（文/王力 编辑(ji)/徐喆）7月10日晚，通化东(dong)宝（600867.SH）发布业绩预告，上(shang)半年净利预亏2.24亿，与上(shang)年同期(qi)相比，将减(jian)少7.09亿元。
值得注意(yi)的是(shi)，虽业绩受此前集采影响有所下滑，但(dan)此前8日，通化东(dong)宝就发布公告称，拟斥资8000万元至(zhi)1.2亿元回(hui)购股份，回(hui)购股份价(jia)格不超过(guo)12元/股（含），回(hui)购后的股份拟用于股权激(ji)励及/或员工持股计划。
通化东(dong)宝在公告中表示，此次回(hui)购股份的决定是(shi)基于其对自身未来发展前景的坚定信(xin)心和对公司价(jia)值的深度认可。公司在考虑回(hui)购时，综合考虑了公司的近期(qi)股票二级市场表现(xian)、经营情况(kuang)、主营业务的发展前景、财务状况(kuang)以(yi)及未来的盈利能力。此举旨在使股价(jia)与公司价(jia)值更加匹配，维护(hu)公司的市场形(xing)象，并进(jin)一步增强投资者的信(xin)心。
作为胰岛素领域的头(tou)部企业，在此前进(jin)行的第六批国家集采（胰岛素专项）中，通化东(dong)宝的全系列胰岛素产(chan)品成功以(yi)A类(lei)拟中选，特别是(shi)甘精胰岛素和预混型门冬胰岛素两(liang)大类(lei)胰岛素类(lei)似物产(chan)品，以(yi)A1类(lei)中选。与第一次集采相比，此次集采通化东(dong)宝、甘李药业和联邦等国产(chan)大厂商报量显著(zhu)增加，总增幅超过(guo)3600万支，远高于其他(ta)小厂商不到(dao)600万支的增长。
据悉，通化东(dong)宝经过(guo)前一次集采的两(liang)年时间，国产(chan)厂商市场份额得到(dao)了加速扩大。新一轮集采同样如此，外资品牌多(duo)以(yi)B类(lei)、C类(lei)中标，甚至(zhi)未能中标，而国产(chan)厂商多(duo)以(yi)A类(lei)中标，预计将再次获得外资企业的市场份额。
然而，随着集采政(zheng)策的深入推进(jin)，降价(jia)效应也逐渐显现(xian)。通化东(dong)宝表示，报告期(qi)内，新一轮胰岛素集采在全国各省市开始陆续落地(di)实(shi)施，公司各胰岛素产(chan)品中标价(jia)格均有不同程度下降，销售(shou)收入同比下滑，将减(jian)少公司营业收入约(yue)5.38亿元；且公司对集采实(shi)施前存在于流通环节的全部库存产(chan)品，原供货价(jia)与集采实(shi)施价(jia)格之间的差额进(jin)行一次性冲销或返还(hai)，将减(jian)少公司净利润约(yue)0.61亿元；公司BD引进(jin)的可溶性甘精赖脯双胰岛素注射液被决定终止研究(jiu)开发工作，将减(jian)少公司2024年半年度净利润2.70亿元。
从当前通化东(dong)宝在胰岛素领域的市场份额来看较有优势。据医药魔(mo)方销量数据显示，2023年通化东(dong)宝的人胰岛素市场份额超过(guo)40%，甘精胰岛素市场份额约(yue)10%，而门冬胰岛素系列产(chan)品则(ze)处(chu)于快速放量阶段(duan)。公司表示，未来将借(jie)助集采政(zheng)策以(yi)及公司A/A1类(lei)中选和可观集采分配量的优势，加速胰岛素类(lei)似物尤(you)其是(shi)门冬胰岛素系列产(chan)品的放量，以(yi)销量的增长来抵消价(jia)格下降的影响。
对于业绩下滑的短期(qi)影响，有分析人士指出，这或许是(shi)公司面临的价(jia)值洼地(di)。冲销返还(hai)预计不会对后续业绩产(chan)生持续影响，对于上(shang)市公司而言(yan)，这意(yi)味着利空出尽、轻(qing)装上(shang)阵、丢掉包袱。随着集采政(zheng)策的逐步落地(di)和市场份额的进(jin)一步提升(sheng)，通化东(dong)宝有望在未来实(shi)现(xian)业绩的稳步增长。
值得注意(yi)的是(shi)，除了国内市场外，通化东(dong)宝还(hai)在积极布局海外市场。公司近期(qi)接受了欧洲药品管理局（EMA）的现(xian)场检查，并成功获得EMA的正式通知，确认公司的人胰岛素原料药生产(chan)设施符合欧盟GMP法规要求(qiu)，具(ju)备欧盟商业化生产(chan)条件。此外，公司还(hai)与健友股份达成战略合作，共同进(jin)军美国胰岛素市场，预计将在今年年底至(zhi)明年上(shang)半年陆续申报上(shang)市许可。同时，公司还(hai)扩大了甘精胰岛素和门冬胰岛素在发展中国家的注册及申请(qing)范围(wei)，预计明年开始将陆续有获批上(shang)市的国家。
业内人士表示，生物类(lei)似药出海需要具(ju)备优良和稳定的产(chan)品品质(zhi)、规模化的生产(chan)能力以(yi)及长期(qi)实(shi)践中积累的工艺改进(jin)经验(yan)等优势。同时，欧美市场的严格审批体系也将为公司产(chan)品的品质(zhi)提供有力保障(zhang)。当前，通化东(dong)宝还(hai)面临跨国医药企业如诺和诺德、礼来和赛(sai)诺菲等强大的竞争对手。
值得一提的是(shi)，通化东(dong)宝在内分泌疾病领域也有所布局。公司的GLP-1产(chan)品利拉鲁肽已经开始贡献销售(shou)收入，预计下半年将逐步放量。此外，公司还(hai)引进(jin)了长效GLP-1产(chan)品司美格鲁肽，至(zhi)此公司已形(xing)成利拉鲁肽类(lei)似药（降糖获批上(shang)市，国产(chan)第二）+司美格鲁肽类(lei)似药（降糖3期(qi)临床）+GLP-1/GIP双靶点（THDBH 120，降糖1期(qi)临床，减(jian)重获批临床）+GLP-1小分子（THDBH 110，降糖1期(qi)临床）GLP-1管线全布局。
当前来看，短期(qi)内通化东(dong)宝面临业绩下滑的压力，但(dan)其在胰岛素领域的强大实(shi)力和市场竞争力以(yi)及积极布局海外市场的举措，都为其未来发展提供了有力支撑。随着集采政(zheng)策的逐步落地(di)和市场份额的进(jin)一步提升(sheng)以(yi)及新产(chan)品的推出，通化东(dong)宝有望在未来实(shi)现(xian)业绩增长。