日本财务省副大(da)臣Masato Kanda发(fa)出口(kou)头(tou)警告(gao)说(shuo)，如果日元波动过大(da)，可能(neng)会对日本经济(ji)产生负(fu)面影响(xiang)。因此，如果市场出现基于投机的(de)剧烈(lie)波动，政(zheng)府随时准备干预。尽管口(kou)头(tou)警告(gao)频频，周一日元仍持续走软。
虽然有干预的(de)可能(neng)性，市场对日元的(de)反(fan)应依旧(jiu)谨慎。美元兑日元在亚(ya)市交易时段仍然维持在160的(de)心理关口(kou)下方小幅波动，接近34年来(lai)的(de)最低水平，离4月29日创下的(de)160.17日元兑1美元的(de)关口(kou)不远。
但在某些交易时段中有所(suo)回升，如欧市交易时段，日元一度急剧上涨(zhang)，兑美元的(de)涨(zhang)幅高(gao)达0.6%，但随后涨(zhang)幅有所(suo)收(shou)窄(zhai)。在日本基准利率几乎为零(ling)，美国利率尚未下调(diao)的(de)背景下，两国之间的(de)利差扩大(da)使日元面临进一步贬值的(de)风险。
在货币期权市场中，用来(lai)对冲(chong)日元兑美元升值的(de)保险费（期权成本），相(xiang)比于对冲(chong)日元下跌的(de)保险费，已经连续第五天下降(jiang)。这说(shuo)明，交易者预计日元还有进一步贬值的(de)空间。
日本政(zheng)府会出手干预吗？
此前(qian)面对疲软的(de)日元，日本政(zheng)府曾(ceng)花(hua)费了大(da)量资金来(lai)干预汇市，特别是(shi)在今年4月和5月。日本财务省公布数据显示，在4月26日至5月29日期间，为了干预汇市共(gong)花(hua)费了9.8万亿日元（约合613亿美元）。虽然官方没有说(shuo)明日本央行干预的(de)具(ju)体日期，但交易模式显示，4月29日和5月1日有两轮重大(da)干预行动。且外(wai)汇储备数据暗示，日本央行这种干预动作可能(neng)包括卖出美债来(lai)筹集资金。
但目前(qian)日元仍然持续走软，当时干预以来(lai)的(de)大(da)部分涨(zhang)幅已消失殆尽，引发(fa)市场对政(zheng)府是(shi)否会新一轮出手干预的(de)猜测。对此，MUFG银行的(de)高(gao)级外(wai)汇策略师Lee Hardman表示：
“如果日元跌破之前(qian)的(de)低点并且抛售加速，日本央行可能(neng)会再次介入市场。”
“如果日元跌破之前(qian)的(de)低点并且抛售加速，日本央行可能(neng)会再次介入市场。”
IG澳大(da)利亚(ya)的(de)市场分析师Tony Sycamore写道：
“我预计下一轮日本央行的(de)干预将在美元兑日元触发(fa)4月下旬160.20左右高(gao)点以上的(de)买单后进行。上周日元兑美元的(de)下跌是(shi)由于美国采(cai)购经理人指数数据强于预期，以及日本央行对于减少债券购买计划缺乏(fa)明确性。”
“我预计下一轮日本央行的(de)干预将在美元兑日元触发(fa)4月下旬160.20左右高(gao)点以上的(de)买单后进行。上周日元兑美元的(de)下跌是(shi)由于美国采(cai)购经理人指数数据强于预期，以及日本央行对于减少债券购买计划缺乏(fa)明确性。”
日元目前(qian)的(de)交易价格(ge)与政(zheng)府干预的(de)心理阈值相(xiang)比，还有一段距离，因为当前(qian)日元兑美元的(de)汇率波动幅度尚未达到日本政(zheng)府预设的(de)干预阈值（即快速变动10日元的(de)范围）。
具(ju)体来(lai)说(shuo)，目前(qian)一个衡量美元兑日元汇率从过去28天最低点到周一高(gao)点变动的(de)指标显示为6.32日元，这比Kanda此前(qian)描述的(de)"快速"变动幅度10日元低约3.7日元，意(yi)味(wei)着尽管日元有波动，但还没有到达需要紧急干预的(de)程度。除非日元对美元的(de)汇率达到或超过163日元时，市场对日本央行干预的(de)预期可能(neng)会加强。
日本的(de)高(gao)级官员，包括财务大(da)臣Shunichi Suzuki和财务省副大(da)臣Kanda，都在强调(diao)日本政(zheng)府正密切(qie)监视外(wai)汇市场的(de)动向，并准备在必要时对过度的(de)货币波动采(cai)取(qu)适当的(de)应对措施。此外(wai)，日本的(de)干预行动得到了国际伙伴，例如美国的(de)理解和支持，Kanda提到：对他们(men)来(lai)说(shuo)，最重要的(de)是(shi)保持政(zheng)策的(de)透明度。美国将日本列入其货币观察名单的(de)决定，但并未对日本的(de)货币策略产生任(ren)何影响(xiang)。
此外(wai)，日本央行正在考虑进一步削(xue)减债券购买规模。这是(shi)因为市场参与者的(de)观点和当前(qian)的(de)经济(ji)状况可能(neng)需要他们(men)调(diao)整货币政(zheng)策。同时，有央行委员指出因为担心通胀可能(neng)会上升，所(suo)以央行需要考虑进一步调(diao)整其宽松的(de)货币政(zheng)策。