受环保政策约束(shu)及资源稀缺性影响，磷化工板块中多家企(qi)业上半年业绩预增。
7月(yue)10日，六国化工（600470）发布业绩预报称(cheng)，2024年上半年，公司预计实现净利润2700万元至3200万元，同比增长177.5%至228.89%。
据公告，报告期内，磷化工龙头云天化（600096）预计实现净利润28.3亿(yi)元，同比增长5.69%；化肥行业龙头湖(hu)北宜化（000422）预计实现净利润5.1亿(yi)元至5.7亿(yi)元，同比增长102.09%至125.87%；鲁西化工（000830）预计实现净利润11亿(yi)元至12亿(yi)元，同比增长467.04%至518.59%。
对于报告期内业绩增长，云天化表(biao)示，上半年，公司化肥、聚甲醛、饲钙等主要(yao)产品实现稳定盈(ying)利。公司“矿化一体”和全产业链运(yun)营优势持续发力，主要(yao)产品产、销量同比增加；硫磺、煤炭等主要(yao)大宗原材料采购成本同比下降，有效对冲了(le)产品价格波动的不利影响。
此外，六国化工提到，上半年，受宏观(guan)经济及市场(chang)供(gong)需变化等因素的影响，磷复肥市场(chang)竞争激烈。公司不断加大市场(chang)运(yun)营管(guan)控，产品销量保持增长。
湖(hu)北宜化则(ze)表(biao)示，报告期内，公司紧跟主导产品尿素、磷酸二铵、PVC、烧碱市场(chang)行情，动态调整生产节奏(zou)，加大高附加值产品研发及市场(chang)开(kai)发力度。
磷矿石是我国重要(yao)的经济矿产和战略性非金属矿产资源。作为磷化工产业链的上游原材料，磷矿石上半年价格高位支撑了(le)产业链的景气度。
2021年以(yi)来，磷矿石价格一路上涨(zhang)。从400元/吨左右的均(jun)价上涨(zhang)至1100元/吨左右，2023年，中国30%品位的磷矿石价格均(jun)价每吨报千元左右，并持续维持高位。
卓创咨(zi)询数据显示，截至7月(yue)5日，中国30%品位的磷矿石均(jun)价约1017.5元/吨。
华(hua)福证券表(biao)示，近(jin)年来，随着“三磷”整治(zhi)的开(kai)展、环保能耗政策趋(qu)严，国内中小落后磷矿产能持续出清，且行业新(xin)增产能受限。下游磷肥需求关乎粮食安全总体需求较为刚性，同时，新(xin)能源领域磷酸铁锂(li)装机量稳步提升，磷酸铁、磷酸铁锂(li)拉动磷矿石需求。
去年12月(yue)，工信部等八部门印发《推(tui)进磷资源高效高值利用实施方案》，其中明确提到要(yao)推(tui)进磷资源有序开(kai)发，加快改造升级磷肥、黄(huang)磷等传统产业，大力发展高端磷化学品等新(xin)兴产业。今年5月(yue)，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，明确指出严控磷铵、黄(huang)磷等行业未(wei)来新(xin)增产能。
国家统计局数据显示，2023年中国磷矿石产量约10530.88万吨，同比基本持平，但较2016年的峰值下降近(jin)三成。
国海证券在研报中提到，在产能扩张进程缓(huan)慢及需求稳中有增等因素影响下，磷矿石供(gong)需紧张局面或将维持至2025年上半年，预计当年下半年磷矿石产能集中投产，价格有望持续高位震荡。
磷肥是磷矿石最重要(yao)的下游，占比超(chao)过五成。2022年因地缘(yuan)政治(zhi)问题，粮食安全被高度重视，化肥价格飙(biao)升。去年开(kai)始，市场(chang)回归理性。今年以(yi)来，上游原料磷矿石量减价扬，持续支撑磷肥产品价格。
隆众资讯表(biao)示，上半年，磷酸一铵价格整体高于去年同期水平。截至6月(yue)末，磷酸一铵华(hua)中55粉出厂价报3300元/吨至3350元/吨。国内磷酸一铵装置产量约530万吨，同比增长14.36%；平均(jun)产能利用率约56.59%，同比增长5.7%。
另外，随着水溶肥及磷酸铁需求提升，工业级磷酸一铵价格上涨(zhang)。
据百川盈(ying)孚数据，截至6月(yue)14日，国内73%工业级磷酸一铵市场(chang)均(jun)价约6448元/吨，较2023年年平均(jun)价格上涨(zhang)超(chao)16%。
其中，水溶性肥料属于中高端化肥，主要(yao)应(ying)用于经济作物、苗木以(yi)及园林养护等高附加值作物，具有高效、节水、环保等特点。
同时，在国内新(xin)能源汽车及储(chu)能行业的带动下，国内磷酸铁需求及产量将拉动工业磷酸一铵在磷酸铁领域的用量。
值得注意(yi)的是，上半年，鲁西化工净利润增幅超(chao)过四倍，主要(yao)是受基础化工景气度提升影响。
鲁西化工是综合性化工企(qi)业，主营业务包括化工新(xin)材料、基础化工、化肥产品及其他。
化工新(xin)材料和基础化工是鲁西化工的主要(yao)营收和利润来源，2023年两项业务合计营收占公司总营收的88%，合计毛利占总毛利94%，而化肥业务营收占公司总营收仅10%。
业绩预报发布以(yi)来，上述企(qi)业股价也出现不同幅度上涨(zhang)。截至7月(yue)11日，云天化报收20.48元/股，当日上涨(zhang)3.33%，总市值375.67亿(yi)元；湖(hu)北宜化报13.41元/股，当日上涨(zhang)4.44%，总市值141.86亿(yi)元；鲁西化工报收12.19元/股，当日上涨(zhang)0.16%，总市值233.62亿(yi)元。
国信证券在研报中表(biao)示，未(wei)来，磷矿石在行业准(zhun)入门槛提高、环保高压的背景下，其供(gong)给端有望持续趋(qu)紧，资源品稀缺属性凸显；世界各(ge)国更加重视粮食安全问题，农(nong)业种(zhong)植面积(ji)增加，磷化工下游化肥需求刚性，供(gong)给端磷铵限制新(xin)建(jian)产能。此外，全球磷酸铁锂(li)电池的快速发展提升了(le)工业级磷酸一铵、磷酸铁等的需求。短期看，水溶肥旺季叠加磷酸铁需求回暖，工业级磷酸一铵仍将保持较高的景气度。