近两(liang)年内，国际(ji)原油价格(ge)走势基本在每桶70美元至90美元的区间震荡。支撑油价上涨的主要原因(yin)在于驾(jia)驶需求升(sheng)高、飓风中断油气生(sheng)产、原油库存减少等；而抑制油价上涨的主要因(yin)素包括需求增长接近顶峰、石油输出国组织(zhi)（OPEC）石油产量继续(xu)提升(sheng)以(yi)及电动汽车普(pu)及等。
近两(liang)年内，国际(ji)油价基本上在每桶70美元至90美元的区间震荡，即便受中东地缘政治冲突仍在恶(e)化以(yi)及红海危机(ji)持(chi)续(xu)、夏季库存减少、美国货币政策(ce)前(qian)景不明(ming)等因(yin)素影(ying)响，原油价格(ge)走势在短暂(zan)的忽起(qi)忽落后就会自我修复，被市场(chang)那只看(kan)不见的手所操纵(zong)，回归均衡。
先看(kan)油价为什么跌不下来。
夏季历(li)来是驾(jia)驶旺季，汽油需求十分强劲，通常会推高油价。美国旅游协会预测，7月6日这个周末(mo)将有创纪录的7100万美国人出行，这一数字甚至高于疫情(qing)前(qian)的出行人数。旺盛需求成为近期国际(ji)油价连续(xu)上涨的主因(yin)。为此市场(chang)分析师认为今夏国际(ji)油价可能达到每桶90美元。
其他季节性因(yin)素还有飓风。目前(qian)飓风“贝丽(li)尔”正在加勒比海东南部(bu)肆虐。虽然不太可能对(dui)美国墨西哥(ge)湾上游和(he)下游的关键油气基础设施构成直接威(wei)胁，但非常活跃(yue)的飓风季节通常会局部(bu)中断墨西哥(ge)湾沿岸的油气生(sheng)产。
与此同时，库存减少也(ye)助推了(le)油价。美国能源信息署估计，截至6月底，原油库存将大(da)幅减少1220万桶，同时燃料(liao)库存也(ye)有所减少。美国石油协会认为，每周库存下降幅度达到900万桶之后，油价将维持(chi)在两(liang)个月来的高位。
当然，国际(ji)油价保持(chi)坚挺的一个重要原因(yin)就是，石油输出国组织(zhi)（OPEC）会让油价上涨到什么程度才会取消减产？正当炼(lian)油厂为迎接夏季高峰而加大(da)产能之际(ji)，OPEC和(he)俄罗(luo)斯的原油出口出现下降，导致市场(chang)供应比预期更加紧张。最(zui)新数据显示，上个月全球(qiu)石油出口减少100万桶/日，其中沙特占了(le)一半，海湾国家和(he)伊拉克的出口量下降，部(bu)分原因(yin)是中东持(chi)续(xu)的热浪导致夏季原油消耗(hao)殆尽。
也(ye)正因(yin)如此，目前(qian)华尔街风投似乎已经转变风向，相信油价上涨还会持(chi)续(xu)更长时间。著名“多头”代(dai)表渣打银行发布研究报告称，伦敦(dun)布伦特原油期货价格(ge)今年有望突破每桶90美元。理由是基于供不应求的基本面。该银行预计全球(qiu)石油供应将在今年三季度出现短缺，并蔓(man)延至四季度，进一步给(gei)库存带来下行压力(li)。短期内，价格(ge)技术指标和(he)油价水平是最(zui)重要的看(kan)涨催(cui)化剂。
再看(kan)国际(ji)油价为何涨不上去。
首先是有限需求制约油价上行。国际(ji)能源署在近期的一份报告中预测，石油需求增长将在不到6年内达到峰值(zhi)。准(zhun)确预测石油需求的未来和(he)供应关系几乎不太可能，但一些动向值(zhi)得关注。比如说高歌猛(meng)进的美国石油生(sheng)产近来出现放缓迹象，亚洲石油进口需求仍在上升(sheng)，到2045年，主要经济大(da)国的能源结(jie)构将以(yi)非碳氢化合物能源为主等。这些复杂因(yin)素再结(jie)合世界经济疲弱前(qian)景，综合起(qi)来看(kan)，需求增长有可能在两(liang)三年内接近顶峰。
其次是供应端的变化耐人寻味(wei)。尽管由欧佩克成员国与非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”（OPEC+）作出承诺，但OPEC石油产量仍在继续(xu)提升(sheng)。一项市场(chang)调查显示，6月份，OPEC12个产油国的原油日产量为2670万桶，比5月份增加了(le)7万桶。其中，尼日利亚石油日产量估计增加了(le)5万桶。同时，不受OPEC+协议(yi)约束(shu)的伊朗(lang)6月份石油日产量升(sheng)至320万桶，创下5年来最(zui)高水平。此外，OPEC第二(er)大(da)产油国伊拉克上月石油日产量虽然减少了(le)5万桶，但仍继续(xu)超出其生(sheng)产配(pei)额近20万桶/日。
这就引发一个问题(ti)，如果国际(ji)油价长期难以(yi)突破每桶90美元，OPEC有没有可能再次减产干预？6月初，OPEC+将每日366万桶的减产协议(yi)延长至2025年底，还宣布将再延长每日220万桶的减产协议(yi)至2024年9月底。这些减产加起(qi)来约占全球(qiu)石油需求的5%到6%。OPEC+联盟中的两(liang)个主要价格(ge)推动者沙特和(he)俄罗(luo)斯，一直在追求更高油价以(yi)帮助实现国内预算平衡。有专家分析认为，沙特如要实现2024年财政盈亏平衡，需要每桶96.17美元的油价支撑。俄罗(luo)斯实现财政收支平衡所需要的原油价格(ge)可能达到每桶115美元。现在看(kan)，减产提价是唯(wei)一的办法，这一策(ce)略显然与国际(ji)上主要石油消费国的目标相冲突。
最(zui)后是电动汽车普(pu)及的影(ying)响。这是个复杂课题(ti)，虽然短期电动汽车市场(chang)出现一些反(fan)复，但长期看(kan)电动汽车的普(pu)及仍是大(da)趋势。今年以(yi)来，全球(qiu)电动汽车的普(pu)及正在放缓。特斯拉二(er)季度的交付量低于预期；通用电动汽车虽然销量增长了(le)40%，但仍是亏损销售。消费者意愿也(ye)在发生(sheng)变化。根据麦肯锡的调查，近一半的美国电动汽车司机(ji)愿意重新选择(ze)内燃机(ji)汽车，其他发达国家则有29%的人改变了(le)对(dui)电动汽车的看(kan)法。由此看(kan)来，电动汽车的发展(zhan)对(dui)石油需求的冲击没有想象中那么迅猛(meng)。
美国能源信息署预测，电动汽车使用的增加、新型清洁(jie)能源技术以(yi)及更广泛的能源效率政策(ce)，共同描绘出石油需求的增长曲线(xian)，预计将在2030年达到稳定状态。（本文来源：经济日报 作者：翁东辉）