铜价涨不动了？
一个月前的伦铜价格冲击至11100美元/吨的历史记录(lu)，较年初大涨了29%，当时投(tou)资者都押注，在新能源转型的浪潮中，铜矿(kuang)供应(ying)会(hui)越发紧缺，未来铜价还会(hui)继续创新高。4月份时，矿(kuang)业巨(ju)头必和(he)必拓甚至要收购英美资源集团(tuan)来布局铜矿(kuang)业务，防止(zhi)未来缺铜，这更(geng)让人觉得铜的时代来临了。
可正(zheng)是从伦铜创下历史新高开始，铜价随后就持续下跌(die)，目前已从最高点下跌(die)了14.2% ，而必和(he)必拓收购英美资源集团(tuan)的交易也不了了之。
有分析指出，早前推动铜价大涨的其中一个原(yuan)因是投(tou)机盘，而不是真实的铜需求者。从4月初到5月中旬，纽(niu)约(yue)期铜大涨26.4%，主要受到投(tou)机者和(he)CTA算法追涨的影响，他们都在押注铜的未来供应(ying)会(hui)出现(xian)短缺。
据(ju) Fastmarkets 的数(shu)据(ju)显示，伦敦金属交易所(suo)（LME）的铜多头头寸从 1 月份的约(yue) 5300 手增加到 5 月中旬的最高 71900 手，这给卖空的交易商带(dai)来了压力，并引(yin)发轧空，空头纷纷回补空仓，推动铜价大涨。而过高的铜价也让工业需求买家不敢入(ru)场，选择暂时离场观望。
到了6 月中旬，LME 铜多头持仓量已经降至47000手左右(you)，但仍接近(jin)2021年初的高点。而目前铜价的跌(die)势可能还会(hui)继续，花旗银行大宗商品研究全球主管Max Layton表示，虽然其中很(hen)大一部分铜多头仓位是刚需，但CTA策略的抛售行为仍令人担忧，如果它们继续抛售，到今(jin)年年底铜价可能会(hui)跌(die)至每吨 9000 美元。
而且早前让投(tou)资者追捧的“铜供应(ying)短缺交易”似乎也在降温，德(de)意(yi)志银行表示，如果世界上(shang)最大的铜矿(kuang)之一的巴(ba)拿马铜矿(kuang)能在明年初重新开放，那么铜市场将出现(xian)1.8%的供应(ying)过剩(sheng)，该铜矿(kuang)在去年因陷入(ru)法律纠纷而关闭，造成全球铜矿(kuang)供应(ying)减(jian)少，届时铜价可能会(hui)继续承(cheng)压。