海(hai)泰新能：2023年扣非后净(jing)利润实现57.31%高增长，新能源产业链横纵向延伸打造新增长点
近(jin)日，光(guang)伏组(zu)件老牌企业唐山海(hai)泰新能科技股份有限(xian)公司（以下简称(cheng)“海(hai)泰新能”、“公司”）披露(lu)了2023年年度报告与2024年一季报。
2023年，光(guang)伏组(zu)件行(xing)业价格下行(xing)，公司实现营业收入41.03亿元，同比减少35.76%；但组(zu)件成本端(duan)降幅高于收入端(duan)，公司实现归属于上市公司股东净(jing)利润1.36亿元，同比增长15.02%；实现扣非后净(jing)利润1.36亿元，同比增长57.31%。2024年一季度，公司实现营业收入4.86亿元，同比减少47.51%；归属于上市公司股东净(jing)利润1805.73万元，同比由亏转盈。
1.光(guang)伏组(zu)件成本端(duan)降幅高于收入端(duan)，公司盈利能力稳(wen)步提升(sheng)
公司成立于2006年，是一家以光(guang)伏组(zu)件设计、研发、制造、销售为核心(xin)，光(guang)伏电站开发、建设、运(yun)营为一体的新能源企业。目前公司业务主要包括光(guang)伏组(zu)件销售、光(guang)伏电站开发建设出售、光(guang)伏电站EPC业务等。
2023年，全球能源结构保持继(ji)续向多元化、清洁化、低碳化方向转型的趋势，光(guang)伏行(xing)业各产业链环节持续加快发展，但光(guang)伏产业链前端(duan)的多晶硅料价格大幅下降，引起硅片、电池片制造环节的价格联动(dong)，叠加国际贸(mao)易环境(jing)变化等因素，导致组(zu)件市场价格下降、收入下降。2023年，公司营业收入41.03亿元，同比减少35.76%。
收入按业务划分，光(guang)伏组(zu)件作为第一大收入来源，2023年销售收入37.80亿元，占比92.11%。此外，光(guang)伏支(zhi)架、代工及工程收入分别为1.76、0.72、0.64亿元，占比分别为4.29%、1.76%、1.55%。光(guang)伏支(zhi)架业务销售收入较上年同比增长239.88%，主要是发挥支(zhi)架生产的区域性优势，通过上海(hai)公司的海(hai)外销售出口渠道，提高了支(zhi)架的产销量。
收入按区域划分，公司2023年内销收入34.75亿元，占比84.69%；外销收入6.28亿元，占比较2022年提升(sheng)了2.03 个百分点达(da)到15.31%，公司在荷兰、南非、巴基斯坦等设立线下营销门店，并利用海(hai)外线上网(wang)站、论坛等拓展国外新的业务。2024 年，公司将会加快开拓南美、非洲以及东南亚市场，将出口作为主要的销售推广方向，力争通过海(hai)外销售渠道拓展实现出口销量增涨超过30%。
尽管收入有所下降，但公司盈利能力显著提升(sheng)。2023年，公司综合毛利率水平14.39%，较2022年上升(sheng)了8.47 个百分点。主要是2023年公司签订的固(gu)定价格订单，履约期间，原材料电池片价格下降，且成本端(duan)降幅高于销售端(duan)所致。具体到业务，组(zu)件、代工以及光(guang)伏支(zhi)架的毛利率水平均得(de)到提升(sheng)，尤其光(guang)伏组(zu)件的毛利率提升(sheng)最为明显，达(da)到10个百分点。
毛利空间扩大实现了净(jing)利润的增长。2023年，公司实现归属于上市公司股东净(jing)利润1.36亿元，同比增长15.02%；扣非后归属于上市公司股东净(jing)利润1.36亿元，同比增长57.31%。净(jing)利率水平3.28%，较2022年提升(sheng)了1.42个百分点。
此外值得(de)关注(zhu)的是，公司经(jing)营现金(jin)流表现十分稳(wen)健。2023年公司经(jing)营净(jing)现金(jin)流2.54亿元，较2022年增长261.00%，且明显高于当期净(jing)利润水平。
2.紧跟(gen)光(guang)伏新技术，N型TOPCon组(zu)件产品形成突破，奠定未来发展基础(chu)
展望未来，公司发展将受益于光(guang)伏行(xing)业的广阔前景。随着全球清洁能源转型的深入推进和光(guang)伏技术的不断进步，光(guang)伏产业将继(ji)续保持快速增长势头。同时(shi)，新兴(xing)市场和应用领域也将不断拓展，为光(guang)伏行(xing)业带来新的发展机遇。根据行(xing)业机构预测(ce)，预计2024年中国/全球装机将分别达(da)260/525GW，到2026年中国/全球光(guang)伏装机将达(da)290/733GW，全球2023-2026年CAGR达(da)21%。
在光(guang)伏领域，公司紧跟(gen)光(guang)伏行(xing)业技术变化，N型TOPCon组(zu)件产品实现突破。
当前，提升(sheng)光(guang)电转换(huan)效率、降低度电成本，是光(guang)伏技术发展的主要驱动(dong)力。目前PERC电池已接近(jin)极限(xian)效率，N型技术不断突破发展，市占率不断提升(sheng)，TOPCon、HJT、BC类电池等多种N型技术多点开花，考虑TOPCon经(jing)济性更强(qiang)，2024年将成为市场主流，中国光(guang)伏行(xing)业协会预计2024年N型占比将超60%，其中TOPCon将成为市场主流。
公司紧跟(gen)行(xing)业技术变化，在N型TOPCon组(zu)件技术的设计、研发、验证、以及优化等方面积极投入，并于2023年成功推出了基于M10硅片尺(chi)寸的N型TOPCon组(zu)件新品：泰极2.0、泰合2.0系列产品，该(gai)系列产品可以更好的满足终端(duan)用户对N型高效率、低度电成本、更优的发电表现等方面的多应用场景的匹配需(xu)求，为后续业务的拓展奠定了基础(chu)。
3.横纵向产业链延伸，新能源领域多点布局，打造新增长点
按照(zhao)公司发展战(zhan)略，未来公司将打造成为以“组(zu)件制造+电站”为主，支(zhi)架、储能为辅，逐步向上游的电池片制造和下游的氢能产业发展，成为集光(guang)伏电站开发、工程施工、光(guang)伏组(zu)件、支(zhi)架、储能、氢能为一体的新能源公司。
一方面，公司在光(guang)伏组(zu)件、电站、支(zhi)架基础(chu)之(zhi)上，积极推动(dong)向上游光(guang)伏电池领域延伸。2023年10月，公司发布公告投资50亿元进行(xing)“10GW-TOPCon高效光(guang)伏电池项目”建设，其中一期建设5GW，目前该(gai)项目已取得(de)土地证、项目备案、建设用地规划许(xu)可证、能评批复(fu)等部分前置审批手续，项目预计2024年四季度投产，进而公司一体化布局加强(qiang)公司盈利能力和整(zheng)体规模效益。
另一方面，公司横向拓展其他新能源领域，打造公司新的增长点。公司除光(guang)伏业务外， 2022-2024年先后公告布局风能、石墨电极、氢能、换(huan)电等新业务：
2022年9月，公司公告设立全资子公司唐山海(hai)泰风能科技有限(xian)公司，主营业务包括大型风力发电机组(zu)的技术引进与开发、应用；建设及运(yun)营中试型风力发电场等。
2023年4月，公司公告拟(ni)在乌兰察布新材料开发区兴(xing)和产业园(yuan)建设5万吨大规格超高功率石墨电极项目，总(zong)投资5亿元，占地230亩。
2023年5月，公司与清华大学合作的“光(guang)储氢系统集成关键技术”产学研深度融合项目推进实施，为未来氢能源业务的发展打下坚实基础(chu)。并且，输氢管道项目目前已取得(de)康保-曹妃甸(dian)氢气长输管道项目的投资备案证。
2024年1月，公司公告拟(ni)投资设立全资子公司深圳市海(hai)泰换(huan)电有限(xian)公司，该(gai)子公司主要从(cong)事换(huan)电业务，包括二轮电动(dong)车换(huan)电，三轮电动(dong)车换(huan)电，轻型四轮电动(dong)车换(huan)电，以及独立能源站。业务模式是部署智能换(huan)电柜，投放动(dong)力电池，用户通过换(huan)电的方式取代充电模式。
公司风光(guang)储氢等全面一体化布局形成完整(zheng)产业链生态，有望打造公司新业绩增长点。