中集车辆(集团(tuan))股份有限公司(以下简称"中集车辆")的H股私有化退市工(gong)作已进入最(zui)后阶段(duan)。
据悉，目前中集车辆的H股回购要约及自愿退市的所有条(tiao)件已经在5月2日达成，离股东最(zui)终(zhong)接纳的时间不(bu)到一周。错过(guo)要约接纳期，股东手中的股票也将会变成境外非流通股份。
具体来看，截至2024年5月20日下午四(si)时三十分，公司已收到约137,883,320股H股的有效接纳，占公司全(quan)部已发行H股的约24.451%以及已发行股本总额的约6.834%。这一数据包括了独立(li)H股股东持有的136,442,820股H股，占独立(li)H股股东持有的全(quan)部H股的约93.911%，达到有效接纳至少占独立(li)H股股东所持有H股90%的收购守则要求。
值得(de)注意的是，自5月2日起，中集车辆宣布其H股回购要约就接纳而言在所有方面(mian)成为(wei)无条(tiao)件，且H股回购要约将持续开放(fang)接纳，最(zui)后的要约获接纳时间为(wei)2024年5月30日(即最(zui)终(zhong)截止日期)下午四(si)点(dian)。
这一时间点(dian)是股东们接纳H股回购要约的最(zui)后期限，错过(guo)这一期限，股东们将被视为(wei)自动放(fang)弃已被股东大会投票通过(guo)的H股私有化方案(an)所提供的条(tiao)件。
也就是说，一旦中集车辆退市，这些股东手中的H股将不(bu)再在港交所上市，流通性可能会受到严重(zhong)削弱，股东们将失去在二级市场上自由买卖的能力，手中的股票也将会变成境外非流通股份。此外，H股回购要约完成后，未接纳要约的独立(li)H股股东对(dui)公司若干信息的权利也将有所减少。
在要约价方面(mian)，中集车辆提出的每H股7.50港元的回购价格，比(bi)公司最(zui)初6.38港元的发行价高出17.55%，为(wei)股东们提供了一个相对(dui)有利的退出策略，确保他们能够在市场价格之上出售其股份，另一层面(mian)也体现出中集车辆对(dui)自身(shen)未来发展潜力的信心。
因(yin)此，从股东的角度出发，对(dui)于尚未接受H股回购要约的股东来说，应当抓紧窗口时间并充分利用这一溢价机制，确保自己的投资能够得(de)到合理的回报，以免错失变现的最(zui)后机会。
从更宏观的资本市场视角来看，中集车辆的私有化退市不(bu)仅是其自主的战略选择(ze)，更可以洞察到资本市场的宏观动态和趋势(shi)。
其实，中集车辆的这一举措并非是孤立(li)事件，而是近年来A+H上市公司私有化浪潮(chao)中的其中之一。究其根本，这背后与近年来港股市场流动性不(bu)足以及公司股价估值过(guo)低紧密相关。
简单来说，H股市场流动性不(bu)足的直接后果，就是其股价相对(dui)于A股市场出现了显著的折价现象。并且随着市场不(bu)断发展，这种价差并未得(de)到有效修复，反而逐渐演变成了拖累A股市场表现的一个因(yin)素。
中集车辆的退市理由，与上述情况(kuang)大体一致。公司曾在公告中明确指出，第一，H股较低的交易量和有限的流动性，使得(de)公司难以在港交所进行有效的融资活动；第二，自愿退市的实施，将有助(zhu)于公司节约与H股上市相关的监管合规成本和费(fei)用。
因(yin)此，中集车辆认为(wei)，H股回购要约及自愿退市的实施，符合公司及所有股东的整体利益。
据悉，中集车辆H股在联交所的最(zui)后买卖日期为(wei)5月24日(星期五)，且H股自香港联交所退市将于6月3日(星期一)下午四(si)点(dian)生效。
不(bu)可否认的是，中集车辆H股的溢价私有化退市，无疑为(wei)资本市场提供了一个值得(de)深入探讨(tao)的案(an)例(li)。它不(bu)仅关系到中集车辆自身(shen)的发展和股东的利益，也对(dui)港股市场的结构、A+H上市公司的战略选择(ze)，乃至整个资本市场的健康发展，都有着不(bu)可忽(hu)视的影响。
随着时间的推移(yi)，相信市场各方将对(dui)这一事件做出自己的判断和选择(ze)，而这过(guo)程本身(shen)，就是资本市场不(bu)断演进和自我(wo)完善的体现。