢价。
四是，跨境ETF的底层资产来自海外市场，交易时间(jian)、汇率等因素都影响着一二级市场的匹配度，从而加大套利难度，或使(shi)部分跨境产品的高溢价成为一种常态。
“在挑选一只ETF时，我们常常会建议大家关注产品规模、流动(dong)性、跟(gen)踪误(wu)差、费率以(yi)及折溢价等因素，尤其在产品溢价率较高时会提示关注价格回归(gui)可能带来的短线额外亏损。这一点适用于套利机制顺畅的A股ETF，同样也适用于高溢价可能迟迟不回归(gui)的跨境ETF。毕竟，高溢价始(shi)终是不具(ju)有可持续性的。”基金内部人士(shi)强调道。
触及QDII限购(gou)上限也是溢价的原因之一
另一方面，12只QDII产品于周四集体下调限购(gou)金额。
7月4日，摩根基金管理（中国）公(gong)告称，即日起，旗(qi)下摩根纳斯达克100（QDII）、摩根全球天然资源混合（QDII）、摩根海外稳健配置混合（QDII-FOF）、摩根富时发(fa)达市场REITs指数（QDII）、摩根亚太优势混合（QDII）、摩根日本精选股票(piao)（QDII）、摩根欧洲动(dong)力策(ce)略股票(piao)（QDII）、摩根全球新兴市场混合（QDII）限制申购(gou)、定期定额投(tou)资及转换转入(ru)金额为1万元；
此外，摩根标普500指数发(fa)起式（QDII）、摩根全球多元配置（QDII-FOF）的美(mei)元份额由1万美(mei)元降(jiang)至5000美(mei)元，人民币份额限额由10万元降(jiang)至5万元。
同日，博时基金也公(gong)告称，自7月5日起，为保护基金份额持有人利益，旗(qi)下博时纳斯达克100ETF发(fa)起式联结（QDII）、博时标普500ETF联结也再度下调限购(gou)金额，两只QDII美(mei)元份额由此前的4500美(mei)元降(jiang)至750美(mei)元，人民币份额的限购(gou)金额由此前的3万元降(jiang)至5000元。
此前7月3日，宏利基金公(gong)告称，即日起，旗(qi)下宏利印度股票(piao)（QDII）的限制申购(gou)金额由此前的2000元降(jiang)至1000元。华夏基金公(gong)告称，旗(qi)下华夏标普500ETF发(fa)起式联接（QDII）、华夏纳斯达克100ETF发(fa)起式联接（QDII）这两只QDII人民币份额限购(gou)金额分别降(jiang)至300元、500元，美(mei)元份额限额分别降(jiang)至40美(mei)元、70美(mei)元。
公(gong)募内部人士(shi)表示，场外相关标的触及QDII限购(gou)上限也是溢价的原因之一。“各(ge)家基金机构(gou)都会有一个QDII额度，超过(guo)这个额度，就只能暂(zan)时停止申购(gou)。投(tou)资者(zhe)无法在场外申购(gou)，便只能在场内涌入(ru)。”
“倘若溢价过(guo)高，二级市场价格大大超过(guo)净(jing)值，相当于估值过(guo)高，就存在价格向净(jing)值回归(gui)的风险。”上述业内人士(shi)向澎湃新闻记者(zhe)表示。