随着美国5月非农(nong)就业数(shu)据大超预期，华尔街一些之前坚称7月必然降息的大行(xing)们终于投(tou)降。花期就是其中之一，该行(xing)经(jing)济(ji)学家如今已经(jing)将7月降息的预期推迟到9月。现在，摩(mo)根大通(tong)是唯一一家仍(reng)然坚持7月降息的华尔街大行(xing)。
在周五非农(nong)数(shu)据公(gong)布后，花期首席美国经(jing)济(ji)学家Andrew Hollenhorst就发布报告称，现在预计美联储将于9月降息，而非农(nong)就业数(shu)据就是改变预测(ce)的原(yuan)因之一。
我们将首次降息的基准预期从7月转移到9月，尽管劳动(dong)力市场和美国经(jing)济(ji)似乎都在放缓(huan)，但上个月“出人意料的强劲就业增长”可(ke)能会让美联储暂缓(huan)行(xing)动(dong)，同时“等待(dai)更多关于活动(dong)和通(tong)胀放缓(huan)的数(shu)据”。
我们将首次降息的基准预期从7月转移到9月，尽管劳动(dong)力市场和美国经(jing)济(ji)似乎都在放缓(huan)，但上个月“出人意料的强劲就业增长”可(ke)能会让美联储暂缓(huan)行(xing)动(dong)，同时“等待(dai)更多关于活动(dong)和通(tong)胀放缓(huan)的数(shu)据”。
花旗的新预测(ce)是今年将进行(xing)三(san)次四(si)分之一点的降息——分别在9月、11月和12月。此前该银行(xing)预测(ce)从7月到12月每次美联储政策会议都将进行(xing)一次降息，共四(si)次。
在其他主要华尔街银行(xing)中，截至本周，至少有六(liu)家预测(ce)美联储将在9月降息，至少有四(si)家预测(ce)首次降息将在12月。5月下旬，高盛和野村证券的经(jing)济(ji)学家将他们对美联储降息开始时间的预测(ce)从7月推迟到9月，部分基于美联储官(guan)员的评论，表明降息的门槛已经(jing)提高。例如，美联储理事克里斯托弗·沃(wo)勒5月21日(ri)表示，“还(hai)需要几个月的良好(hao)通(tong)胀数(shu)据。”
现在，摩(mo)根大通(tong)是最(zui)后几家预测(ce)7月降息的大银行(xing)之一。
摩(mo)根大通(tong)的经(jing)济(ji)学家基于4月通(tong)胀数(shu)据保留了7月降息的预期，尽管这些数(shu)据仍(reng)高于美联储的目标，但至少在朝着正确的方向发展，摩(mo)根大通(tong)在5月15日(ri)的报告中表示，“但我们可(ke)能需要看到劳动(dong)力市场活动(dong)的进一步冷却(que)才能实(shi)现这一目标。”然而，摩(mo)根大通(tong)估计5月新增就业岗位为15万个，远低于劳工局给出的27.2万。
另一位持鸽派观点的是道(dao)富环球投(tou)资顾问公(gong)司（State Street Global Advisors），该公(gong)司预计美联储最(zui)早可(ke)能在今年夏天降息。该公(gong)司首席投(tou)资官(guan)Lori Heinel表示，“我们认(ren)为美国的通(tong)胀将继续下降，今年的经(jing)济(ji)活动(dong)将较去年有所(suo)减弱。”。
而推迟降息预期也使得美债(zhai)收益率飙(biao)升。两年期美债(zhai)收益率对美联储政策前景的变化比长债(zhai)更为敏感，在美国政府的5月就业报告显示就业和工资增长超出预期后，两年期美债(zhai)收益率上涨了近15个基点至4.87%。所(suo)有期限的美债(zhai)收益率均上涨至少12个基点。
“如果(guo)这些公(gong)司放弃7月降息的预期，这只意味(wei)着我们在2024年可(ke)能降息的总次数(shu)会继续减少，”Marlborough投(tou)资管理有限公(gong)司的投(tou)资组合经(jing)理James Athey表示。他预计劳动(dong)力市场状况将恶(e)化，通(tong)胀将进一步放缓(huan)，今年对债(zhai)券有利。