周一下午，中国人(ren)民银行发布公告称，决定于近期(qi)面向部分公开市场业务一级交易商开展(zhan)国债借入操作。
决定公布后，国债期(qi)货直线走低(di)，30年期(qi)国债期(qi)货转跌，现跌0.69%，此前(qian)一度涨超0.3%。30年期(qi)国债活跃券230023券收益(yi)率(lu)现上行0.65bp，报2.4300%，此前(qian)收益(yi)率(lu)下行1.75bp。
中信证券首(shou)席经济学家明明表示，央行此举意味着可能本周就会(hui)在公开市场开展(zhan)国债卖出操作。在10年国债收益(yi)率(lu)降(jiang)至历史(shi)低(di)点之际，卖出国债有利于稳定长债利率(lu)，防范利率(lu)风险。
央行国债借入操作是指中国人(ren)民银行面向部分公开市场业务一级交易商开展(zhan)的国债借入活动。据悉，债券借贷业务可以将本来暂时不流动的债券出借给(gei)需要(yao)债券的投资者，增加了市场上可用于交易和结算(suan)的债券数量，提高了债券的周转速度，有助于增强市场的流动性。
中邮固收此前(qian)也指出，央行可以通过买断式回购向银行等机构借入国债，进而卖出。
央行可通过开展(zhan)买断式逆回购交易，国债所有权从一级交易商转移到央行后便可卖出国债。但通过买断式逆回购借券卖出需注意操作期(qi)限(xian)和卖出过程(cheng)中的定价问题。
综合(he)来看，历史(shi)上央行卖出国债的操作非常(chang)少，并非公开市场债券买卖操作的主流，并且历史(shi)上的工具使用以流动性调节为主要(yao)目(mu)的，存在过主动引导价格的情况，但个例也较少。
央行可通过开展(zhan)买断式逆回购交易，国债所有权从一级交易商转移到央行后便可卖出国债。但通过买断式逆回购借券卖出需注意操作期(qi)限(xian)和卖出过程(cheng)中的定价问题。
综合(he)来看，历史(shi)上央行卖出国债的操作非常(chang)少，并非公开市场债券买卖操作的主流，并且历史(shi)上的工具使用以流动性调节为主要(yao)目(mu)的，存在过主动引导价格的情况，但个例也较少。
中国人(ren)民银行行长潘功胜6月(yue)中旬表示，正(zheng)与财政部沟通推动落实增加国债买卖。这个过程(cheng)整体是渐进式的，国债发行节奏、期(qi)限(xian)结构、托管制度等也需同步研究优化。应当(dang)看到，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要(yao)搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放(fang)渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合(he)搭配，共(gong)同营(ying)造适宜的流动性环境。