新“国九条”发布后，深主板(ban)迎来首家获受理的IPO企(qi)业,同时(shi)也是2024年深交所首单IPO新受理。
格隆(long)汇获悉(xi)，6月20日，中国铀业股份(fen)有限公司（以下简称“中国铀业”）发布了首次公开发行股票并在主板(ban)上市招股说明书（申报稿），保荐(jian)人为中信建投证(zheng)券股份(fen)有限公司，中信证(zheng)券股份(fen)有限公司为其联(lian)席主承销(xiao)商。
中国铀业前(qian)身为1989年5月设立的中国核工业物资供销(xiao)总(zong)公司，2009年2月改(gai)制为有限公司，又在2023年3月改(gai)制为股份(fen)公司。中国铀业专注于天然铀和放射性共伴生矿(kuang)产资源(yuan)综合(he)利用业务，是我(wo)国天然铀保障供应的国家队、主力军，是我(wo)国核工业体(ti)系的重要组成部分(fen)。
股权结构方面，本次发行前(qian)，实际控制人中核集团间接合(he)计(ji)控制中国铀业79.48%股份(fen)，假(jia)设按本次发行规模上限测算，本次发行后中核集团仍(reng)将间接合(he)计(ji)控制公司67.54%股份(fen)。
本次申请上市，中国铀业拟募集资金41.1亿元，用于天然铀产能项目、放射性共伴生矿(kuang)产资源(yuan)综合(he)利用项目、补(bu)充流动资金，其中高达(da)12.33亿元用于补(bu)充流动资金。
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上市前(qian)巨(ju)额分(fen)红
招股书显(xian)示，报告(gao)期内，中国铀业主要从事天然铀资源(yuan)的采冶、销(xiao)售及(ji)贸(mao)易，以及(ji)独居石、铀钼等放射性共伴生矿(kuang)产资源(yuan)综合(he)利用及(ji)产品销(xiao)售。其中，天然铀业务占主营业务收入的比重在90%左右(you)，是公司的重要收入来源(yuan)。
中国铀业主营业务收入按业务类别的构成情(qing)况(kuang)，图片来源(yuan)：招股书
公司主要产品为天然铀、氯化(hua)稀(xi)土、四钼酸铵，铀、稀(xi)土、钼均属于战略性矿(kuang)产资源(yuan)。天然铀是保障核能事业发展的重要物质基础，应用于核电及(ji)国防等领(ling)域；氯化(hua)稀(xi)土是稀(xi)土氧化(hua)物的主要原料(liao)，应用于稀(xi)土冶炼领(ling)域；四钼酸铵是钼深加工产品的重要中间产品，主要应用于钢铁、冶金、化(hua)工等行业。
业绩方面，2021年、2022年、2023年，中国铀业的营业收入分(fen)别约(yue)89.06亿元、105.35亿元、148亿元，对应的净利润分(fen)别约(yue)8.96亿元、15.21亿元、15.53亿元。
值得注意的是，中国铀业在2023年有一笔超过7.3亿元的现金分(fen)红，分(fen)红金额接近同期净利润的一半。
主要财务数据及(ji)财务指标，图片来源(yuan)：招股书
2021年、2022年、2023年，中国铀业的主营业务毛利率分(fen)别为24.11%、22.46%、18.71%，呈逐年下滑趋势。
在天然铀采冶业务中，中国铀业需外购(gou)硫酸、锰、液氨、氢氧化(hua)钠等原材料(liao)配制浸(jin)出剂或用于其他生产工序，放射性共伴生矿(kuang)产资源(yuan)综合(he)利用业务需外购(gou)独居石、氢氧化(hua)钠、盐酸等原材料(liao)，同时(shi)电力、柴油、水、天然气、蒸汽等也是公司生产所需的能源(yuan)动力。未来如果主要原材料(liao)或能源(yuan)动力涨价，可(ke)能会影响公司的毛利率和盈利能力。
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存在关联(lian)交易风险
由于核电行业的特殊性，我(wo)国的核电项目均由中核集团、中广(guang)核集团、国电投集团和华能集团独立或合(he)作开发运营，中国铀业是中核集团内天然铀产品独家供应商。报告(gao)期各期，公司向前(qian)五大(da)客户的销(xiao)售金额占当期营业收入的比例分(fen)别为84.14%、78.18%和80.93%，客户集中度较高。未来如果下游(you)行业发生变化(hua)，或主要客户减少对公司产品的采购(gou)，可(ke)能会影响公司的经营业绩。
中国铀业的实际控制人中核集团是国内唯一拥有完整核燃料(liao)循环产业的集团，而中核集团对公司主要产品天然铀产品需求较大(da)。报告(gao)期各期，公司向中核集团及(ji)下属单位关联(lian)销(xiao)售金额占当期营业收入的比例分(fen)别为65.36%、48.02%和53.54%，主要系向中核集团及(ji)下属单位销(xiao)售天然铀等，存在关联(lian)交易风险。
值得注意的是，报告(gao)期各期末，中国铀业的存货账面价值分(fen)别约(yue)60.52亿元、66.79亿元、52.45亿元，占流动资产总(zong)额的比例分(fen)别为43.51%、43.50%和35.29%。公司存货主要为天然铀产品，报告(gao)期内，公司的天然铀产品平均销(xiao)售价格整体(ti)呈现上升(sheng)趋势，如果未来市场供需情(qing)况(kuang)等影响因素发生变化(hua)，可(ke)能导致天然铀市场价格下降，公司的存货可(ke)能发生减值，从而影响公司的经营业绩。