参考消息网7月9日报道美国《华尔街日报》网站7月7日刊发题为《欧洲新领导人面临巨(ju)额债务》的文章，作者是汤姆·费(fei)尔利斯。文章摘编如下：
欧洲新政府接到手(shou)的将是一杯毒(du)酒。这(zhe)些新选举的政府肩(jian)负变革使命，但可供它们实施变革的手(shou)段是有限的。
公共债务高企
英吉利海(hai)峡(xia)两岸国家的公共债务都接近数十年来的最高水平，这(zhe)里的选民(min)都在选举新一届议会。在法国和英国，政府支出和预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例都远(yuan)高于新冠疫情前的水平。经济增长(chang)依旧乏力，借(jie)贷成本飙升(sheng)，从国防到养老金，对公共财政的需求不断上升(sheng)。
经济学家说，这(zhe)一切都意味着有必要实施财政紧缩，即减少支出或提高税收。但政客们并没有让选民(min)做好这(zhe)一准备，反而表示将实施大胆的新支出计划。
法国国民(min)议会选举中，左翼联盟“新人民(min)阵线”有着雄心勃勃的议程，包括(kuo)价格冻结和大幅提高最低(di)工资，这(zhe)意味着在发放更多补贴和工资的同时失去税收收入。
没有哪个法国政党讨(tao)论过如何减少公共赤字。据估计，今年法国公共赤字在GDP中的占比约为5%，已经引发欧盟的调查程序。最近几(ji)周，法国政府债券收益率飙升(sheng)，因为投资者对法国债务可能大幅增加的前景感到担忧。评级机构标准普尔公司5月份已将法国主权债务评级下调至AA-。
回避艰难抉择
在英国，以历史性多数当选的工党表示，将增加公共服务开支，包括(kuo)已经捉襟(jin)见(jian)肘的国民(min)保(bao)健署(shu)，不过迄今为止(zhi)该党的具体提议还(hai)算温(wen)和。伦敦智库财政研究所最近指责包括(kuo)工党在内的所有主要政党在宣言中回避艰难抉择。
该机构高级研究经济学家伊莎贝尔·斯托克(ke)顿说：“经济增长(chang)必将令(ling)人失望，债务利息也将居高不下。综(zong)合二者，目前的情况看起来比英国战后历史上其(qi)他(ta)任何一届议会都要糟糕。”
英国的公共债务在GDP中的占比从2019年的86%和2007年的43%增加到今年的104%。根(gen)据国际货(huo)币基(ji)金组(zu)织的数据，法国的国家债务在GDP中的占比已经从2019年的97%和2007年的65%上升(sheng)到今年的112%。
凯投国际宏观经济咨询公司称，主要发达经济体的公共预算赤字比疫情前高出3个百(bai)分点。该公司首(shou)席经济学家尼尔·希林表示，这(zhe)在一定程度上反映出利息支出的增加，但也反映出与疫情无(wu)关的支出增加。他(ta)说：“没有太多大规模财政扩张的空间。”
降(jiang)低(di)支出很难
美国的情况更加糟糕：根(gen)据国际货(huo)币基(ji)金组(zu)织的广(guang)义衡量标准，美国的公共债务在GDP中的占比已从2019年的108%上升(sheng)至123%。同一时期，公众持有的联邦债务从78%上升(sheng)到97%。然而，共和党总统候选人特朗普和民(min)主党总统拜登(deng)都没有将削减债务作为优(you)先事项，而且几(ji)乎没有采(cai)取(qu)行(xing)动的政治压力。
据国际货(huo)币基(ji)金组(zu)织预测，美国今年的赤字可能达到GDP的6.5%左右，将与日本一样，处于主要工业经济体中的最高水平。但与欧洲相比，美国有几(ji)个关键优(you)势：经济增长(chang)强(qiang)劲(jin)、人口结构问题较(jiao)少，以及增税空间更大（根(gen)据国际标准，美国的税收处于较(jiao)低(di)水平）。
美元的储备货(huo)币地位(wei)还(hai)意味着，在不确定的世界里，投资者更有可能购买美国债券而非其(qi)他(ta)国家的债券。德国贝伦贝格银行(xing)首(shou)席经济学家霍尔格·施米丁表示：“美国长(chang)期实施不可持续的财政政策而无(wu)需承担后果，时间比其(qi)他(ta)任何国家都长(chang)。”
上一次(ci)公共债务在GDP中的占比如此之高是在第二次(ci)世界大战之后，当时政府能通过强(qiang)劲(jin)的经济增长(chang)和削减军费(fei)开支来降(jiang)低(di)债务水平。美国的军费(fei)开支在GDP中的占比从上世纪(ji)50年代初的16%左右降(jiang)至如今的不足4%，英国则从超过10%降(jiang)至2%左右。
这(zhe)次(ci)，很难看出会减少哪个部分的政府支出。随着人口老龄(ling)化加剧，医疗和养老金方面的公共支出将呈上升(sheng)趋势。
降(jiang)低(di)公共支出可能需要降(jiang)低(di)人们对政府角色(se)的期望。英国预算责任司负责对英国财政进(jin)行(xing)独立分析，该司官员戴维(wei)·迈尔斯说，自(zi)二战结束以来，人们的此类(lei)预期已经大大提高，可能没有根(gen)据最近经济增长(chang)疲弱(ruo)的现实进(jin)行(xing)调整。
这(zhe)一切都增加了投资者在未来某个时候不愿购买政府债券的风险，进(jin)而大大推高政府债券收益率。2022年，英国时任首(shou)相莉兹·特拉斯宣布(bu)大规模减税和增加借(jie)贷，导致债券收益率飙升(sheng)，但这(zhe)一切很快就被逆转。2018年，意大利政府推出雄心勃勃的支出计划，导致借(jie)贷成本飙升(sheng)，但后来做出让步。（编译/胡广(guang)和）