相较支出，财税收入更能清晰反映央地(di)权力分(fen)配(pei)架构。
本(ben)文是《中国财税改(gai)革系列》之二，重(zhong)在梳理当前中国央地(di)财税收入的现实和(he)约束，展望(wang)未来财税收入的改(gai)革方向。
中国财政缘何(he)需要改(gai)革？土地(di)出让金收入下降，既有财税运转(zhuan)逻辑(ji)打破，财税的现实约束显性化(hua)：
1、地(di)方税种(zhong)不足；
2、土地(di)出让金对地(di)方财力扰动较大(da)；
3、不同地(di)区的财力分(fen)化(hua)日益拉大(da)；
4、社保对税收依赖过重(zhong)且收支平衡压(ya)力渐增(zeng)。
中国财税收入将如何(he)改(gai)革？四个方向值得期待(dai)：
1、培育地(di)方税种(zhong)。
短(duan)期操作或有消费(fei)税改(gai)革；长(chang)期提高直接税比重(zhong)，如推进房产税改(gai)革、完善个人所(suo)得税制度等。
2、加强国有资本(ben)经营预算统筹力度。
3、完善财政转(zhuan)移支付机制。
4、提升全(quan)国社保统筹力度。
中国财政缘何(he)需要改(gai)革？土地(di)出让金收入下降，既有财税运转(zhuan)逻辑(ji)打破，财税的现实约束显性化(hua)：
1、地(di)方税种(zhong)不足；
2、土地(di)出让金对地(di)方财力扰动较大(da)；
3、不同地(di)区的财力分(fen)化(hua)日益拉大(da)；
4、社保对税收依赖过重(zhong)且收支平衡压(ya)力渐增(zeng)。
中国财税收入将如何(he)改(gai)革？四个方向值得期待(dai)：
1、培育地(di)方税种(zhong)。
短(duan)期操作或有消费(fei)税改(gai)革；长(chang)期提高直接税比重(zhong)，如推进房产税改(gai)革、完善个人所(suo)得税制度等。
2、加强国有资本(ben)经营预算统筹力度。
3、完善财政转(zhuan)移支付机制。
4、提升全(quan)国社保统筹力度。
本(ben)系列第一篇，我们(men)探讨(tao)了央地(di)支出责任关系。相较支出责任，财税关系背后的财权划分(fen)，能够更加清晰描绘央地(di)权力架构。作为(wei)央地(di)财税关系系列的第二篇，我们(men)重(zhong)点探讨(tao)央地(di)收入关系。从定量层面给出清晰刻画——中国央地(di)财权，即央地(di)收入关系究(jiu)竟有何(he)规律，未来中国央地(di)财事关系又将走向何(he)方？
一、央地(di)关系之一般公共预算：地(di)方税种(zhong)欠缺，地(di)区极度分(fen)化(hua)
（一）几次税改(gai)均提升了中央财政收入比重(zhong)，但税改(gai)落定后地(di)方加强当地(di)经济发展，地(di)方税收占比有再度提升趋(qu)势，而2017年营改(gai)增(zeng)后地(di)方再无主(zhu)力税种(zhong)，叠加减税降费(fei)，地(di)方税收占比便(bian)不再上升，央地(di)财税格局稳定了下来。
（二）地(di)方财政收入严重(zhong)分(fen)化(hua)，欠发达地(di)区财力匮乏，中央在全(quan)国税收中占比虽高达45%，但向地(di)方转(zhuan)移支付力度逐(zhu)年加大(da)，近年近乎全(quan)部转(zhuan)给地(di)方，当前中央本(ben)级支出已(yi)基本(ben)靠发债支持。
二、央地(di)关系之政府性基金：地(di)方土地(di)出让形成的增(zeng)量财力
（一）政府性基金是地(di)方重(zhong)要收入来源，其中又以土地(di)出让金收入为(wei)主(zhu)导，占比80%以上。这是在分(fen)税制使得地(di)方可用财力下降后，地(di)方围绕土地(di)出让和(he)开发形成的新的可用财力，是推动当地(di)经济建(jian)设发展的关键力量之一。
（二）土地(di)出让金收入与房地(di)产市场形势高度相关，同步(bu)跟随(sui)或略滞后于地(di)产波动。2022年以来，房地(di)产市场持续低迷，土地(di)出让收入连续负增(zeng)长(chang)，前所(suo)未有，地(di)方第二财政压(ya)力随(sui)之增(zeng)大(da)。
（三）土地(di)出让金的地(di)方依赖度极度分(fen)化(hua)。土地(di)的价值是其背后附属物经济价值的总和(he)，土地(di)出让收入的省际(ji)分(fen)布差异比税收更大(da)，且集中度的提升趋(qu)势比税收更为(wei)显著。发达地(di)区的广义财力反而更依赖土地(di)。
三、央地(di)关系之国有资本(ben)经营预算：规模小但贡献提速
（一）国有资本(ben)经营预算收入仅数千亿元，中央占比1/3，地(di)方占比2/3。但动态看其增(zeng)长(chang)较快，主(zhu)要是国有资本(ben)收益收取比例不断提高，供给侧改(gai)革后国企利润也增(zeng)长(chang)较快。
（二）上缴公共财政比例增(zeng)加，在保障民生(sheng)领域贡献加大(da)。国有资本(ben)经营预算与一般公共预算的统筹力度不断加大(da)，国有资本(ben)收益上缴公共财政比例不断提升，长(chang)远看弥补(bu)的公共财政收支缺口责任会不断加大(da)。
四、央地(di)关系之社会保险基金收入：财政依赖较重(zhong)，区域分(fen)化(hua)加剧
（一）社会保险收入端越发依赖财政补(bu)贴。保险费(fei)虽占据大(da)头，但对财政补(bu)贴的依赖度不断提高，2005-2023年，财政补(bu)贴规模由668亿元增(zeng)至2.5万亿元，占比由9.6%提升至22.3%。
（二）社保结余能力与省际(ji)GDP规模相关性弱，与人口结构与流动趋(qu)势相关性强，老龄化(hua)率高、人口净流入的地(di)区社保收支压(ya)力大(da)。中央全(quan)国统筹力度不断加大(da)。
五、中国财税改(gai)革的方向
一是纵向的改(gai)革，主(zhu)要在地(di)方税种(zhong)培育，以及(ji)国有资本(ben)经营预算的统筹。未来央地(di)收入的改(gai)革需提振(zhen)地(di)方财力，方向一是健全(quan)地(di)方税体(ti)系，短(duan)期或从消费(fei)税征收环节后移、并稳步(bu)下滑地(di)方入手，长(chang)期是逐(zhu)步(bu)提高直接税比重(zhong)，包括推进房产税改(gai)革、完善综合与分(fen)类相结合的个人所(suo)得税制度等。方向二是加强国有资本(ben)经营预算的统筹力度，提高国有资本(ben)收益收取比例和(he)上缴公共财政比例。
二是横向的改(gai)革，在于平衡地(di)方之间的分(fen)化(hua)，完善转(zhuan)移支付机制、提升全(quan)国社保统筹力度。随(sui)土地(di)市场转(zhuan)弱、人口趋(qu)势性向发达地(di)区流动，税收、土地(di)出让收入、社保收支压(ya)力在省际(ji)之间分(fen)化(hua)进一步(bu)加大(da)。方向三，未来需要进一步(bu)完善转(zhuan)移支付体(ti)系，增(zeng)加一般性转(zhuan)移支付，均衡地(di)区间财力分(fen)布。方向四，提升基本(ben)养老保险基金的全(quan)国统筹力度，增(zeng)强中央在民生(sheng)统筹中的责任。
本(ben)文作者(zhe)：周君芝、王泽选(xuan)，来源：中信建(jian)投，原文标题：《财税收入改(gai)革：现实和(he)方向——中国财税改(gai)革系列（二）》
周君芝 SAC 编号：S1440524020001
王泽选(xuan) SAC 编号：S1440520070003
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