每经记者 任飞 每经编辑 彭水萍(ping)
7月(yue)4日，博时、摩(mo)根基(ji)金(jin)早间发布公(gong)告称，旗下多只QDII基(ji)金(jin)将暂停或(huo)调整大额(e)申购，从涉(she)及基(ji)金(jin)对(dui)应的(de)投(tou)资标的(de)来看，以纳斯达克100指数及相关ETF、标普500指数及相关ETF、亚(ya)太、欧洲市场权益类资产等为主。
从对(dui)应场内ETF近期表现来看，部分已经持续出现高溢价，此次涉(she)及限购的(de)场外基(ji)金(jin)也对(dui)限购原因(yin)进行了说明，多为保护基(ji)金(jin)份额(e)持有人利益。
不过，部分产品的(de)直销和代销渠(qu)道限购上限不同，有的(de)通过直销渠(qu)道申购依然可以获得比代销渠(qu)道单(dan)日上限高出百(bai)倍的(de)申购上限，如博时纳斯达克100ETF联接人民币(bi)基(ji)金(jin)通过代销渠(qu)道单(dan)日申购上限5000元，直销渠(qu)道可达50万元。
进入(ru)7月(yue)，公(gong)募基(ji)金(jin)的(de)限购节奏仍在继续，7月(yue)4日，已经有超20只基(ji)金(jin)（统计所(suo)有份额(e)）宣布暂停大额(e)申购，而其中的(de)QDII基(ji)金(jin)也再次因(yin)限购进入(ru)大众视野。
有业内人士表示，当下的(de)基(ji)金(jin)限购基(ji)本(ben)是常态，但从实(shi)施限购的(de)基(ji)金(jin)来看，规模较(jiao)小且成立年限较(jiao)短的(de)占比不低，亦有分析(xi)指出，基(ji)金(jin)配置端的(de)难(nan)度(du)增加(jia)依然是导致目前限购的(de)主要原因(yin)，特别是对(dui)于QDII基(ji)金(jin)来说，明星标的(de)估值居高，继续加(jia)持或(huo)调整投(tou)资方向难(nan)度(du)都不低。
从跨境基(ji)金(jin)来看，在此前公(gong)布基(ji)金(jin)公(gong)司最新QDII额(e)度(du)之后，业内还不曾多见相关基(ji)金(jin)限购的(de)消息，有的(de)也只因(yin)海外部分地区(qu)的(de)特定休市日进行调整，而就7月(yue)4日出现的(de)限购情况来看，机构解释的(de)原因(yin)再次来到了保护投(tou)资者利益。
7月(yue)4日，博时、摩(mo)根基(ji)金(jin)早间发布公(gong)告称，旗下多只QDII基(ji)金(jin)将暂停或(huo)调整大额(e)申购，从涉(she)及基(ji)金(jin)对(dui)应的(de)投(tou)资标的(de)来看，以纳斯达克100指数及相关ETF、标普500指数及相关ETF、亚(ya)太、欧洲市场权益类资产等为主。
值得注意的(de)是，关于基(ji)金(jin)公(gong)司对(dui)限购金(jin)额(e)的(de)设置，各家差异比较(jiao)明显，有的(de)也在特定渠(qu)道的(de)申购方面给予比较(jiao)宽松(song)的(de)空间。
从前述两(liang)家公(gong)司限购产品来看，摩(mo)根基(ji)金(jin)旗下多只基(ji)金(jin)的(de)限购针对(dui)人民币(bi)基(ji)金(jin)上限为1万元，针对(dui)美元基(ji)金(jin)是1000美元；也有部分产品设限较(jiao)低，如摩(mo)根全球多元配置（QDII-FOF）人民币(bi)及美元基(ji)金(jin)分别为5万元和5000美元。
博时纳斯达克100ETF联接基(ji)金(jin)则较(jiao)为特殊，其在人民币(bi)及美元基(ji)金(jin)的(de)设限分别为单(dan)日申购不超过5000元和750美元。但公(gong)司补充说明道，这一(yi)条件为限制通过代销机构申购基(ji)金(jin)的(de)客(ke)户，而通过直销渠(qu)道申购的(de)则不同，人民币(bi)及美元基(ji)金(jin)的(de)单(dan)日申购上限分别为50万元和7.5万美元。
针对(dui)此次出现的(de)限购基(ji)金(jin)，从跨境产品来看，很多联接基(ji)金(jin)的(de)母基(ji)金(jin)在此前都已经连续出现高溢价的(de)情况，例(li)如前述博时纳斯达可100ETF，就在近期连续发布溢价风险提示公(gong)告。
据公(gong)开(kai)数据统计，今年以来QDII基(ji)金(jin)产品持续高溢价，有33只QDII基(ji)金(jin)产品合计发布了超400次的(de)溢价风险提示公(gong)告，其中3只产品发布了60次以上。可见，提示溢价风险的(de)背后，一(yi)方面折射出相关海外资产的(de)吸引力较(jiao)大，但同时也暴露出高估值的(de)投(tou)资风险，不得不说，越来越多的(de)机构投(tou)资人开(kai)始对(dui)这一(yi)现象予以警惕。
实(shi)际(ji)上，从今年以来的(de)QDII基(ji)金(jin)收益来看，很多都已经超过了去(qu)年同期水平(ping)，像易方达标普信息科技A、景顺(shun)长城(cheng)纳斯达克科技市值加(jia)权联接A、嘉实(shi)美国成长等QDII基(ji)金(jin)，今年以来的(de)收益率水平(ping)超过去(qu)年同期。
但需指出的(de)是，目前今年以来业绩靠前的(de)QDII基(ji)金(jin)当中，绝大多数的(de)申赎状态显示限购，有的(de)暂停大额(e)申购，有的(de)直接暂停申购，而这也在促进市场对(dui)此类投(tou)资工具(ju)的(de)进一(yi)步追逐。
不过，受限于风控及额(e)度(du)的(de)考量，适度(du)开(kai)闸(zha)并进行资产配置有助于组合的(de)风险管(guan)控。高盛、摩(mo)根大通等国际(ji)金(jin)融机构近期发布的(de)最新预测表示，美国股市在经历今年前期的(de)上涨后，正酝酿(niang)显著回调风险。而在政府财(cai)政赤字(zi)居高不下、美联储货币(bi)政策转向带来更(geng)多不确定因(yin)素(su)的(de)时候，美国经济走势也可能对(dui)美股走势产生不利影响(xiang)。
来源：Wind