7月8日早间沪银主力合约2408一度(du)领涨期(qi)货市(shi)场，后(hou)涨幅收窄。截至下午收盘，沪银、沪金(jin)主力合约分别报涨0.87%、0.32%。
上周，伦敦现货黄(huang)金(jin)震荡走高，较前一周上涨2.79%至2391.14美元/盎司；现货白银则(ze)冲高回落(luo)，较上周下跌(die)0.05%至29.533美元/盎司；金(jin)银比(bi)在78.6附(fu)近(jin)徘徊。不过(guo)7月8日，国际金(jin)价有所(suo)回调，现货黄(huang)金(jin)失守2380美元/盎司。
数据方面，美国劳工部公(gong)布数据显(xian)示，6月非(fei)农就业人口增长20.6万(wan)人，超预期(qi)值19万(wan)人，但较前值27.2万(wan)人大幅下滑；同时失业率在6月份上升至4.1%，预期(qi)和前值均为4%，为2021年11月以来最高水平。
美国非(fei)农报告凸显(xian)劳动力市(shi)场降(jiang)温，增强了美联储在未来几个(ge)月降(jiang)息的(de)预期(qi)。
受此影响(xiang)，上周五晚伦敦金(jin)站上2390美元关口，最终收涨1.47%，报2391.14美元/盎司，为5月22日以来新(xin)高。伦敦银最终收涨2.8%，报31.22美元/盎司，为6月7日以来高点。
“失业率意外(wai)上升无疑提(ti)振了美联储降(jiang)息的(de)预期(qi)，同时部分投资者开始预计(ji)美联储今(jin)年将降(jiang)息两次。”光大期(qi)货研究所(suo)有色金(jin)属总监(jian)、贵金(jin)属资深研究员展大鹏分析，从预测概率来看，美联储9月开启年内首次降(jiang)息的(de)可能性为71.8%，高于报告公(gong)布前的(de)66.5%，12月进行第二次降(jiang)息的(de)可能性上升至46.5%。另外(wai)，美国6月ISM服务业PMI为48.8，大幅不及预期(qi)的(de)52.6，5月为53.8，新(xin)订、价格(ge)指数及就业指数均表现不理想，成为经济降(jiang)温的(de)佐证。
此外(wai)，最新(xin)的(de)美联储会(hui)议纪要显(xian)示，将等待更多(duo)信息获得降(jiang)息信心，但绝大多(duo)数官(guan)员认为经济逐渐降(jiang)温，有新(xin)美联储通讯社之称的(de)财经记者表示即使美就业缓慢降(jiang)温，经济可能也会(hui)陷入衰退。欧央行6月会(hui)议纪要也显(xian)示，欧央行对政策抑制经济增长的(de)担忧有所(suo)缓和，普遍看好通胀前景，预计(ji)年内仍有两次降(jiang)息。
银河期(qi)货认为，受近(jin)期(qi)的(de)美国通胀、就业和服务业PMI数据均低(di)于预期(qi)的(de)影响(xiang)，市(shi)场对美联储9月降(jiang)息的(de)押注逐渐回升，叠加欧洲的(de)政治风险暂告一段落(luo)，欧元和英镑(bang)走强，美元指数连续下挫，支撑贵金(jin)属走势转强。
展大鹏认为，近(jin)期(qi)美国经济和就业数据的(de)滑坡使得市(shi)场重启对美联储9月降(jiang)息的(de)观点（此前降(jiang)息概率持续下降(jiang)），且年内降(jiang)息次数也由1次转为2次，这也使得美元指数强中偏弱，强则(ze)为相对其他(ta)货币(bi)的(de)优势，弱则(ze)为对美联储货币(bi)政策拐(guai)点的(de)预判，并导致贵金(jin)属市(shi)场重新(xin)走强。因此在美联储对9月开启降(jiang)息达到(dao)充分定价（比(bi)如降(jiang)息概率达到(dao)90%以上）之前，投资者可能始终以偏强对待。价格(ge)高度(du)则(ze)由市(shi)场资金(jin)介入情况所(suo)决定，关注金(jin)价在历史高位的(de)表现。
此外(wai)他(ta)还提(ti)到(dao)，白银因良(liang)好的(de)基本面以及历史偏高的(de)金(jin)银比(bi)，使得银价向上的(de)弹性大于向下，因此若后(hou)期(qi)黄(huang)金(jin)开启新(xin)一轮上升走势，白银表现可能会(hui)优于黄(huang)金(jin)。
在贵金(jin)属涨势拉动下，近(jin)期(qi)铜价也小幅上涨。
生意社数据显(xian)示，截至上周末现货铜报价79813.33元/吨，较周初(chu)的(de)77831.67元/吨上涨2.55%，同比(bi)上涨16.5%。
而(er)据伦敦金(jin)属交(jiao)易所(suo)（LME）公(gong)布的(de)数据显(xian)示，近(jin)期(qi)LME铜库存小幅上涨，截至上周末，LME铜库存191625吨，较周初(chu)上涨6.43%。
生意社分析师认为，6月份，多(duo)家铜冶炼企业的(de)检修，特别是部分企业的(de)全面停产大修，对铜产量产生较大影响(xiang)。同时，低(di)迷的(de)铜精矿现货加工费或导致6月份铜冶炼企业精铜产量小幅下降(jiang)。
而(er)在需求端(duan)，7月初(chu)以来，电网等终端(duan)需求力度(du)偏弱，但电源工程(cheng)用铜量较为亮眼，国内地产刺激政策推出后(hou)，地产行业用铜需求有所(suo)回升。
虽然美国降(jiang)息预期(qi)和通胀回归目标区间的(de)趋势为铜价提(ti)供了一定支撑，但全球铜矿供应收紧的(de)预期(qi)已在市(shi)场价格(ge)中得到(dao)充分反映，而(er)国内市(shi)场精铜消费的(de)疲软和社会(hui)库存的(de)累积则(ze)限制了铜价的(de)上涨空间。步(bu)入7月消费淡(dan)季，铜市(shi)场供需两端(duan)均显(xian)疲态。下游行业对高价铜材的(de)追涨意愿不高，贸易商普遍采取(qu)谨慎的(de)按(an)需采购策略，限制了铜价的(de)反弹空间。同时，下游市(shi)场新(xin)增订单量不足，导致部分铜加工企业减产，进一步(bu)减少了对原材料铜的(de)采购需求。在此背景下，铜市(shi)场库存累积压力增大，价格(ge)上行动力受抑，预计(ji)铜价格(ge)区间震荡为主。