本报记者 刘 琪(qi)

7月5日，《证券日报》记者从中国人民银行(xing)（以下简(jian)称“央行(xing)”）求证获悉(xi)，央行(xing)已与几家主要金融机构(gou)签订了债券借入协(xie)议。目前已签协(xie)议的金融机构(gou)可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且(qie)将视债券市场运(yun)行(xing)情况(kuang)，持(chi)续借入并卖(mai)出国债。

中信证券首(shou)席经济(ji)学家明(ming)明(ming)在接受《证券日报》记者采访时表示，央行(xing)开展国债借入操作乃至后续卖(mai)出国债的方式得(de)到进一步(bu)明(ming)确。央行(xing)采取(qu)信用方式借入，意味着央行(xing)将不会(hui)向融出国债的银行(xing)提供质押品，借券的过程将不会(hui)实现流动性(xing)投放。此外，采用无固定期限的借券方式，意味着央行(xing)对收益率曲(qu)线(xian)的控(kong)制将不会(hui)局(ju)限于某一期限品种。相较于防止长端收益率过低，央行(xing)的意图或在于完整控(kong)制一条斜向上的收益率曲(qu)线(xian)。

7月1日，央行(xing)公告称，“为维护债券市场稳健(jian)运(yun)行(xing)，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行(xing)决定于近期面向部(bu)分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。当日，国债现券收益率大幅(fu)反弹、国债期债市场快(kuai)速回调。

“国债借入操作即(ji)央行(xing)向部(bu)分公开市场业务一级交易商（主要是商业银行(xing)）借入国债，支付相应利息和费用，并约(yue)定到期后归还。这一过程中，央行(xing)可以快(kuai)速获得(de)国债持(chi)仓，进而在二级市场上出售，压低国债市场价格，推升相关国债收益率。”粤开证券首(shou)席经济(ji)学家、研究(jiu)院(yuan)院(yuan)长罗志恒表示。