铜：
隔夜(ye)LME震荡偏强，价格上涨0.35%至(zhi)9886美元/吨；SHFE铜主力下跌0.1%至(zhi)80000元/吨；进口亏(kui)损加大。宏观(guan)方面，欧央行6月会(hui)议纪要，显示官员(yuan)们普遍看好通胀前景，预计年内仍有两(liang)次降息，美联储近期表态(tai)以及欧央行宽(kuan)松论调(diao)，使得美元保持高位震荡走势，方向性不明，今晚将公布周(zhou)五非(fei)农就业数据(ju)；国(guo)内方面，关注7月中旬会(hui)议政策，市场或有一定稳(wen)增长预期。基本面方面，铜价近期表现偏强，下游采购情绪(xu)依然谨(jin)慎，未(wei)出现集中补库现象(xiang)，社会(hui)库存去(qu)化受(shou)阻，SMM全(quan)国(guo)主流地区铜库存周(zhou)四(si)统计环比本周(zhou)一增加0.26万吨至(zhi)40.98万吨。市场继续交易美联储9月降息，风险偏好走高，海(hai)外(wai)股市掀起新一轮上涨潮，对铜市场情绪(xu)有一定带动，但带动性明显较年初偏弱。另外(wai)，本轮铜价再破8万元/吨关口，下游采购势必会(hui)再次收紧，预期与现实的分歧(qi)或再次拉开，或制约着(zhe)铜价上行空间(jian)。
镍&不锈(xiu)钢：
隔夜(ye)LME镍跌0.89%，沪镍跌1.10%。库存方面，昨(zuo)日(ri) LME 镍库存增加1056吨至(zhi)97050吨，昨(zuo)日(ri)国(guo)内 SHFE 仓(cang)单(dan)减(jian)少137吨至(zhi)19360吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负(fu)数；进口镍升贴水下跌50元/吨至(zhi)-250元/吨。消息面，据(ju)Mysteel调(diao)研全(quan)国(guo)18家样本企业统计，2024年6月国(guo)内精炼镍总产量26475吨，环比增加3.02%，同比增加23.83%。不锈(xiu)钢方面，本周(zhou)全(quan)国(guo)主流市场不锈(xiu)钢89仓(cang)库口径社会(hui)总库存108.09万吨，周(zhou)环比下降0.57%，市场刚需采购为主，7月预计生产端有所放缓(huan)，而目前不锈(xiu)钢面临着(zhe)成本和需求矛盾(dun)，原材(cai)料上的扰动对不锈(xiu)钢形成阶段(duan)性弱支撑(cheng)，而需求上拖累明显，库存水平处于(yu)同比往年水平之上。产业链方面，需求端7月三元排(pai)产环比或有增加，成本端支撑(cheng)较强。矿端偏紧或成为短期强支撑(cheng)，需求疲软但或相(xiang)对改善，然库存压力渐(jian)显，短期震荡运(yun)行。
氧化&电解铝：
隔夜(ye)氧化铝震荡偏弱，隔夜(ye)AO2408收于(yu)3857元/吨，跌幅0.54%，持仓(cang)增仓(cang)789手至(zhi)4.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜(ye)AL2408收于(yu)20395元/吨，跌幅0.39%。持仓(cang)减(jian)仓(cang)2535手至(zhi)17.7万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格回调(diao)至(zhi)3903元/吨。铝锭现货贴水收至(zhi)50元/吨，佛山A00报价跌至(zhi)20170元/吨，对无锡A00报贴水210元/吨，下游铝棒加工费临沂(yi)河南持稳(wen)，新疆包头南昌广东无锡下调(diao)30-70元/吨，铝杆1A60持稳(wen)，6/8系加工费上调(diao)64元/吨；铝合金ADC12及A380上调(diao)100元/吨，A356及ZLD102/104上调(diao)100元/吨。几内亚进入雨季，海(hai)矿紧张格局在近期进口矿上涨中显现，多地氧化铝厂出现不同程度检修，内矿宽(kuan)松预期仍未(wei)兑现，短期氧化铝仍维持高位。随着(zhe)电解铝价格回撤、下游阶段(duan)补库带动铝锭社库去(qu)化，但最新地产数据(ju)和工业型材(cai)订单(dan)量均有下滑，淡(dan)季效应渐(jian)强、基本面仍有向下驱(qu)动。但注意到现阶段(duan)宏观(guan)上不确定因素较多，叠(die)加氧化铝给予较强成本支撑(cheng)，预计铝价短期下调(diao)概率不大。
锡：
沪锡主力涨0.01%，报275790元/吨，锡期货仓(cang)单(dan)14738吨，较前一日(ri)减(jian)少62吨。LME锡涨0.09%，报33330美元/吨，锡库存4565吨，减(jian)少10吨。现货市场，对2408，云锡升水0-200元/吨，云字贴水200-400元/吨，小牌贴水500元/吨。价差方面，08-09价差-660元/吨，09-10价差-340元/吨，沪伦比8.27。7/4印尼JFX成交量150吨，7/3印尼ICDX成交量50吨，7月两(liang)大交易所累计成交量865吨。锡的矛盾(dun)在近半年都(dou)没有特别(bie)大的变化，仍然是佤邦停产与印尼减(jian)产的问题(ti)。但在有色大部分供应都(dou)有问题(ti)，且短期难(nan)以解决的背景下，需求的强弱将更加重要。操作上，在佤邦停工下，维持逢低多配，但破前高需要更强利好。
锌：
截至(zhi)本周(zhou)四(si)（7月4日(ri)），SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨，较6月27日(ri)增加0.37万吨，较7月1日(ri)增加0.04万吨。沪锌主力涨0.38%，报24800元/吨，锌期货仓(cang)单(dan)79869吨，较前一日(ri)减(jian)少200吨。LME锌涨0.23%，报2990.0美元/吨，锌库存258700吨，减(jian)少325吨。现货市场，上海(hai)0#锌对2408合约贴水100元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2408合约贴水105-110元/吨，粤市较沪市升水0元/吨；天津0#锌对2408合约报贴水40-90元/吨附近，津市较沪市升水10元/吨。现货市场报价近两(liang)周(zhou)几无变化，下游接货意愿较差，市场成交低迷。价差方面，08-09价差-50元/吨，09-10价差+15元/吨，沪伦比8.29。国(guo)内库存重回累库，现货成交连续两(liang)周(zhou)偏弱，需求短期无好转迹象(xiang)，即使冶炼产量减(jian)量扩大，但供应缺(que)口可由库存或进口调(diao)节。价格单(dan)边(bian)趋势性不强，比价向上概率较大，内外(wai)反套仍可继续持有。
工业硅：
4日(ri)工业硅震荡偏弱，主力2409收于(yu)11380元/吨，日(ri)内跌幅0.35%，持仓(cang)增仓(cang)4709手至(zhi)23万手。现货继续企稳(wen)，百川参考价12875元/吨，较上一交易日(ri)下跌82元/吨。其(qi)中#553各地价格区间(jian)回落至(zhi)12000-12900元/吨，#421价格区间(jian)回落至(zhi)13150-13950元/吨。最低交割(ge)品为#421价格降至(zhi)11550元/吨，现货升水扩至(zhi)220元/吨。丰水季叠(die)加淡(dan)季周(zhou)期，电价下调(diao)后西南复产规模和下游主消费晶硅板块停产规模双双扩大，下游新单(dan)签订量走弱，继续压制采购意向减(jian)弱。当前供需错配压力凸(tu)显，上下游僵持博弈，硅厂仍在积(ji)极与期现贸易商签单(dan)以消化库存压力，预计期现分歧(qi)、硅价持续走低，仍需关注西南复产进度以及晶硅停产规模。
碳酸锂：
昨(zuo)日(ri)碳酸锂期货2411合约跌0.48%至(zhi)93950元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂上涨300元/吨至(zhi)9.08万元/吨，工业级碳酸锂上涨300元/吨至(zhi)8.59万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌250元/吨至(zhi)8.25万元/吨，基差-3200元/吨。仓(cang)单(dan)方面，昨(zuo)日(ri)仓(cang)单(dan)减(jian)少1392吨至(zhi)27，311吨。供应端，国(guo)内碳酸锂产量环比小幅增加，前期进口锂矿、锂盐体量较大，叠(die)加高库存的背景下，供应整体宽(kuan)松。后续，仓(cang)单(dan)注销预计也仍将对市场流通货量产生一定压力。然而，随着(zhe)价格快速下跌，矿价的滞后叠(die)加海(hai)运(yun)成本上调(diao)使得外(wai)采成本增加，导致海(hai)外(wai)矿资源和锂盐出口至(zhi)中国(guo)有所放缓(huan)；同时，国(guo)内一体化生产企业也或将出现减(jian)产/检修意愿。需求端进入季节性淡(dan)季，但正极厂7月初步排(pai)产环比或有增加，然而在目前客(ke)供比例较高的背景下，下游主动采购需求较低。基本面上，供应过(guo)剩压力不改，库存延续累库态(tai)势，截止目前整体的边(bian)际减(jian)量仍较低，7月初步排(pai)产环比或有增加，叠(die)加前期跌幅较大，短期价格支撑(cheng)偏强，关注下游采购情况。