7月8日早(zao)间沪银主(zhu)力合(he)约2408一度领涨期货市场，后涨幅收窄。截至下(xia)午收盘，沪银、沪金主(zhu)力合(he)约分别报涨0.87%、0.32%。
上周，伦敦现货黄金震荡走(zou)高，较前一周上涨2.79%至2391.14美元/盎司；现货白银则(ze)冲高回落，较上周下(xia)跌(die)0.05%至29.533美元/盎司；金银比在78.6附(fu)近徘徊。不过7月8日，国(guo)际(ji)金价有所回调，现货黄金失守2380美元/盎司。
数据方面，美国(guo)劳工部公(gong)布数据显示，6月非农就(jiu)业人口增长20.6万(wan)人，超预期值19万(wan)人，但较前值27.2万(wan)人大幅下(xia)滑；同时失业率在6月份上升至4.1%，预期和前值均为4%，为2021年11月以来最高水平。
美国(guo)非农报告凸显劳动力市场降温，增强了美联储在未来几个月降息的预期。
受此影(ying)响(xiang)，上周五晚(wan)伦敦金站上2390美元关口，最终收涨1.47%，报2391.14美元/盎司，为5月22日以来新高。伦敦银最终收涨2.8%，报31.22美元/盎司，为6月7日以来高点。
“失业率意(yi)外上升无疑提振了美联储降息的预期，同时部分投资者开始预计美联储今(jin)年将降息两次。”光大期货研究所有色金属总监、贵金属资深研究员展大鹏分析(xi)，从预测概率来看，美联储9月开启年内(nei)首次降息的可能性为71.8%，高于报告公(gong)布前的66.5%，12月进行第(di)二次降息的可能性上升至46.5%。另(ling)外，美国(guo)6月ISM服务业PMI为48.8，大幅不及预期的52.6，5月为53.8，新订、价格指数及就(jiu)业指数均表现不理想(xiang)，成为经济降温的佐证。
此外，最新的美联储会议纪要显示，将等(deng)待更多信息获得降息信心，但绝大多数官员认为经济逐渐降温，有新美联储通(tong)讯社之称(cheng)的财经记者表示即使美就(jiu)业缓慢降温，经济可能也会陷入衰退。欧央行6月会议纪要也显示，欧央行对政策抑制经济增长的担忧有所缓和，普遍看好通(tong)胀前景，预计年内(nei)仍有两次降息。
银河期货认为，受近期的美国(guo)通(tong)胀、就(jiu)业和服务业PMI数据均低于预期的影(ying)响(xiang)，市场对美联储9月降息的押注逐渐回升，叠(die)加欧洲的政治风险暂告一段落，欧元和英镑走(zou)强，美元指数连(lian)续(xu)下(xia)挫，支撑贵金属走(zou)势转强。
展大鹏认为，近期美国(guo)经济和就(jiu)业数据的滑坡使得市场重启对美联储9月降息的观点（此前降息概率持(chi)续(xu)下(xia)降），且年内(nei)降息次数也由1次转为2次，这也使得美元指数强中偏弱，强则(ze)为相对其(qi)他货币的优势，弱则(ze)为对美联储货币政策拐点的预判，并导致贵金属市场重新走(zou)强。因此在美联储对9月开启降息达到充分定价（比如降息概率达到90%以上）之前，投资者可能始终以偏强对待。价格高度则(ze)由市场资金介入情况所决定，关注金价在历史(shi)高位的表现。
此外他还提到，白银因良好的基本面以及历史(shi)偏高的金银比，使得银价向上的弹性大于向下(xia)，因此若后期黄金开启新一轮上升走(zou)势，白银表现可能会优于黄金。
在贵金属涨势拉动下(xia)，近期铜价也小(xiao)幅上涨。
生意(yi)社数据显示，截至上周末现货铜报价79813.33元/吨，较周初的77831.67元/吨上涨2.55%，同比上涨16.5%。
而据伦敦金属交易(yi)所（LME）公(gong)布的数据显示，近期LME铜库(ku)存小(xiao)幅上涨，截至上周末，LME铜库(ku)存191625吨，较周初上涨6.43%。
生意(yi)社分析(xi)师(shi)认为，6月份，多家铜冶炼企业的检修，特别是部分企业的全(quan)面停产(chan)大修，对铜产(chan)量产(chan)生较大影(ying)响(xiang)。同时，低迷的铜精矿现货加工费或(huo)导致6月份铜冶炼企业精铜产(chan)量小(xiao)幅下(xia)降。
而在需求端，7月初以来，电网等(deng)终端需求力度偏弱，但电源工程用铜量较为亮眼，国(guo)内(nei)地产(chan)刺(ci)激政策推出后，地产(chan)行业用铜需求有所回升。
虽(sui)然美国(guo)降息预期和通(tong)胀回归目标区间的趋势为铜价提供了一定支撑，但全(quan)球铜矿供应收紧的预期已在市场价格中得到充分反映，而国(guo)内(nei)市场精铜消费的疲软和社会库(ku)存的累积则(ze)限制了铜价的上涨空间。步入7月消费淡季，铜市场供需两端均显疲态。下(xia)游行业对高价铜材的追(zhui)涨意(yi)愿不高，贸易(yi)商普遍采取谨慎的按需采购策略，限制了铜价的反弹空间。同时，下(xia)游市场新增订单量不足(zu)，导致部分铜加工企业减(jian)产(chan)，进一步减(jian)少了对原(yuan)材料铜的采购需求。在此背景下(xia)，铜市场库(ku)存累积压力增大，价格上行动力受抑，预计铜价格区间震荡为主(zhu)。