一(yi)、打新的赚钱效应显现，永臻股份上市首日盘中涨超62%
今(jin)年以来，A股IPO节(jie)奏虽然有了(le)明显放缓——新股发行(xing)数量相较去年同比下降超过七成。但是监管从严把关(guan)的做法却取得了(le)良效，打新的赚钱效应已逐渐显现，截止6月14日年内发行(xing)上市的23只新股涨幅翻倍(bei)的数量占比超过一(yi)半，其中表现最好的为汇成真空，上市该股实现首日涨幅752.95%。
与此同时，IPO质量的大幅提升和发行(xing)估值(zhi)回归合理区域，也逐渐吸引了(le)市场资金的关(guan)注，从而推动新股市场热度(du)回升，IPO市场的新生态正在形成。
此前，新“国九条”中明确提出，要强化新股发行(xing)询价(jia)定价(jia)配(pei)售各环节(jie)监管，整(zheng)治高价(jia)超募、抱团压价(jia)等市场乱象。所以在从严监管高定价(jia)超募的背景(jing)下，今(jin)年新股发行(xing)价(jia)和市盈率大幅下降。
数据显示，截止6月17日，年内43只新股的平均申(shen)购/首发价(jia)格为25.75元。这(zhe)意味着(zhe)低于以上平均价(jia)格首发的新股，契合当前市场主流风向和政策监管趋势，从打新套(tao)利角度(du)来看，安全性或会(hui)相对(dui)占优(you)。
比如，6月17日可申(shen)购的沪市主板新股永臻科(ke)技(ji)股份有限(xian)公司(si)（简称“永臻股份”），其每股发行(xing)价(jia)为23.35元，发行(xing)市盈率约15.06倍(bei)，亦低于参考行(xing)业平均市盈率17.05倍(bei)，而同日可申(shen)购的深(shen)市创业板新股爱迪特，其每股发行(xing)价(jia)达到44.95元，对(dui)应的个(ge)股发行(xing)市盈率约25.49倍(bei)，同样低于其参考行(xing)业平均市盈率的27.41倍(bei)。
两者对(dui)比之下，前者永臻股份，无论在发行(xing)价(jia)，或是市盈率方面，均处于相对(dui)低的位(wei)置，能为其上市首日的表现造好，提供了(le)不错的前置基础。
上市首日（即6月26日），至截稿时间，永臻股份涨超62%，每股报(bao)38元，对(dui)应最新市值(zhi)约90亿元。
据公开资料，永臻股份的IPO计划募集资金17.25亿元，其目的主要是为了(le)增加光(guang)伏边框产能扩张，其中14.25亿元用于安徽芜(wu)湖新建铝合金光(guang)伏边框支(zhi)架与储能电池(shi)托盘项目一(yi)期光(guang)伏边框工程，预计募投项目建成达产后可新增27万吨光(guang)伏边框产能，而截至23年底公司(si)连续12个(ge)月光(guang)伏边框累计产能和产量分别达到24.11万吨和23.61万吨，因此本次IPO募资扩产是有助(zhu)于公司(si)破(po)除长期增长所需的产能制约，且可继续发挥产能规模优(you)势，进一(yi)步巩固自身的行(xing)业领先地位(wei)。
而上市首日公司(si)股价(jia)强势造好，超越近(jin)期上市新股的平均表现，除了(le)有A股新股市场热度(du)回暖所带来的积极因素之外，其余更多反(fan)映(ying)的是投资者对(dui)公司(si)长期发展逻辑及市场领先优(you)势的充分认可。
二、拥有稳(wen)固的增长逻辑，获得知(zhi)名投资机构(gou)青睐
新“国九条”的推出，为资本市场未来高质量发展描绘出清晰的路线(xian)图，A股投资生态也开始了(le)新一(yi)轮的重塑，而所谓的“正本清源”，就是要重回真正的基本面投资和价(jia)值(zhi)投资，充当耐(nai)心资本，以长期主义理念去支(zhi)持、陪伴甚至帮助(zhu)打造更多的拥有核心竞(jing)争优(you)势的适应新时代的，掌握(wo)新质生产力的，在各行(xing)各业寻找优(you)势领先的上市企(qi)业。
对(dui)于在今(jin)天成功登陆A股的永臻股份，市场的审美和估价(jia)同样遵循相似的逻辑。
永臻股份主业所在的位(wei)置为光(guang)伏辅材赛道(dao)，众所周(zhou)知(zhi)，光(guang)伏主产业近(jin)年来一(yi)直面临产能过剩(sheng)及竞(jing)争加剧、内卷严重的困扰。但是，由(you)于光(guang)伏辅材周(zhou)期与主产业链周(zhou)期发展具备时间差，错位(wei)明显，从而导致光(guang)伏辅材的供求关(guan)系在众多细分产业链中是相对(dui)最为健康的环节(jie)之一(yi)，实际(ji)运行(xing)数据也提供了(le)较为明确的信号：2024年一(yi)季度(du)A股从事光(guang)伏辅材相关(guan)的上市企(qi)业大多数迎来量利改善的良好开局。
身在其中的永臻股份，凭借领先的身段，很好的做到了(le)与这(zhe)一(yi)趋势同频共振(zhen)。
当前，永臻股份已成为光(guang)伏边框行(xing)业内经营规模较大、产能较高、市场占有率较高的企(qi)业之一(yi)。报(bao)告期内，公司(si)光(guang)伏边框产品业务收(shou)入占同期主营业务收(shou)入的比例分别为 99.99%、98.51%、 97.10%，成为公司(si)营业收(shou)入的主要来源。按(an)招股书所述(shu)，从整(zheng)体上看，公司(si)2024年一(yi)季度(du)实现营业收(shou)入14.79亿元，同比增长22.02%。
而根据公司(si)管理层初步预测，公司(si)预计2024年上半年（即1-6月）实现营业收(shou)入36.0亿至43.2亿，较上年同期增长44.03%至72.84%，预计实现归母净(jing)利润1.8亿至2.16亿，较上年同期增长5.90%至27.08%。相信得到这(zhe)样的判断，或基于管理层对(dui)光(guang)伏辅材中的边框产品赛道(dao)将(jiang)在今(jin)年二季度(du)继续迎来边际(ji)改善。相对(dui)于一(yi)季度(du)，永臻股份二季度(du)的业绩改善速度(du)更为显著。
所以，短期来看，公司(si)基本面无疑(yi)是向好的。
从长期角度(du)，光(guang)伏边框市场仍(reng)有可观的发展空间。
例如，中国光(guang)伏行(xing)业协会(hui)曾预测，2023-2030年光(guang)伏新增装(zhuang)机量202全球每年新增光(guang)伏装(zhuang)机规模将(jiang)达到 330-516 GW。到2030年，行(xing)业协会(hui)预计光(guang)伏边框市场规模可达600亿元。
而光(guang)伏边框属于价(jia)值(zhi)较高的组件辅材，在光(guang)伏组件成本结构(gou)中，光(guang)伏边框占比在9%左右，高于EVA、玻(bo)璃、背板、焊带等其他辅材价(jia)值(zhi)，光(guang)伏边框是光(guang)伏组件环节(jie)中不可或缺的组成部分，将(jiang)持续受益于全球组件市场的放量增长，若拉长时间，放眼未来，光(guang)伏边框的需求量增长的确定性也将(jiang)进一(yi)步提升。
6月7日永臻股份获华金证券发布研究报(bao)告的“买(mai)入”评级。该研报(bao)指出，以公司(si)董事长汪献(xian)利先生为首的管理团队拥有15-20年以上的光(guang)伏行(xing)业、铝挤压模具及型材行(xing)业从业经验，永臻股份自成立起便深(shen)耕光(guang)伏铝边框行(xing)业。
研报(bao)认为，永臻股份是全球光(guang)伏铝边框的核心供应商，市占率均稳(wen)居前列。其凭借稳(wen)定的产品质量和高效的交付能力，积累了(le)丰富的优(you)质客户资源。该公司(si)过去三年（即2021-2023年）营收(shou)的年复合增长率为 35.13%，扣除非经常性损益后的净(jing)利润的年复合增长率100.70%。
此外，值(zhi)得关(guan)注的一(yi)点(dian)是，永臻股份的股东中能够找到高瓴资本的身影，作为全亚洲(zhou)最大的私募基金之一(yi)的高瓴资本，旗下深(shen)圳高瓴睿(rui)恒在永臻股份位(wei)列第二大股东，持股15.63%。足以显示出全球知(zhi)名投资者的高度(du)青睐和重视，该投资机构(gou)一(yi)直以擅长挖掘并(bing)持有那些坚持长期主义及专注价(jia)值(zhi)创造的优(you)质企(qi)业的投资风格而备受投资界推崇。
综合以上信息可推导出的结论是，永臻股份所处行(xing)业市场空间仍(reng)较为广阔，凭借其核心竞(jing)争力和行(xing)业领先优(you)势，有望长期持续受益于行(xing)业发展，从而在较长时间内，公司(si)依然能够充分的展现出其可持续增长能力，简单而言之，公司(si)的长期投资价(jia)值(zhi)，仍(reng)有机会(hui)在其上市之后得到市场更多的认可，从而实现价(jia)值(zhi)回归。