美国通胀持续回(hui)落，整体和核心指标涨幅全线(xian)低于(yu)预期，对于(yu)正在寻(xun)找降息佐证的美联储官员来说是(shi)一个“惊喜”。
6月12日周(zhou)三，美国劳(lao)工统计局公(gong)布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；5月CPI环比增长0%，低于(yu)预期0.1%，也较前值明(ming)显放(fang)缓(huan)，为2022年7月以来最低水平。其(qi)中，能源仍是(shi)拖累CPI环比上(shang)涨的最大因(yin)素。
剔除食品(pin)和能源成本后的5月核心CPI同比增长3.4%，低于(yu)预期3.5%，也低于(yu)前值3.6%，为三年多以来的最低水平；5月核心CPI环比增速从4月份的0.3%下降至约0.2%（实(shi)际值为0.16%），弱于(yu)预期的0.3%。
美联储关注的超级核心通胀也有所降温，环比下跌(die)0.05%，为自2021年9月以来的首次下跌(die)，由运输服务成本下跌(die)带动，但同比水平仍高于(yu)5.0%
数据发布后，交易员们重新完(wan)全消化(hua)了美联储11月降息的可能性，并预计年内会有两次25个基点的降息行动，交易员还将9月降息的概率上(shang)调至72%。
美股三大股指期货(huo)短(duan)线(xian)走高，纳指期货(huo)涨近1%，标普500指数期货(huo)涨0.81%，道指期货(huo)涨0.71%；美国国债收益率短(duan)线(xian)下挫，10年期国债收益率跌(die)至4.287%，30年期国债收益率跌(die)至4.451%。美元指数短(duan)线(xian)走低，日内跌(die)0.61%。
能源通胀回(hui)落、住房价格增速下降、核心服务通胀环比明(ming)显放(fang)缓(huan)
分部门看，住房成本上(shang)涨仍是(shi)通胀下行的最大阻力，能源价格加速下滑推动通胀放(fang)缓(huan)：
能源指数本月下跌(die)2%，汽(qi)油指数下跌(die)3.6%，燃油指数下降0.4%。
住房成本是(shi)服务业中最大的类别，连续第四个月上(shang)涨0.4%，交通服务继前月上(shang)涨0.9%之后，5月下降0.5%；
新车指数环比下降0.5%，二(er)手车指数扭转(zhuan)跌(die)势，医疗护理(li)商品(pin)价格大幅上(shang)涨1.4%。
能源指数本月下跌(die)2%，汽(qi)油指数下跌(die)3.6%，燃油指数下降0.4%。
住房成本是(shi)服务业中最大的类别，连续第四个月上(shang)涨0.4%，交通服务继前月上(shang)涨0.9%之后，5月下降0.5%；
新车指数环比下降0.5%，二(er)手车指数扭转(zhuan)跌(die)势，医疗护理(li)商品(pin)价格大幅上(shang)涨1.4%。
值得一提的是(shi)，核心服务通胀环比明(ming)显放(fang)缓(huan)，除住房和能源外的服务价格与4月份基本持平，为2021年9月以来最低水平。
占CPI权重较大的住房通胀放(fang)缓(huan)，环比上(shang)涨了0.4%。其(qi)中，住房通胀率同比下降5.41%，为 2022年4月以来的最低水平；租金通胀同比下降5.30%，为 2022年5 月以来的最低水平。
整体来看，延(yan)续服务通胀顽(wan)固、商品(pin)通胀放(fang)缓(huan)的趋势，服务业通胀仍停留在5%以上(shang)，而商品(pin)通胀则处于(yu)2004年1月以来的最低水平。
美联储9月降息再次成为可能
投资公(gong)司AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表：
5月CPI报告是(shi)一份“非常好的通胀数据”，预计这种趋势将持续下去。今天的美联储会议应该会看到官员们“朝着2024年两次降息的方向迈进(jin)”，而从现在开(kai)始的更疲(pi)软的CPI数据将使9月份的降息预期继续升温。
5月CPI报告是(shi)一份“非常好的通胀数据”，预计这种趋势将持续下去。今天的美联储会议应该会看到官员们“朝着2024年两次降息的方向迈进(jin)”，而从现在开(kai)始的更疲(pi)软的CPI数据将使9月份的降息预期继续升温。
分析师(shi)Cameron Crise指出：
CPI数据给债券多头和美联储带来了期待(dai)已久的下行惊喜。总体和核心CPI均比预期低0.1%，考虑到实(shi)际指数与预测值的差距，这一误(wu)差看起来是(shi)合理(li)的。
实(shi)际上(shang)，核心指数的涨幅为0.16%，经四舍五入后几乎只上(shang)升了0.1%。除住房外的超级核心服务业下降了0.04%，这是(shi)自2021年9月以来首次出现负增长。这使2024年的两次降息成为可能，并为市场在2025年定价更多降息打开(kai)了大门。
CPI数据给债券多头和美联储带来了期待(dai)已久的下行惊喜。总体和核心CPI均比预期低0.1%，考虑到实(shi)际指数与预测值的差距，这一误(wu)差看起来是(shi)合理(li)的。
实(shi)际上(shang)，核心指数的涨幅为0.16%，经四舍五入后几乎只上(shang)升了0.1%。除住房外的超级核心服务业下降了0.04%，这是(shi)自2021年9月以来首次出现负增长。这使2024年的两次降息成为可能，并为市场在2025年定价更多降息打开(kai)了大门。
Edward Jones高级投资策略师(shi)Mona Mahajan认为，美联储还需等待(dai)2-3次的疲(pi)软数据才会降息：
这对美联储来说可以重置计划。在他们获得真正开(kai)始发出降息信(xin)号所需的信(xin)心之前，他们仍然希(xi)望看到可能有两到三次的数据朝着正确的方向前进(jin)。我(wo)们仍在等待(dai)住房和租金大幅下降，也在关注劳(lao)动力市场和工资增长的降温。
这对美联储来说可以重置计划。在他们获得真正开(kai)始发出降息信(xin)号所需的信(xin)心之前，他们仍然希(xi)望看到可能有两到三次的数据朝着正确的方向前进(jin)。我(wo)们仍在等待(dai)住房和租金大幅下降，也在关注劳(lao)动力市场和工资增长的降温。
该报告是(shi)在美联储FOMC决(jue)议公(gong)布前几个小时发布，人们普遍预计美联储官员将连续第七次将利率维持在20年高位，同时将发布最新“点阵图”和季度经济预测。
美联储官员仍可以根据CPI数据情况调整季度经济预测，美联储主席鲍威尔表示，在会议期间发布重要数据时调整，这种情况以前也发生过。