【下半年房地产竣工端玻璃消费或继续(xu)走弱，家装散单和汽车玻璃消费有望保持增(zeng)长】

今年上半年房屋竣工面积同比回落约 20%，截至 5 月累计房屋竣工面积 2.2 亿(yi)平(ping)米，同比下滑 20.1%。不(bu)过(guo)，楼市迎来一系(xi)列政策“组合拳(quan)”，二手房成交率先触底反弹，五一假期后各地二手房成交均显著高(gao)于去年同期水平(ping)，带动玻璃家装散单消费。汽车方面，今年 1-5 月全国汽车累计产量 1138 万辆，同比增(zeng)长 6.5%，其中新(xin)能源汽车产累计量 388 万辆，同比增(zeng)长 33.9%。汽车出口也大幅增(zeng)长，1-5 月全国汽车累计出口 231 万辆，同比增(zeng)长 31.29%。受此(ci)影响，玻璃价格在四(si)月份开始逐步企稳。

对于下半年玻璃消费，市场核心争论(lun)点仍是房地产行业变化(hua)。保交楼阶(jie)段性完成，2021 年房地产新(xin)开工处于拐点，此(ci)后进入连续(xu)下行周(zhou)期，新(xin)开工大幅萎缩对应(ying)着 2-3 年后房地产竣工端下滑危机(ji)，因此(ci)下半年房地产行业对玻璃消费难(nan)以起(qi)到正向拉动。

今年上半年玻璃生(sheng)产利润受挤压，部分厂家已(yi)开始亏(kui)损，浮法玻璃产量迅速下滑，开工产线减(jian)少(shao) 9 条，日(ri)熔量从高(gao)点的 17.5 万吨/日(ri)下降(jiang)到目前的 16.9 万吨/日(ri)。库存方面，春(chun)节后玻璃库存走势平(ping)缓，处于平(ping)库状(zhuang)态，说明当(dang)前浮法玻璃行业供需错配不(bu)大。

综上所述，房地产竣工端玻璃消费仍将继续(xu)走弱，但家装散单消费维持韧性，汽车玻璃消费有望继续(xu)保持正增(zeng)长，预(yu)测全年玻璃消费下降(jiang)约 3%。短期玻璃供需矛盾不(bu)大，后续(xu)投(tou)资机(ji)会有待(dai)观察。需关注房地产销售端变化(hua)、房企融资支持政策、二手房成交情况(kuang)、新(xin)能源汽车销量、汽车出口关税变化(hua)等风险。