海泰新能：2023年扣非后净(jing)利润实现(xian)57.31%高增长，新能源产业链横纵向延伸打造新增长点
近日(ri)，光伏组件老牌(pai)企业唐山海泰新能科技股份有限公司(si)（以下简(jian)称“海泰新能”、“公司(si)”）披露了2023年年度报告与2024年一季报。
2023年，光伏组件行业价格下行，公司(si)实现(xian)营业收入41.03亿元(yuan)，同比减少35.76%；但组件成本端降(jiang)幅高于收入端，公司(si)实现(xian)归属于上(shang)市公司(si)股东净(jing)利润1.36亿元(yuan)，同比增长15.02%；实现(xian)扣非后净(jing)利润1.36亿元(yuan)，同比增长57.31%。2024年一季度，公司(si)实现(xian)营业收入4.86亿元(yuan)，同比减少47.51%；归属于上(shang)市公司(si)股东净(jing)利润1805.73万元(yuan)，同比由亏转盈(ying)。
1.光伏组件成本端降(jiang)幅高于收入端，公司(si)盈(ying)利能力稳(wen)步提升(sheng)
公司(si)成立于2006年，是(shi)一家以光伏组件设计、研(yan)发、制造、销售(shou)为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业。目(mu)前公司(si)业务主要包括光伏组件销售(shou)、光伏电站开发建设出售(shou)、光伏电站EPC业务等(deng)。
2023年，全球能源结构保持(chi)继续向多元(yuan)化、清洁(jie)化、低碳化方向转型的趋(qu)势，光伏行业各产业链环节持(chi)续加(jia)快(kuai)发展(zhan)，但光伏产业链前端的多晶硅料价格大幅下降(jiang)，引起硅片(pian)、电池片(pian)制造环节的价格联动，叠加(jia)国际贸易环境变(bian)化等(deng)因素，导致组件市场价格下降(jiang)、收入下降(jiang)。2023年，公司(si)营业收入41.03亿元(yuan)，同比减少35.76%。
收入按业务划分，光伏组件作为第一大收入来源，2023年销售(shou)收入37.80亿元(yuan)，占比92.11%。此外，光伏支架、代(dai)工及工程收入分别为1.76、0.72、0.64亿元(yuan)，占比分别为4.29%、1.76%、1.55%。光伏支架业务销售(shou)收入较上(shang)年同比增长239.88%，主要是(shi)发挥支架生产的区域性优势，通过(guo)上(shang)海公司(si)的海外销售(shou)出口渠道，提高了支架的产销量。
收入按区域划分，公司(si)2023年内销收入34.75亿元(yuan)，占比84.69%；外销收入6.28亿元(yuan)，占比较2022年提升(sheng)了2.03 个百(bai)分点达到15.31%，公司(si)在荷兰、南非、巴基斯坦等(deng)设立线下营销门店，并利用海外线上(shang)网站、论坛等(deng)拓展(zhan)国外新的业务。2024 年，公司(si)将(jiang)会加(jia)快(kuai)开拓南美、非洲以及东南亚市场，将(jiang)出口作为主要的销售(shou)推(tui)广方向，力争通过(guo)海外销售(shou)渠道拓展(zhan)实现(xian)出口销量增涨超(chao)过(guo)30%。
尽(jin)管收入有所下降(jiang)，但公司(si)盈(ying)利能力显(xian)著提升(sheng)。2023年，公司(si)综合毛利率水(shui)平14.39%，较2022年上(shang)升(sheng)了8.47 个百(bai)分点。主要是(shi)2023年公司(si)签订的固定价格订单，履约期间，原材(cai)料电池片(pian)价格下降(jiang)，且成本端降(jiang)幅高于销售(shou)端所致。具体到业务，组件、代(dai)工以及光伏支架的毛利率水(shui)平均得到提升(sheng)，尤其光伏组件的毛利率提升(sheng)最为明(ming)显(xian)，达到10个百(bai)分点。
毛利空间扩大实现(xian)了净(jing)利润的增长。2023年，公司(si)实现(xian)归属于上(shang)市公司(si)股东净(jing)利润1.36亿元(yuan)，同比增长15.02%；扣非后归属于上(shang)市公司(si)股东净(jing)利润1.36亿元(yuan)，同比增长57.31%。净(jing)利率水(shui)平3.28%，较2022年提升(sheng)了1.42个百(bai)分点。
此外值得关注的是(shi)，公司(si)经营现(xian)金流表现(xian)十分稳(wen)健(jian)。2023年公司(si)经营净(jing)现(xian)金流2.54亿元(yuan)，较2022年增长261.00%，且明(ming)显(xian)高于当期净(jing)利润水(shui)平。
2.紧跟光伏新技术，N型TOPCon组件产品形成突破，奠定未来发展(zhan)基础
展(zhan)望未来，公司(si)发展(zhan)将(jiang)受益于光伏行业的广阔(kuo)前景。随着全球清洁(jie)能源转型的深(shen)入推(tui)进和(he)光伏技术的不断进步，光伏产业将(jiang)继续保持(chi)快(kuai)速增长势头。同时，新兴市场和(he)应用领(ling)域也将(jiang)不断拓展(zhan)，为光伏行业带(dai)来新的发展(zhan)机(ji)遇。根(gen)据行业机(ji)构预测，预计2024年中国/全球装机(ji)将(jiang)分别达260/525GW，到2026年中国/全球光伏装机(ji)将(jiang)达290/733GW，全球2023-2026年CAGR达21%。
在光伏领(ling)域，公司(si)紧跟光伏行业技术变(bian)化，N型TOPCon组件产品实现(xian)突破。
当前，提升(sheng)光电转换效率、降(jiang)低度电成本，是(shi)光伏技术发展(zhan)的主要驱动力。目(mu)前PERC电池已接(jie)近极限效率，N型技术不断突破发展(zhan)，市占率不断提升(sheng)，TOPCon、HJT、BC类电池等(deng)多种(zhong)N型技术多点开花，考虑TOPCon经济性更强，2024年将(jiang)成为市场主流，中国光伏行业协会预计2024年N型占比将(jiang)超(chao)60%，其中TOPCon将(jiang)成为市场主流。
公司(si)紧跟行业技术变(bian)化，在N型TOPCon组件技术的设计、研(yan)发、验证、以及优化等(deng)方面积极投入，并于2023年成功推(tui)出了基于M10硅片(pian)尺寸的N型TOPCon组件新品：泰极2.0、泰合2.0系列产品，该(gai)系列产品可以更好的满足终端用户对N型高效率、低度电成本、更优的发电表现(xian)等(deng)方面的多应用场景的匹配(pei)需求，为后续业务的拓展(zhan)奠定了基础。
3.横纵向产业链延伸，新能源领(ling)域多点布局，打造新增长点
按照公司(si)发展(zhan)战略，未来公司(si)将(jiang)打造成为以“组件制造+电站”为主，支架、储能为辅(fu)，逐步向上(shang)游的电池片(pian)制造和(he)下游的氢能产业发展(zhan)，成为集光伏电站开发、工程施工、光伏组件、支架、储能、氢能为一体的新能源公司(si)。
一方面，公司(si)在光伏组件、电站、支架基础之上(shang)，积极推(tui)动向上(shang)游光伏电池领(ling)域延伸。2023年10月(yue)，公司(si)发布公告投资50亿元(yuan)进行“10GW-TOPCon高效光伏电池项目(mu)”建设，其中一期建设5GW，目(mu)前该(gai)项目(mu)已取得土地证、项目(mu)备案、建设用地规(gui)划许可证、能评批复等(deng)部分前置审批手(shou)续，项目(mu)预计2024年四季度投产，进而公司(si)一体化布局加(jia)强公司(si)盈(ying)利能力和(he)整体规(gui)模效益。
另一方面，公司(si)横向拓展(zhan)其他新能源领(ling)域，打造公司(si)新的增长点。公司(si)除光伏业务外， 2022-2024年先后公告布局风能、石墨电极、氢能、换电等(deng)新业务：
2022年9月(yue)，公司(si)公告设立全资子公司(si)唐山海泰风能科技有限公司(si)，主营业务包括大型风力发电机(ji)组的技术引进与开发、应用；建设及运营中试(shi)型风力发电场等(deng)。
2023年4月(yue)，公司(si)公告拟在乌兰察布新材(cai)料开发区兴和(he)产业园(yuan)建设5万吨大规(gui)格超(chao)高功率石墨电极项目(mu)，总投资5亿元(yuan)，占地230亩(mu)。
2023年5月(yue)，公司(si)与清华(hua)大学合作的“光储氢系统集成关键技术”产学研(yan)深(shen)度融合项目(mu)推(tui)进实施，为未来氢能源业务的发展(zhan)打下坚实基础。并且，输氢管道项目(mu)目(mu)前已取得康保-曹妃甸氢气长输管道项目(mu)的投资备案证。
2024年1月(yue)，公司(si)公告拟投资设立全资子公司(si)深(shen)圳市海泰换电有限公司(si)，该(gai)子公司(si)主要从事换电业务，包括二轮电动车(che)换电，三轮电动车(che)换电，轻型四轮电动车(che)换电，以及独立能源站。业务模式(shi)是(shi)部署智能换电柜(gui)，投放(fang)动力电池，用户通过(guo)换电的方式(shi)取代(dai)充(chong)电模式(shi)。
公司(si)风光储氢等(deng)全面一体化布局形成完整产业链生态，有望打造公司(si)新业绩增长点。