自从(cong)上(shang)周五美国大选首(shou)场辩论以来，特朗普已经(jing)赢麻了(le)。不仅在辩论中碾压年迈(mai)虚弱的(de)拜登，而且得到了(le)美国最高法院的(de)神(shen)助攻，判定其在涉嫌干预2020年选举结(jie)果的(de)案件中享有起诉豁(huo)免权。
伴随着(zhe)特朗普获胜的(de)概率不断增加，这两天市场也发(fa)生了(le)明显的(de)转变：
美债(zhai)曲线走陡、油价上(shang)涨、美股上(shang)涨、波动率上(shang)涨
本篇我们来聊聊如果Trump获胜，对金融市场有什么影响？
美债(zhai)曲线为何走陡？
1、经(jing)济增长预期：特朗普经(jing)济主张“美国优先”，包括减税(shui)、放松(song)监管(guan)、基建投资等一系列政(zheng)策，能促进(jin)投资和消费，进(jin)而带动经(jing)济增长。
2、通胀预期上(shang)涨：提高关(guan)税(shui)、限制移民、财政(zheng)刺激等政(zheng)策，将导致通胀上(shang)升，推高美债(zhai)期限溢价。
3、资金从(cong)债(zhai)市转移到股市：实施减税(shui)和放松(song)监管(guan)的(de)政(zheng)策，将改(gai)善企(qi)业盈利预期，利好美股，促使资金从(cong)债(zhai)券流向股市。
4、美国债(zhai)务压力上(shang)升：特朗普支持大规模财政(zheng)刺激，将会增加美国债(zhai)务负担，市场预期美国未来发(fa)债(zhai)量将继续(xu)扩大，导致长端美债(zhai)收益率上(shang)涨。
美元为何走强？
1、美元回流：特朗普主张制造业回归美国，这将使资金回流美元，支撑(cheng)美元走强。
2、关(guan)税(shui)政(zheng)策：关(guan)税(shui)政(zheng)策将会使得非美国家(jia)出口受阻，打压非美货币，使得美元指数走强。
3、通胀上(shang)升：如果特朗普任职会让美国通胀更加顽固，美联储更难降息。
4、避险情绪推升美元：可能出现贸易战、以及特朗普情绪化的(de)言论，将使得市场波动率加大，避险情绪推升美元。
2016年行情回顾
最后我们以史为鉴，回顾一下2016年Trump赢得总(zong)统选举前后市场的(de)表现：
美债(zhai)收益率2*10Y走陡了(le)35bp，美元指数从(cong)97上(shang)涨6%，标(biao)普500指数上(shang)涨9%。
今(jin)年的(de)市场在不断抢跑中，年初抢跑美国降息预期，现在提前4个月开始抢跑交易大选。
面对越来越卷的(de)市场，你准备好了(le)么？
本文作者：方予琦，本文来源：早安汇市，原(yuan)文标(biao)题：《特朗普交易回归》
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