景顺长城基金韩文强长跑业绩垫(dian)底，资源垄断主题是否风格漂移？
近期股市强势反弹，主动权益基金也大口“回血”。据(ju)笔(bi)者统计(ji)，自(zi)2月6日以来，全市场绝大多数主动权益基金净值(zhi)正增(zeng)长，负(fu)增(zeng)长的产品仅有29只。经过本轮反弹，今年(nian)来超过六成主动权益基金取得正收益。
笔(bi)者关(guan)注到，近日，景顺长城基金旗下基金经理韩文强踩中地产板块，但是业绩仍然较为落后。今年(nian)以来，韩文强的代表作景顺长城中国(guo)回报混合亏(kui)损10.21%，同类(lei)排(pai)名垫(dian)底。
以近1年(nian)的时间维度(du)来看，截至5月14日，景顺长城中国(guo)回报混合亏(kui)损27.03%，为景顺长城基金旗下主动权益基金中排(pai)名倒数第一。韩文强管理该产品时长超过4年(nian)，任职(zhi)回报率低于业绩基准。
自(zi)2021年(nian)以来，韩文强主要关(guan)注房地产以及(ji)上游的建(jian)筑材料，2022年(nian)四季度(du)后又加大对医药生物及(ji)国(guo)防军工的布局。值(zhi)得注意的是，景顺长城资源垄断混合作为主题基金，同样聚焦于房地产及(ji)相关(guan)产业链，并未体现出“自(zi)然资源优势及(ji)垄断优势”的特点。
韩文强排(pai)名垫(dian)底，跑不(bu)赢比较基准
公开(kai)资料显示，韩文强自(zi)2019年(nian)8月加入景顺长城基金担任副(fu)总监，自(zi)2019年(nian)10月起担任股票投资部基金经理，开(kai)始管理景顺长城中国(guo)回报混合。截至2024年(nian)一季末，韩文强管理4只产品，在管规模为44.55亿元。
截至5月14日，近1年(nian)来，韩文强在管产品业绩排(pai)名垫(dian)底，共有3只产品亏(kui)损超过25%。其中亏(kui)损最大的产品是代表作景顺长城中国(guo)回报混合，近1年(nian)收益率为-27.03%，同类(lei)排(pai)名2140/2234。
值(zhi)得注意的是，景顺长城中国(guo)回报混合还跑输大盘指数和业绩比较基准。同花顺(300033)iFinD数据(ju)显示，近1年(nian)来，灵活配置型基金整体收益率为-7.49%，沪深300指数收益率为-7.13%，景顺长城中国(guo)回报混合业绩比较基准为4.62%。
笔(bi)者还关(guan)注到，韩文强长跑业绩同样欠佳。韩文强管理景顺长城中国(guo)回报混合时长4年(nian)又219天(tian)，任职(zhi)回报率为22.21%。同期，该产品业绩超越比较基准回报为-0.98%。
此外，韩文强在管的其他产品业绩排(pai)名同样欠佳。景顺长城致远混合成立于2023年(nian)2月，至今运作1年(nian)又77天(tian)，韩文强对其任职(zhi)回报率为-32.13%。
伴随着业绩亏(kui)损，韩文强的个人管理规模也出现下滑。2023年(nian)中期，韩文强的管理规模一度(du)达到77.05亿元，现已缩水32.50亿元。分产品来看，景顺长城中国(guo)回报混合在2023年(nian)一季末规模为48.25亿元，现已降至20.73亿元。
3年(nian)死(si)磕地产板块，主题基金涉嫌风格漂移
在历史持仓来看，近3年(nian)来，韩文强偏(pian)向于投资房地产及(ji)上游产业链，包(bao)括建(jian)筑材料等。以景顺长城中国(guo)回报混合为例(li)，自(zi)2019年(nian)末，也就(jiu)是韩文强接(jie)管后，该产品就(jiu)开(kai)始布局房地产行业。
2021年(nian)至2022年(nian)，景顺长城中国(guo)回报混合加大对房地产行业的持仓比重，并投资上游的建(jian)筑材料。2021年(nian)末，该产品对房地产行业的配置比例(li)达到69.27%，对建(jian)筑材料配置比例(li)为14.85%。
2022年(nian)四季度(du)及(ji)2023年(nian)，景顺长城中国(guo)回报混合依然重仓房地产及(ji)相关(guan)产业，但是配置比重有所降低，持续增(zeng)加医药生物和国(guo)防军工的持仓。
随着部分地产公司债务“暴雷”，房地产行业指数一直在走下坡(po)路。据(ju)中证指数官网，近5年(nian)来，中证全指房地产指数在2020年(nian)中期涨至较高位(wei)置后，持续回调(diao)至今，目前较高点近乎(hu)“腰斩”。
近日，房地产行业有所反弹，截至5月14日，中证全指房地产指数近1个月涨幅(fu)8.87%，但是年(nian)内(nei)收益率依然亏(kui)损8.53%。今年(nian)以来，景顺长城中国(guo)回报混合净值(zhi)亏(kui)损10.21%。
笔(bi)者发现，韩文强在管的景顺长城资源垄断混合是主题基金，但是投资风格与其他产品相似(si)，近几年(nian)来也是主要投资于房地产及(ji)相关(guan)行业。
据(ju)景顺长城资源垄断混合的招募说明(ming)书(shu)，该基金通过深入挖掘(jue)具有自(zi)然资源优势及(ji)垄断优势的优秀上市公司股票；投资于相关(guan)领域的股票比例(li)至少(shao)高于股票投资的80%。
事实上，也有不(bu)少(shao)基民对景顺长城资源垄断混合的投资方向表示质疑。多位(wei)基民发帖称，“跟资源没(mei)有半(ban)毛钱关(guan)系”，“为啥要一直持有房地类(lei)下跌趋势的股票？资源类(lei)不(bu)能买点有色煤碳。两年(nian)了就(jiu)没(mei)涨过。”
韩文强在2020年(nian)4月开(kai)始管理景顺长城资源垄断混合，也就(jiu)是刚好处于房地产指数较高位(wei)置，至今日4年(nian)多的时间，对该产品的任职(zhi)回报率为-1.43%。