今天的A股，冰火两重天。
一(yi)边是上百微(wei)盘股集体暴跌，60多只ST股上演跌停潮，微(wei)盘股中(zhong)有近10只个股跌达20%；
一(yi)边是三(san)大指数震荡收红，深成指/创业板指涨超1%，对比东南亚股市走弱，印股大跌7%，明显走出独(du)立行情(qing)。
一(yi)弱一(yi)强之间，是越来越多资金开始(shi)大量逃离微(wei)盘，转为投入(ru)业绩更稳确定性更高的中(zhong)大盘，两者的分化在显著加速。
之前的导火索，已经越烧越旺。
01
在昨天，微(wei)盘指数大跌了(le)近5%后，今天又跌去3%，走势加速跌向(xiang)2月初时的“微(wei)盘股灾”低点。
从年初至今，微(wei)盘先后经历(li)两波重大冲击。
第一(yi)波，是2月初的“雪球合(he)约”被大量敲入(ru)引发的量化盘暴雷；
第二波，是4月中(zhong)旬针对“炒小(xiao)炒妖炒差”垃圾(ji)股退(tui)市新规的发布刺激资金疯狂逃离。
这几天是第三(san)波，导火索是在退(tui)市新规指引下，对上市公司年报数据和业务经营的检讨及执(zhi)行，由此出现了(le)大量的“问询函”和“突然被ST”事件，引发资金的担忧。
新“国九条”发布以来，监管层面“收紧财务类退(tui)市指标”，并“严格退(tui)市执(zhi)行，严厉打击财务造假、操纵市场等恶意规避退(tui)市的违法行为”。
其中(zhong)，主板公司营收的最(zui)低标准由1亿(yi)元提升到3亿(yi)元，原先的净利润(run)为负值条件变(bian)更为利润(run)总额、净利润(run)和扣除非经常性损益后的净利润(run)三(san)者孰低为负值，均将踩到财务类退(tui)市指标的红线。
这样的新规下，大量的上市公司立马“原形毕露”，直接就踩线了(le)。
据统计，进入(ru)6月，已有十多家上市公司收到了(le)交易所的年报问询函，光是6月3日一(yi)天就有10家公司受到问询。
而(er)这些被问到的公司，几乎无一(yi)例外，都逃不出大跌、跌停甚至连续跌停的下场。
恒信东方、超越科技、联建光电、兴源环境等一(yi)度暴跌20%的，基本都是被问到了(le)近年来业绩持续亏损、主营业务发展状(zhuang)况、今年一(yi)季度经营情(qing)况等问题。
在昨日，此前超级大妖股朗源股份也在盘中(zhong)披露年报问询函后股价急速至20CM跌停，今日继续大跌近7%。
这种情(qing)况密集出现也引起了(le)连锁反应，很多业绩数据或多或少(shao)不好看但没有收到函的公司也犹如惊弓之鸟被投资者大量抛售(shou)。
一(yi)众有类似问题的小(xiao)票，开始(shi)被吓得(de)肝(gan)胆俱颤。
而(er)这才开始(shi)不久。
面对这个现象，谁又能(neng)不慌呢？
尤其是那些业绩亏损和之前暴露过问题的公司，有可(ke)能(neng)就是突然宣告被立案调查或者被ST了(le)，然后第二天就跌停，股民(min)连出逃的机会都没有。
比如ST中(zhong)润(run)，4月29日突然发文(wen)称次日停牌，称号由“中(zhong)润(run)资源”变(bian)更为“*ST 中(zhong)润(run)”，股价涨跌幅改为5%。然后从5月6日开盘后就连续一(yi)字(zi)跌停，到现在22个板依然没见开板，期间跌幅近70%，还(hai)不知道何处(chu)是尽头。
之期的一(yi)些问题ST股，跌成毛票，跌掉95%的情(qing)况，也并不是没有。
虽然在中(zhong)途(tu)也出现过2次翘板，但出逃的机会一(yi)瞬间即逝，根本没有多少(shao)能(neng)把握得(de)住(zhu)。
第一(yi)次翘板是有人幸运出逃的，但接盘的却成为了(le)新的冤大头。
今天网上就有人晒出持仓，在中(zhong)润(run)复牌首(shou)次打开跌停板时的2.75元价位，抄(chao)底买入(ru)了(le)10万股股票，但没想到换来的不是大反弹(dan)，而(er)是大砍刀。到如今其已经浮亏12万，只有哀嚎“一(yi)切都完了(le)”。
其实这还(hai)算是算好的结局了(le)，有人可(ke)是在近5元位置(zhi)连出逃机会都没有，硬抗下来到现在还(hai)一(yi)声不吭(keng)的。
02
在上月相关政策出台后，很快市场就有人列(lie)出了(le)一(yi)条关于(yu)可(ke)能(neng)有退(tui)市即ST预(yu)警潜(qian)在风险的名(ming)单，然后被广泛(fan)传阅。
这些风险点，包括各种有审计意见风险的（保留意见/无法表示意见），有财务退(tui)市风险的（营收或利润(run)指标不达标），还(hai)有股价风险、市值风险、分红ST风险等方面，涉及公司长达400多个。
到现在，这些名(ming)单上的大多的公司，股价表现都非常糟糕，跌超20%的都不在少(shao)数。
如今碰上年度财报披露完毕，新规就开始(shi)按规执(zhi)行，于(yu)是大量的问询函就出来了(le)。
事实上，据同花顺ifind，退(tui)市新规以来，A股接到问询函的上市公式数量远想象中(zhong)的多得(de)多，4月中(zhong)询至今累计有接近300家公司接到了(le)年报问询函。
不清楚这些问询中(zhong)有多少(shao)比例是发现财报严重问题的，但关于(yu)要求(qiu)说(shuo)明“公司是否面临较大的经营风险，持续经营能(neng)力(li)是否存在重大不确定性”的比例极高。
现在什么经济环境，大家有目共(gong)睹，企业有压力(li)是必然的。
简单算了(le)一(yi)下，2023年A股总共(gong)净利润(run)5.29万亿(yi)元，同比减少(shao)1.21%，其中(zhong)上市数量占比2/3的民(min)企超3500家，总共(gong)净利润(run)8千多亿(yi)，减去top10民(min)企的千亿(yi)利润(run)，平均下来2亿(yi)不到,别(bie)看这2亿(yi)利润(run)还(hai)算可(ke)以，但净利润(run)小(xiao)于(yu)2千万的就有多达千家，大多数都是被平均的。
另一(yi)个数据，2023年度，A股净利润(run)为负企业1126家，超过全部A股数量的1/5比例。
这里面，确实会有些是造假的，摆烂的、或者发展能(neng)力(li)极差的垃圾(ji)公司，但不能(neng)说(shuo)其他公司也都是如此。相信绝大多数企业是想把企业做强做大的，但近几年的经济环境压力(li)，导致他们的经营确实困难(nan)，出现了(le)压力(li)。
除了(le)那些少(shao)部分的魑魅魍魉(liang)，谁不想通过把蛋(dan)糕做大再合(he)理(li)合(he)法分享回报呢？
但如今新规之下，确实有很多公司在问询之列(lie)，但一(yi)下子(zi)出现了(le)这么多被问询的情(qing)况，导致这些公司因被投资者担忧而(er)被抛售(shou)，进而(er)引发更大范围的市场波动影响，这样的结果，也不是任何人想要看到的。
这是要包括监管层在内，认真考虑清楚的事情(qing)。
03
其实除了(le)微(wei)盘股大跌，今天也有表现不错的板块。
比如有利好刺激的汽车(che)服务板块。
还(hai)有近期政策面持续发力(li)的电力(li)产业链。
继“新电改”之后，今日国家能(neng)源局发布《关于(yu)做好新能(neng)源消纳工作 保障(zhang)新能(neng)源高质量发展的通知》，为进一(yi)步提升电力(li)系统对新能(neng)源的消纳能(neng)力(li)，加强配电网建设和提高电网系统调节能(neng)力(li)作了(le)重磅指示。
所以电力(li)、电网股午后集体走强，多股强势涨停。
还(hai)有一(yi)些中(zhong)字(zi)头、基建类等领域龙(long)头，也得(de)到了(le)大量资金的重新追捧。
这些领域，大多数都是业绩更稳定的国有企业和有成长潜(qian)力(li)的各行业民(min)营龙(long)头。
其实这就是当(dang)下A股市场资金流向(xiang)最(zui)明显的体现：
抛弃有问题的垃圾(ji)资产，回归业绩稳健的价值资产。
这些垃圾(ji)资产，就包括了(le)上面说(shuo)的各种亏损的、造假的、有概念没业绩的微(wei)盘垃圾(ji)股。
并不是说(shuo)炒概念不重要，尤其是那些面向(xiang)科技类的概念，只是现在的市场大环境下，再红的概念都可(ke)能(neng)会被证伪，唯有稳妥的业绩、确定的成长性，才是一(yi)切。
从估(gu)值来看，单从股息率(lu)水平就可(ke)以看出，在A股并不缺乏这些业绩稳定、高分红、高股息率(lu)的资产，它们会成为当(dang)下市场信心(xin)不足的阶段，持续被资金追捧的香饽饽。
之前新“国九条”所引导市场投资的，也是这样的企业。
现在A股的剧烈(lie)分化，其实就是一(yi)个很明确地(di)向(xiang)对投资者投射的、长期应该押注什么的信号。
以价值为导向(xiang)的马太效应，只会越来越明显。
所以还(hai)是那句老话，尽早改变(bian)自己的投资思维(wei)，少(shao)一(yi)点赌性，多一(yi)点理(li)性，真正(zheng)投向(xiang)价投吧。（全文(wen)完）