【橡胶市(shi)场(chang)动(dong)态(tai)】

本周(zhou)文华商品指数先涨后跌，橡胶系震荡近两周(zhou)后，高品指数出(chu)现转跌趋势。

晚间关于关税、增值税调(diao)整落地后，橡胶系迅(xun)速下探(tan)，合成胶相对天胶偏强，RU-NR 价差走(zou)缩(suo)。

橡胶 9-1 价差走(zou)扩，20 号(hao)胶月差略扩，合成胶周(zhou) 07-08 短暂转过 C 结构，目前盘面仍保持 B 结构。

原料偏紧问题仍存，基本面相对橡胶偏强，本周(zhou)跌幅(fu)：橡胶>20 号(hao)胶>新胶>合成胶。

国内外原料季节性(xing)上量，供给走(zou)弱，原料收购价进入下跌趋势。

不(bu)同产区因天气等原因上量初(chu)期原料价格受工厂补库情绪、降水干扰仍存，运价较高运力紧张对到港时间也有影响。

国内去(qu)库持续，现货泰混(hun)保持 B 结构，现货、7 月与远(yuan)月价差较大，基差波动(dong)不(bu)大。

下游(you)轮胎也受海运费等因素影响继续累(lei)库，同时内销疲软，个别山东工厂下旬存检(jian)修计(ji)划，多数企业多维持限产状态(tai)，部分一线品牌亦存降负迹象(xiang)。

基本面持续关注海外产区原料价格以及国内去(qu)库速度，盘面关注宏(hong)观情绪。

合成胶上游(you)原料丁二烯国内 6 月底重启(qi)产能偏多，7 月韩国存重启(qi)预期，但目前国内库存较低导致内丁二烯价格仍然坚挺，后续存在供给走(zou)弱期。

顺丁、丁苯现货价格持稳，目前顺丁加工仍亏损较多，丁苯加工利润也转负。

预计(ji)合成胶下方(fang)支撑相对橡胶偏强，盘面关注宏(hong)观情绪。