每经记者 朱成祥(xiang)每经编辑 文 多
标的公(gong)司竟欲在被收购之前大(da)手笔分红？7月11日晚间，华勤技术（SH603296，股价58.44元(yuan)，市值593.4亿元(yuan)）发公(gong)告(gao)称，拟与易路达科技国(guo)际及其创始方签署《投(tou)资意向书》。根据《投(tou)资意向书》，公(gong)司有(you)意通(tong)过指定的境外主体，以(yi)现金方式收购易路达国(guo)际持(chi)有(you)的易路达企业控股有(you)限(xian)公(gong)司（以(yi)下简称易路达）80%的股份。
图(tu)据上市公(gong)司官网
值得注意的是，上述公(gong)告(gao)显(xian)示，标的（易路达及其控制的附属公(gong)司）有(you)权在交割日前合计分派不超过8亿港元(yuan)的股息给卖方。截至2023年(nian)12月31日，易路达净(jing)资产约17.18亿港元(yuan)。
被收购时(shi)的易路达该如(ru)何计算净(jing)资产，是否(fou)应减去(qu)派发的股息？7月12日上午，《每日经济新闻》记者以(yi)投(tou)资者身份致(zhi)电华勤技术，其工作人员表示：“对(dui)，我们在（公(gong)告(gao)）上面已经标注了数据未经审计。目(mu)前还只是意向书。”
标的拟大(da)手笔分红
据悉(xi)，标的80%股权购买价格(ge)参考目(mu)标公(gong)司及其控制的附属公(gong)司截至基准(zhun)日（2023年(nian)12月31日）的估值报告(gao)所确认的结(jie)果，初定为(wei)28.5亿港元(yuan)。
照此计算，易路达100%股权价值约35.63亿港元(yuan)。
根据华勤技术公(gong)告(gao)，截至2023年(nian)12月31日，目(mu)标公(gong)司资产总(zong)额为(wei)30.06亿港元(yuan)，资产净(jing)额约为(wei)17.18亿港元(yuan)，营业收入(ru)为(wei)45.49亿港元(yuan)，净(jing)利润为(wei)5.45亿港元(yuan)（以(yi)上财务数据未经审计）。
若照此计算，华勤技术收购价是标的公(gong)司净(jing)资产的2.07倍。但如(ru)果交割前进行(xing)了分红，则需重新计算。
公(gong)告(gao)显(xian)示，自正式股份买卖协议签署日至交割日为(wei)过渡期。过渡期内，集团公(gong)司仍按正式股份买卖协议签署前的正常(chang)程(cheng)序开展其业务。除(chu)目(mu)标集团有(you)权在交割日前合计分派不超过港币8亿元(yuan)的股息给卖方外，非经买方事先书面同(tong)意，集团公(gong)司不得从事处置重大(da)资产、购买重大(da)资产、重大(da)投(tou)资、增加重大(da)债务（除(chu)集团公(gong)司正常(chang)业务经营需要自银行(xing)贷款融资外）、放弃重大(da)债权或(huo)协议利益、核销重大(da)账面债务、股东利润分配等严重影响目(mu)标集团资产、债务及权益状况(kuang)平稳过渡的行(xing)为(wei)。
假(jia)设(she)分红8亿港元(yuan)，则净(jing)资产降为(wei)约9.17亿港元(yuan)？照此计算，收购价是标的公(gong)司净(jing)资产的约3.89倍？
对(dui)于上述计算方法，上述华勤技术工作人员称：“可(ke)以(yi)大(da)致(zhi)这么理解，标的公(gong)司财务也是没(mei)有(you)经过审计的。”
华勤技术表示：“如(ru)公(gong)司实施本次收购，短期内可(ke)能对(dui)公(gong)司现金流带来(lai)一定影响，收购完成后可(ke)能存在一定的业务整合风险。但公(gong)司目(mu)前经营情况(kuang)及回款情况(kuang)稳健(jian)，未来(lai)将统筹安(an)排自有(you)资金，充分利用融资资源(yuan)优势，通(tong)过不断加强公(gong)司治(zhi)理水平等举措以(yi)应对(dui)有(you)关风险。”
华勤技术欲拓展音频业务
对(dui)于收购目(mu)的，华勤技术表示：“本次收购符合公(gong)司的既定发展战略，若成功实施本项目(mu)，有(you)利于整合各方的资源(yuan)、技术，扩大(da)公(gong)司在智能硬件产品核心细分领域的市场(chang)占有(you)率与竞争力，进一步优化公(gong)司在智能穿戴、音频产品领域的产品队列(lie)和客户结(jie)构，完善公(gong)司的产品生态和战略布局，增强各板块业务之间的高效协同(tong)发展水平，有(you)利于提高公(gong)司综合竞争力及盈利能力，推动公(gong)司的可(ke)持(chi)续健(jian)康(kang)发展。”
华勤技术主要从事智能硬件产品的研发设(she)计、生产制造和运营服务。公(gong)司主要两大(da)业务为(wei)高性(xing)能计算业务和智能终端业务。其中，高性(xing)能计算业务包括个人电脑业务、平板电脑业务及数据产品业务；智能终端业务包括智能手机(ji)业务及智能穿戴业务。
易路达主要依(yi)托下属企业开展高保真耳机(ji)、多媒体及通(tong)信耳机(ji)、蓝牙耳机(ji)、电容麦克风、受(shou)话器、超薄(bao)喇叭等专业电声产品的研发、生产、销售和服务等业务。
此项交易中，卖方易路达国(guo)际（袁智杰、袁信明分别(bie)间接持(chi)有(you)易路达国(guo)际60%和40%的股权）也作出业绩承(cheng)诺(nuo)。相关承(cheng)诺(nuo)为(wei)：目(mu)标公(gong)司易路达于2024年(nian)度、2025年(nian)度及2026年(nian)度累计实际实现的净(jing)利润之和应不低于港币7.5亿元(yuan)。
如(ru)目(mu)标公(gong)司于业绩承(cheng)诺(nuo)期内累计实际实现的净(jing)利润经审计确认未达到承(cheng)诺(nuo)净(jing)利润总(zong)额，则卖方及/或(huo)袁信明（以(yi)各方在正式股份买卖协议当中约定的为(wei)准(zhun)）作为(wei)业绩承(cheng)诺(nuo)方应按以(yi)下公(gong)式以(yi)现金方式向目(mu)标公(gong)司注入(ru)不多于港币10亿元(yuan)的新资金。
具体计算方法为(wei)：卖方注资金额（最高为(wei)10亿港元(yuan)）=承(cheng)诺(nuo)净(jing)利润总(zong)额-业绩承(cheng)诺(nuo)期内目(mu)标公(gong)司累计实现净(jing)利润金额。
此外，在正式股份买卖协议生效及执(zhi)行(xing)前，《投(tou)资意向书》的履行(xing)不会对(dui)上市公(gong)司当下业绩产生重大(da)影响。
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封面图(tu)片(pian)来(lai)源(yuan)：图(tu)据上市公(gong)司官网