中国网财(cai)经7月9日(ri)讯(xun) 6月，资产管理信托市场发(fa)行成(cheng)立双双明显(xian)升温。其中，非标(biao)类(lei)信托产品成(cheng)立数量明显(xian)的回暖，受监管收紧影(ying)响，增长最快的是工商企(qi)业类(lei)信托业务。标(biao)品类(lei)信托产品方面，成(cheng)立数量与规模回升，债券投资类(lei)信托产品资金募集(ji)规模有明显(xian)增加。
市场整体反弹
用益信托公布数据显(xian)示，6月共计发(fa)行资产管理信托产品2371款，环比增加416款，增幅为21.29%；发(fa)行规模1037.49亿元，环比增加147.06亿元，增幅为16.52%。用益信托研究(jiu)员喻智表示，信托公司6月产品投放相对(dui)积(ji)极，标(biao)品信托产品和非标(biao)类(lei)信托产品的发(fa)行有不同程(cheng)度的增加。
成(cheng)立端，上月共计成(cheng)立资产管理信托产品2150款，环比增加277款，增幅为14.80%，成(cheng)立规模为613.90亿元，环比增加136.35亿元，增幅为28.55%。与发(fa)行端类(lei)似，6月资产管理信托成(cheng)立市场明显(xian)回暖，非标(biao)类(lei)信托产品资金募集(ji)大(da)幅增加，而标(biao)品信托产品的成(cheng)立规模稳中有升。
具体到各功能分类(lei)来看，6月融资类(lei)产品成(cheng)立规模324.92亿元，环比增加48.76%；投资类(lei)产品成(cheng)立规模285.78亿元，环比增加10.37%。从(cong)规模占比来看，融资类(lei)产品规模占比52.93%，环比增加7.19个百分点(dian)；投资类(lei)产品规模占比46.55%，环比减少7.67个百分点(dian)。
同期，固定收益型产品成(cheng)立规模395.75亿元，环比增加46.38%；浮动收益型产品成(cheng)立规模214.31亿元，环比增加5.62%。从(cong)规模占比来看，固定收益型产品规模占比64.46%，环比增加7.85个百分点(dian)；浮动收益型产品规模占比34.91%，环比减少7.58个百分点(dian)。
对(dui)于6月市场整体表现情况，喻智解释道，6月资产管理信托市场发(fa)行成(cheng)立均明显(xian)增长。一是季节性因素的影(ying)响。随着二季度的收官，基于业绩(ji)与考核(he)的压力，信托公司6月产品投放及资金募集(ji)均有较为积(ji)极表现。二是监管措施的连续出台。6月政信业务、组合投资业务以及标(biao)品信托估值办法等系列监管措施的收紧，资产管理信托市场出现明显(xian)的调整，工商企(qi)业信托业务暴涨(zhang)，政信业务投向地(di)区调整都是监管收紧较为明显(xian)的体现。
标(biao)品、非标(biao)业务均遇喜
具体来看，6月标(biao)品类(lei)信托产品成(cheng)立数量持续增长，但占比略(lue)有下滑，标(biao)品类(lei)信托产品成(cheng)立数量1166款，环比增加10.94%，成(cheng)立规模214.14亿元，环比增加6.13%；数量占比为54.23%，环比减少1.88个百分点(dian)。同期，标(biao)品类(lei)信托产品发(fa)行数量为1311款，环比增加19.07%；发(fa)行规模为422.51亿元，环比增加13.30%。
具体到各投资策略(lue)，6月债券策略(lue)产品的数量占比84.99%，环比减少1.69个百分点(dian)；组合基金策略(lue)产品数量占比11.66%，环比增加1.39个百分点(dian)；股票策略(lue)产品的数量占比1.72%，环比减少0.09个百分点(dian)。2024年(nian)1-6月债券策略(lue)信托产品的成(cheng)立规模合计1454.19亿元，建信信托、外贸(mao)信托和山东信托成(cheng)立规模分列前(qian)三，分别为386.53亿元、285.44亿元和177.55亿元。
按产品类(lei)型来看，6月固收类(lei)标(biao)品信托产品成(cheng)立规模205.95亿元，环比增加6.39%；混合类(lei)产品成(cheng)立规模5.12亿元，环比增加1.15%；权益类(lei)产品成(cheng)立规模3.07亿元，环比减少1.63%。固收类(lei)产品成(cheng)立数量1111款，环比增加10.77%，数量占比为95.27%，环比减少0.16个百分点(dian)；混合类(lei)产品数量占比2.06%，环比增加0.16个百分点(dian)；权益类(lei)产品数量占比2.66%，与上月持平。
同期，固收类(lei)及混合类(lei)产品的平均业绩(ji)比较基准持续下行。据不完全统计，6月固收类(lei)及混合类(lei)标(biao)品类(lei)资产管理信托产品的平均业绩(ji)比较基准为3.49%，环比减少0.11个百分点(dian)。喻智表示，6月权益市场大(da)幅回调，伴随持续低位的两市成(cheng)交(jiao)量，市场情绪大(da)幅减弱。6月全月三大(da)指数大(da)幅收跌：沪指累跌3.87%，深成(cheng)指累跌5.51%，创业板指累跌6.74%；债市呈现出和股市完全不同的火热场景，信用债、利率债收益率的下行幅度惊人，债牛行情持续。6月债券投资类(lei)信托产品的资金募集(ji)规模有明显(xian)增加，而股票投资类(lei)产品成(cheng)立规模小幅下滑。
另一边，6月非标(biao)类(lei)产品成(cheng)立数量为984款，环比增加19.73%；成(cheng)立规模为399.76亿元，环比增加44.96%。对(dui)此(ci)，喻智表示，非标(biao)类(lei)信托产品成(cheng)立出现明显(xian)的回暖，但是增长最为突出的是工商企(qi)业类(lei)信托业务，相较于过(guo)去以政信业务为主要增长点(dian)，非标(biao)信托业务受监管收紧影(ying)响出现较为明显(xian)的转变。
收益率方面，非标(biao)信托产品的平均预期收益率连续六个月下滑。据公开资料不完全统计，截至2024年(nian)7月5日(ri)，6月非标(biao)信托产品的平均预期收益率为5.73%，环比下降0.26个百分点(dian)；产品的平均期限1.91年(nian)，环比延长0.11年(nian)。喻智对(dui)此(ci)分析道，从(cong)时间上看，非标(biao)信托业务的平均预期收益率持续下行，已逐步接(jie)近5.5%，且下滑趋势越发(fa)明显(xian)。监管部门对(dui)政信业务、组合投资类(lei)业务等进行规范，进一步拉(la)低非标(biao)类(lei)信托业务的收益。
工商企(qi)业领域表现亮眼
具体到非标(biao)各资金流向领域收益表现，6月金融类(lei)信托产品的平均预期收益率为5.17%，环比增加0.08个百分点(dian)；房地(di)产类(lei)信托产品的平均预期收益率为6.45%，环比减少0.40个百分点(dian)；工商企(qi)业类(lei)信托产品的平均预期收益率为5.02%，环比减少0.88个百分点(dian)；基础产业类(lei)信托产品的平均预期收益率为5.74%，环比减少0.32个百分点(dian)。
非标(biao)业务中，各投向的非标(biao)信托业务的成(cheng)立规模均不同程(cheng)度增加。6月房地(di)产类(lei)信托产品的成(cheng)立规模为2.23亿元，环比增加1.66亿元；基础产业信托成(cheng)立规模229.29亿元，环比增加14.12%；投向金融领域的产品成(cheng)立规模62.25亿元，环比增加27.72%；工商企(qi)业类(lei)信托成(cheng)立规模100.08亿元，环比增加3.11倍。
截至上月末，基础产业类(lei)信托产品成(cheng)立规模占比下滑明显(xian)，工商企(qi)业类(lei)信托规模占比大(da)幅上升。6月房地(di)产类(lei)信托规模占比0.56%，环比增加0.35个百分点(dian)；基础产业类(lei)信托规模占比57.36%，环比减少15.49个百分点(dian)；金融类(lei)信托规模占比为15.82%，环比减少2.13个百分点(dian)；工商企(qi)业类(lei)信托规模占比25.04%，环比增加16.20个百分点(dian)。
对(dui)此(ci)，喻智表示，6月工商企(qi)业类(lei)信托的成(cheng)立规模大(da)幅飙升，或受监管影(ying)响较大(da)。监管6月收紧了政信业务的展业标(biao)准，部分信托机构将业务向工商企(qi)业领域转移。目前(qian)非标(biao)信托业务中，高收益底层资产难寻。5月社融增速回升，但社融结构反映(ying)出民间融资需求整体偏弱，居民消费融资意愿偏谨慎，尤其是房地(di)产部门等部门拖累较为明显(xian)，企(qi)业融资需求不振，资产荒或仍将延续。加上人民银(yin)行大(da)力治理“资金空转”问题，加大(da)对(dui)资金空转套利、银(yin)行手工补息(xi)等行为的规范，更多资金流入资管产品谋(mou)求更高收益，资产配置需求压力更大(da)。
从(cong)整体产品运行情况来看，6月投向工商企(qi)业领域的项目违(wei)约金额(e)最高，投向基础产业领域的违(wei)约项目的数量最多，截至2024年(nian)7月5日(ri)，6月共有12款信托产品出现风险，涉及金额(e)45.76亿元。同期，共有8家信托公司清(qing)算兑付79款资产管理信托产品，兑付金额(e)104.19亿元，平均实际年(nian)化收益率为6.02%。