6月6日，美团交(jiao)出2024年一季度成绩(ji)单。
2024年一季度，公(gong)司总收入同(tong)比增长25%至人民(min)币733亿元；经调整净利润同(tong)比增长36.4%至人民(min)币75亿元。财报还显示(shi)，2024年第一季度，美团继续深化其'零(ling)售+科技'战略，专(zhuan)注于中国(guo)消费市场和本地服务领域的深耕(geng)。公(gong)司在(zai)研发上的投入高达50亿元人民(min)币，致力于通过(guo)科技创(chuang)新来推动零(ling)售行业的效率(lu)提(ti)升。本季度，公(gong)司用户规模和商户规模连续四个季度加速增长，并创(chuang)下新高。年度交(jiao)易用户交(jiao)易频次（ATU）也稳步提(ti)升至50次以上。
一季报发布后，大行纷纷上调盈(ying)利预测和目标价(jia)。
摩根大通将美团今年的每股盈(ying)利预测上调12%，并将目标价(jia)由(you)110港元上调至130港元。大和证券亦上调了2024年至2026年的盈(ying)利预测，上调幅度为7%至27%。瑞银将美团的2024至2026年经调整每股盈(ying)测上调5至10%，预测其未来2023至2025年盈(ying)利CAGR达52%。瑞银在(zai)研究(jiu)报告中进一步指出，美团的行业领先地位为其提(ti)供了定价(jia)能力，竞争持续稳定有助缓解投资(zi)者的忧虑并提(ti)升可见性。
这份稳健的财务数据，无疑是美团多个业务板块共同(tong)发力的结果(guo)。
一、核心本地商业不乏亮点
一季度，美团实施组织架构调整后，促进了各(ge)业务之间的协同(tong)效应，核心本地商业实现稳步发展，该业务分部(bu)营收546亿元，同(tong)比增长27%。
其中，外卖业务表现超出预期，表现引起市场关注。该业务年活跃用户增至近5亿，中高频用户的交(jiao)易频次同(tong)比进一步提(ti)升。在(zai)此带动下，本季度平台即时配送订单数同(tong)比增长28%至54.6亿笔。这一数据不仅显著超出公(gong)司此前的业绩(ji)指引，而且还在(zai)上一年高基数的基础上，依然实现了强劲(jin)的增长势头，显示(shi)出较为强劲(jin)的竞争壁垒与市场潜力。
“万物到家”正成为新的大众消费趋势，美团闪购保持高速发展势头，越来越多餐饮外卖用户转化为美团闪购用户。一季度，美团闪购日均订单量(liang)达840万，年活跃用户数和交(jiao)易频次均实现同(tong)比高位增长。
为满足消费者对产品多样性和高品质的需求，美团闪购持续探索更多品牌商户合作以丰富供给(gei)，涵盖百货、数码(ma)、美妆、服饰、宠(chong)物等众多品类。今年1月，美团闪购与全球知名综合体育用品品牌迪卡侬达成合作，迪卡侬全国(guo)全量(liang)门店均已上线美团，覆盖80余项运(yun)动的上千款商品，最快(kuai)30分钟送达。3个月期间，迪卡侬产品日均订单量(liang)实现近3倍(bei)增长。
一季度，线下消费需求延续强劲(jin)态势，美团到店酒旅业务也实现稳健增长，GTV同(tong)比增长超60%，年度交(jiao)易用户数同(tong)比增长超37%。交(jiao)易用户数、商户数、年度活跃商户数均创(chuang)历史新高。华泰证券研究(jiu)所认为，美团的到店及酒旅业务在(zai)宏观环境波动及竞争中仍展现强韧增长，2024年预计公(gong)司到店和到家业务的融合会进一步加深，预计OPM仍然保持稳步回升趋势。
二(er)、本地生活进入下半场
作为一家扎(zha)根本地消费领域的科技零(ling)售企业，美团持续支持全国(guo)范围(wei)内合作商户，共同(tong)满足消费者日益(yi)多元化的“吃住行游购娱”需求。本季度，美团深入行业价(jia)值(zhi)链，不断完善(shan)供给(gei)、迭代产品，促进商户发展的同(tong)时，更为用户提(ti)供高性价(jia)比的选择。
在(zai)此良性互动下，本季度平台年度交(jiao)易用户的交(jiao)易频次稳定增至50次以上，用户数和商户数均迎来新高。
外卖方面，一季度，针(zhen)对知名连锁餐饮品牌专(zhuan)门提(ti)供高质价(jia)比外卖服务的“品牌卫星店”模式，美团推出万店返佣(yong)计划，助力商户的同(tong)时进一步丰富优质供给(gei)。截至今年5月底(di)，累计已有45个品牌开出超560家品牌卫星店。同(tong)时将“拼好饭”业务范围(wei)拓展到更多城市，越来越多品牌商户加入，通过(guo)“拼好饭”实现拓量(liang)增收，并为消费者提(ti)供更具性价(jia)比的选择。一季度，美团“拼好饭”的日订单量(liang)峰值(zhi)创(chuang)下新高。
同(tong)时，美团抓(zhua)住假日消费、家庭团聚等场景，通过(guo)直播(bo)、线上线下联合促销等为到店业务商户提(ti)供更高效的营销策略，从而为消费者精准提(ti)供多元化优惠服务，不仅满足本地居民(min)的日常需求，更覆盖游客和返乡人群寻找本地店铺和折扣的需求，进一步深化了消费者对美团提(ti)供高性价(jia)比供给(gei)的心智。
今年“五一”假期，“味蕾游”“县域游”等成消费新趋势。假期前三天(tian)，美团上全国(guo)餐饮堂食订单量(liang)较去年同(tong)期增长超73%，部(bu)分餐厅排队等位超过(guo)1000桌。小县城、低线城市等小众目的地客流在(zai)假期增长显著，县域本地生活服务消费同(tong)比增长37%。
此外，公(gong)司新业务减亏显著，商品零(ling)售业务效率(lu)持续改善(shan)。根据财报，公(gong)司的季度经营亏损28亿元，同(tong)比环比均大幅收窄，优于市场预期。华泰证券研究(jiu)所指出，公(gong)司提(ti)高商品加价(jia)率(lu)、关闭低效仓以获取更高质量(liang)增长，预计下半年减亏力度会环比加大。新业务整体经营效率(lu)持续处于上升通道。
“今年以来，本地消费市场持续稳定恢复，我们的各(ge)项业务也因此取得了稳健发展。”美团CEO王兴表示(shi)，“作为行业增长的受益(yi)者，美团将继续坚(jian)定履行‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，积极引领零(ling)售行业数字化转型升级，相信未来各(ge)业务之间将产生更多的协同(tong)效应，持续为所有行业参与方创(chuang)造更大价(jia)值(zhi)。”
以Alicia Yap为首的花旗分析师在(zai)一份研究(jiu)报告中表示(shi)，美团可以抓(zhua)住中国(guo)服务支出的转变。花旗认为，在(zai)估值(zhi)不高的情况下，中国(guo)科技股仍然具有吸引力，值(zhi)得市场关注。