参考(kao)消息网7月12日报道(dao)澳大(da)利亚《布里斯班时报》网站7月8日刊登题为(wei)《华尔(er)街创纪录的牛市根基不稳(wen)》的文章，作者是斯蒂芬·巴(ba)索洛缪斯，内(nei)容(rong)编译如下：
美国最新的失业和薪资数据表明(ming)，美国经济有所放缓，然而美国股市却再创新高。这两种事态发展能够调和吗？
是的，失业率上升和经济增长放缓为(wei)美国联邦储备委员会(hui)在今年(nian)晚些时候开始降息提(ti)供了理由，而对于一直坚信美联储会(hui)降息的市场来说，别人认为(wei)的坏消息其(qi)实是好消息。
即使第(di)一季(ji)度(du)通胀数据意外上扬，人们对降息次数的预(yu)期从年(nian)初的六次甚至七(qi)次减少到两次，投资者仍保持(chi)着美联储会(hui)降息这一信念(nian)，不断推动股市走(zou)高。现在衍生品市场的定价(jia)显示，市场认为(wei)9月份美联储降息的可能性超过75%。
市场对利率的痴迷已经压倒了对美国政局的短暂关注，上周拜登在总统(tong)大(da)选辩论中表现糟糕，导致美债(zhai)收益率大(da)幅上涨，但在最新的数据公布后，这一涨势有所消退。
尽管民主党内(nei)部爆发了是否应当(dang)撤换拜登总统(tong)候选人的热议，但债(zhai)券市场对特朗普卷土重来的一时焦虑似(si)乎已经过去。至少就目前而言，政治因(yin)素在经济数据面前相形见绌。
就业报告显示，美国的失业率上升至4.1%，这是该数据自2021年(nian)11月以来首次超过4%。一年(nian)前美国的失业率还是3.6%，去年(nian)初的时候失业率甚至降至3.4%的低点。工资增长也在放缓。
上周公布的数据以及近期美国制造业和服(fu)务业表现出的收缩迹象为(wei)降息提(ti)供了更多理由，因(yin)为(wei)这些指标显示美国经济正在失去动力。这对股市来说通常不是什么(me)好事情。然而，这并不是一个(ge)传统(tong)的股票市场。
美国股市高度(du)集中，主要由大(da)型科技股主导，尤其(qi)是那些为(wei)人工智能提(ti)供半导体的科技公司(si)的股票。十大(da)科技股目前占标准普尔(er)500指数的近35%。
“美股七(qi)杰”这个(ge)称呼有点用(yong)词不当(dang)，因(yin)为(wei)其(qi)中两家——特斯拉和苹果——表现落(luo)后于其(qi)他五家，但它们的表现与市场其(qi)他股票仍形成了鲜(xian)明(ming)的对比。
纽约“FANG”指数包(bao)含英伟达、微软、谷歌母公司(si)“字(zi)母表”公司(si)、脸书母公司(si)元宇宙(zhou)、特斯拉、亚马(ma)逊和苹果等公司(si)，今年(nian)以来该指数上涨了39%，较去年(nian)同期上涨了逾57%。
相比之(zhi)下，标准普尔(er)500指数今年(nian)以来仅(jin)上涨了不到17%，较去年(nian)同期上涨了28.4%。这凸显了大(da)型科技股在多大(da)程度(du)上扭曲了人们对大(da)盘表现的看法。
更能说明(ming)问题的是罗素2000小盘股指数，该指数今年(nian)以来的涨幅还不到1%，过去12个(ge)月的涨幅仅(jin)为(wei)10%——这与美国经济放缓、美国小型企业处境艰难的趋势更加一致。
到目前为(wei)止(zhi)，今年(nian)对美国股市来说是行情非常、非常好的一年(nian)，至少对目前主导股市表现的少数大(da)型科技公司(si)来说是如此。
随着大(da)选临近，这种情况是否会(hui)持(chi)续下去仍是个(ge)未知数，尽管大(da)型科技公司(si)及其(qi)投资者不太(tai)可能被特朗普的任何激进政策(ce)所吓倒，因(yin)为(wei)这些政策(ce)有利于大(da)公司(si)和富人的利益。