回(hui)顾上半年，全球金融市场可谓是(shi)大戏不(bu)断、精彩纷呈。巨型科技股乘着(zhe)AI的火箭(jian)一飞冲天，金银(yin)等贵金属(shu)闪耀夺目，而法国资产陷(xian)入了(le)一场政治(zhi)风暴的漩涡，日元则在与(yu)空头(tou)的极限拉扯中下跌。
对于上半年表现最(zui)好和最(zui)差的风险资产，德意志银(yin)行稍早前进行了(le)一场全面的盘点。结果显示：
白银(yin)意外以22.5%的涨幅勇夺桂冠，成为上半年回(hui)报率最(zui)高的金融资产；
纳斯达克紧随白银(yin)之后，上半年回(hui)报率高达19%；
法国国债在所有风险资产中表现最(zui)差，以美元计的回(hui)报率为-6.8%。
白银(yin)意外以22.5%的涨幅勇夺桂冠，成为上半年回(hui)报率最(zui)高的金融资产；
纳斯达克紧随白银(yin)之后，上半年回(hui)报率高达19%；
法国国债在所有风险资产中表现最(zui)差，以美元计的回(hui)报率为-6.8%。
上半年：白银(yin)成最(zui)大赢家，科技股、石(shi)油表现俱佳，日元、法债垫底
在地缘政治(zhi)的扰动下，上半年贵金属(shu)和大宗商品表现最(zui)为突出。
白银(yin)意外以22.5%的涨幅领跑全部风险资产，黄金和铜分别累计上涨12.8%和12.9%，WTI原油上涨13.8%，表现均名列(lie)前茅。
AI投资如火如荼，美国科技股延续强劲涨势。
上半年，纳斯达克综(zong)合指数累计上涨18.6%，标普500指数上涨15.3%，其中“七(qi)巨头(tou)”飙(biao)升(sheng)37%，英伟达更是(shi)暴涨149.5%。
货币方面，日元持续疲(pi)软，过去半年，日元兑美元的汇率已经(jing)累计下跌12.7%。日元已经(jing)连续两个季度(du)成为G10货币中表现最(zui)差的货币。
二季度(du)：法国资产暴跌，美股分化愈(yu)加严重
时(shi)间线缩短至二季度(du)，全球金融宏观环(huan)境经(jing)历了(le)显著变化。通胀压力逐渐(jian)缓解，美国5月(yue)核心CPI增速降至近三年最(zui)低水平，美联储(chu)暗示年内有一次降息，欧洲央(yang)行和加拿大央(yang)行已经(jing)开启(qi)降息周期。
但尽管降息趋势日益明显，主权债券在二季度(du)整体上仍然(ran)举步(bu)维(wei)艰，部分原因是(shi)投资者认为降息周期将是(shi)一个更为渐(jian)进的过程。
地缘政治(zhi)风险波动，中东局势有所缓和，但随着(zhe)法国大选提前进行（第一轮(lun)选举将于6月(yue)30日举行），法国资产在二季度(du)集体暴跌，政治(zhi)风险再次成为全球金融市场的焦点。
受大选提前影响，二季度(du)，法德10年期利差上行了(le)29个基点，为自2011年四季度(du)主权债务危机以来的最(zui)大季度(du)涨幅。
此外，法国CAC 40指数二季度(du)累计下跌6.6%，创两年来最(zui)差季度(du)表现。
金融市场的第二个焦点是(shi)美国巨型科技股与(yu)其他股票之前的持续分化。
二季度(du)，英伟达累计上涨36.7%（连续第7个季度(du)上涨），带领“七(qi)巨头(tou)”股价上涨16.9% ，进一步(bu)推动标普500指数连续第三个季度(du)上涨4.3%。
然(ran)而，其他板块表现疲(pi)软，期间标普500等权重指数下跌2.6% ，小型股罗素2000指数下跌3.3%。
美国之外的市场表现逊(xun)色很多，欧洲STOXX 600指数二季度(du)仅上涨1.6%；日经(jing)指数下跌1.9%，相比第一季度(du)21.6%的涨幅明显回(hui)落(luo)。
二季度(du)多种农产品价格(ge)继(ji)续下跌，其中玉米(mi)暴跌10.1%，连续六(liu)个季度(du)下跌，大豆和小麦分别累计下跌3.4%和1.2%。
