回顾上半年(nian)，全球金融市场可谓(wei)是大(da)戏不断、精彩纷呈。巨型(xing)科技股乘着AI的火箭一飞冲(chong)天，金银等贵金属闪耀夺目，而法国资产陷(xian)入了一场政治风(feng)暴(bao)的漩(xuan)涡，日元则在与(yu)空头的极(ji)限拉扯中下跌。
对于上半年(nian)表现最好和最差的风(feng)险资产，德意志银行稍早前进行了一场全面的盘点(dian)。结(jie)果显示(shi)：
白银意外以22.5%的涨幅(fu)勇夺桂冠(guan)，成为上半年(nian)回报(bao)率最高(gao)的金融资产；
纳斯达克紧随白银之后，上半年(nian)回报(bao)率高(gao)达19%；
法国国债在所有风(feng)险资产中表现最差，以美元计的回报(bao)率为-6.8%。
白银意外以22.5%的涨幅(fu)勇夺桂冠(guan)，成为上半年(nian)回报(bao)率最高(gao)的金融资产；
纳斯达克紧随白银之后，上半年(nian)回报(bao)率高(gao)达19%；
法国国债在所有风(feng)险资产中表现最差，以美元计的回报(bao)率为-6.8%。
在地缘政治的扰动(dong)下，上半年(nian)贵金属和大(da)宗商(shang)品表现最为突出。
白银意外以22.5%的涨幅(fu)领跑全部风(feng)险资产，黄金和铜分别累计上涨12.8%和12.9%，WTI原(yuan)油上涨13.8%，表现均名列前茅。
AI投资如火如荼，美国科技股延续强劲涨势。
上半年(nian)，纳斯达克综合指数累计上涨18.6%，标普500指数上涨15.3%，其中“七巨头”飙(biao)升37%，英伟达更是暴(bao)涨149.5%。
货币方面，日元持续疲软，过去半年(nian)，日元兑美元的汇率已经累计下跌12.7%。日元已经连续两个季度(du)成为G10货币中表现最差的货币。
二季度(du)：法国资产暴(bao)跌，美股分化愈加严重
时(shi)间线缩短至二季度(du)，全球金融宏(hong)观环境经历了显著变化。通胀(zhang)压力逐渐缓解，美国5月核心CPI增速降至近三年(nian)最低水平，美联储暗示(shi)年(nian)内有一次(ci)降息，欧洲央行和加拿(na)大(da)央行已经开启降息周期。
但尽管降息趋势日益明(ming)显，主(zhu)权债券在二季度(du)整体上仍然举步维艰，部分原(yuan)因是投资者认为降息周期将是一个更为渐进的过程(cheng)。
地缘政治风(feng)险波动(dong)，中东局势有所缓和，但随着法国大(da)选提前进行（第一轮选举将于6月30日举行），法国资产在二季度(du)集体暴(bao)跌，政治风(feng)险再次(ci)成为全球金融市场的焦(jiao)点(dian)。
受大(da)选提前影响，二季度(du)，法德10年(nian)期利差上行了29个基点(dian)，为自2011年(nian)四季度(du)主(zhu)权债务危(wei)机以来的最大(da)季度(du)涨幅(fu)。
此外，法国CAC 40指数二季度(du)累计下跌6.6%，创两年(nian)来最差季度(du)表现。
金融市场的第二个焦(jiao)点(dian)是美国巨型(xing)科技股与(yu)其他股票(piao)之前的持续分化。
二季度(du)，英伟达累计上涨36.7%（连续第7个季度(du)上涨），带领“七巨头”股价上涨16.9% ，进一步推(tui)动(dong)标普500指数连续第三个季度(du)上涨4.3%。
然而，其他板块(kuai)表现疲软，期间标普500等权重指数下跌2.6% ，小型(xing)股罗素2000指数下跌3.3%。
美国之外的市场表现逊色很多，欧洲STOXX 600指数二季度(du)仅(jin)上涨1.6%；日经指数下跌1.9%，相比第一季度(du)21.6%的涨幅(fu)明(ming)显回落。
二季度(du)多种(zhong)农产品价格继续下跌，其中玉米暴(bao)跌10.1%，连续六个季度(du)下跌，大(da)豆和小麦分别累计下跌3.4%和1.2%。
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