格隆汇获(huo)悉，近日，永杰新材料股份有限公司（以下(xia)简称(cheng)“永杰新材”）冲击(ji)沪(hu)市主(zhu)板IPO有了新进展，公司回复了上(shang)交所第(di)一轮审核问询中提到的业(ye)绩稳定性等问题。
永杰新材从(cong)事(shi)铝板带箔的研发、生产与销售(shou)，产品主(zhu)要(yao)包括铝板带和铝箔两(liang)大类，主(zhu)要(yao)应用于锂电池、车(che)辆轻量化、新型建材和电子电器等下(xia)游(you)产品或领域。
在股权(quan)结构方面，沈建国、王旭曙夫妇通过永杰控股控制公司47.86%的股权(quan)。此外，沈建国直接持有公司20.51%的股权(quan)，通过杭州望汇控制公司0.87%的股权(quan)，合计控制公司的69.24%的股权(quan)，沈建国、王旭曙夫妇为(wei)公司的实际控制人。
据招股书，永杰新材拟募资约20.89亿元，用于年产4.5万吨(dun)锂电池高精铝板带箔技改项目；年产10万吨(dun)锂电池高精铝板带技改项目；偿还(hai)银行贷款(kuan)；补充营运资金。
业(ye)绩稳定性被问询
永杰新材主(zhu)要(yao)收入来源(yuan)为(wei)锂电池、轻量化、新型建材、电子电器产品以及其他。
根据招股书，公司锂电池收入占比逐年上(shang)升。2019年、2020年、2021年和2022年上(shang)半年，锂电池收入占总收入比重分别(bie)为(wei)9.28%、8.22%、21.45、37.72%，呈(cheng)逐年上(shang)升趋势。
业(ye)绩方面，招股书显(xian)示，2019年、2020年、2021年和2022年上(shang)半年，永杰新材营业(ye)收入分别(bie)约为(wei)34亿元、38.32亿元、63.03亿元和37.71亿元；同期(qi)归母净利润分别(bie)约为(wei)1429.79万元、6464.85万元、2.39亿元和2.29亿元，对应的主(zhu)营业(ye)务毛(mao)利率分别(bie)为(wei)8.17%、7.80%、9.39%、10.97%。
根据公司近期(qi)披露的首轮问询回复函，2023年，永杰新材营业(ye)收入约为(wei)65.04亿元，同比下(xia)滑9.04%；扣非利润约为(wei)2.47亿元，同比下(xia)滑32.55%；利润约为(wei)2.38亿元，同比下(xia)滑32.73%。
此外，公司2022年营收约为(wei)71.50亿元，同比增13.44%；扣非利润约为(wei)3.66亿元，同比增61.24%；利润约为(wei)3.54亿元，同比增47.80%。
由此可见，永杰新材业(ye)绩波动较大，且营业(ye)收入和扣非利润以及利润在2023年都出现了同比下(xia)滑。其中2023年扣非利润和利润同比下(xia)滑超32%。
在首轮问询函中，监管层要(yao)求永杰新材说明，锂电池相关产品营业(ye)收入大幅(fu)增长的原因及合理性，与同行业(ye)可比公司业(ye)绩变动趋势是否一致；前(qian)次撤(che)回申报后至本次申报中经营业(ye)绩的变化情况，结合相关业(ye)务背景，分析业(ye)绩变化原因，并分析公司经营业(ye)绩是否稳定，是否面临(lin)业(ye)绩大幅(fu)下(xia)滑的风险(xian)等。
永杰新材表(biao)示受铝锭价格变动和下(xia)游(you)锂电池行业(ye)变化影响，报告期(qi)内公司2022年锂电池领域收入同比上(shang)升、2023年同比下(xia)降，均(jun)对应相关市场变化，具有合理性。
在相应因素影响下(xia)，锂电池行业(ye)内大部分企业(ye)收入有所下(xia)降。根据中证锂电池（931890.CSI）成分股数据，2023年收入平均(jun)下(xia)降10.66%，其中26家（超过60%）公司收入均(jun)同比下(xia)降，公司2023年收入同比下(xia)降，与大部分锂电池行业(ye)公司变动趋势一致。
业(ye)绩稳定性方面，永杰新材在近期(qi)披露的首轮回复问询函中表(biao)示，报告期(qi)内公司营业(ye)收入和归属(shu)于母公司股东的净利润存在波动，但销售(shou)总量保持稳定。2022年上(shang)半年铝加(jia)工行业(ye)整体需求增加(jia)带动市场铝锭价和加(jia)工费上(shang)升，叠加(jia)锂电池领域下(xia)游(you)需求激(ji)增，加(jia)工费和利润水(shui)平进一步提升。2023年随着铝加(jia)工行业(ye)需求回归平稳以及锂电池领域下(xia)游(you)市场去库存或谨慎库存的影响，市场铝锭价和加(jia)工费有所回调；而公司仍能(neng)通过技术进步、产品结构调整，推出市场适(shi)应性产品，实现较好(hao)的利润水(shui)平。
在政策引领、公司基于市场变化进行的有效(xiao)产能(neng)结构调整和锂电池领域市场需求恢复增长的背景下(xia)，2023年公司经营业(ye)绩下(xia)滑趋势已扭转(zhuan)，持续下(xia)滑的风险(xian)较小(xiao)。
永杰新材预计2024年1-6月(yue)收入、归属(shu)于母公司股东的净利润分别(bie)同比增长24.03%-31.12%、60.00%-89.41%。2024年4月(yue)，公司总出货量约为(wei)3.46万吨(dun)，达到预计出货水(shui)平。
被要(yao)求揭(jie)示短期(qi)偿债能(neng)力风险(xian)
此外，永杰新材还(hai)被要(yao)求说明短期(qi)偿债能(neng)力风险(xian)。
问询函中，监管层提及，根据申报材料公司各期(qi)末短期(qi)借款(kuan)金额都超过10亿元，其中还(hai)包括了较大规模的公司集(ji)团内部流(liu)转(zhuan)的票据、信用证贴现金额，总额明显(xian)高于货币资金及应收账款(kuan)及票据规模。
就此，监管层要(yao)求公司披露：结合公司日常(chang)经营资金需求、大量票据贴现、未来偿债安排等情况，充分揭(jie)示公司短期(qi)偿债能(neng)力的风险(xian)。
从(cong)招股书来看，2019年至2022年6月(yue)末，公司资产负债率分别(bie)为(wei)92.21%、90.48%、71.48%、61.45%。尽管有所下(xia)降，但仍高于同行业(ye)可比公司平均(jun)值。
值得注意的是，永杰新材还(hai)存在供(gong)应商集(ji)中度较高的问题。根据招股书，报告期(qi)内，永杰新材向前(qian)五大供(gong)应商采购额合计分别(bie)约为(wei)26.45亿元、28.61亿元、49.68亿元和25.90亿元，占采购总额的比例分别(bie)为(wei)86.13%、78.98%、84.40%和76.19%。
永杰新材表(biao)示，如果主(zhu)要(yao)原材料供(gong)应商出现问题，如经营恶化、质量不达标或供(gong)应不及时等，且短期(qi)无其他合格供(gong)应商替代，那(na)么就可能(neng)影响公司的产品生产，进而影响到公司业(ye)绩。
尾声
永杰新材近日在冲击(ji)沪(hu)市主(zhu)板IPO方面取得新进展，已回复上(shang)交所首轮问询中关于业(ye)绩稳定性等问题。公司业(ye)绩有所波动，并面临(lin)供(gong)应商集(ji)中度较高的挑战，未来经营前(qian)景如何有待观察。