参考消息(xi)网7月(yue)9日报道美国《华(hua)尔街日报》网站(zhan)7月(yue)7日刊发题为《欧洲新领导人面临巨额债务》的文章，作者是汤姆·费尔利(li)斯。文章摘编如下：
欧洲新政府接(jie)到手的将是一(yi)杯毒酒。这些(xie)新选举的政府肩负变革使命，但可供它们实施变革的手段是有(you)限的。
公共债务高企
英吉利(li)海峡两岸国家的公共债务都接(jie)近数十年来的最高水(shui)平(ping)，这里的选民都在选举新一(yi)届议会。在法国和英国，政府支出(chu)和预算赤(chi)字占国内生产总值（GDP）的比例都远高于新冠疫情(qing)前(qian)的水(shui)平(ping)。经济增长依(yi)旧乏力，借贷成本飙升，从国防到养老金，对公共财政的需求不断上升。
经济学家说，这一(yi)切(qie)都意味着有(you)必要实施财政紧缩，即(ji)减(jian)少支出(chu)或提高税收。但政客们并没有(you)让选民做好(hao)这一(yi)准备，反而表示将实施大胆的新支出(chu)计划。
法国国民议会选举中，左翼(yi)联盟“新人民阵(zhen)线”有(you)着雄心勃(bo)勃(bo)的议程，包括价格冻结和大幅提高最低工资(zi)，这意味着在发放更多补贴和工资(zi)的同时(shi)失去税收收入。
没有(you)哪个法国政党讨论过如何减(jian)少公共赤(chi)字。据(ju)估计，今(jin)年法国公共赤(chi)字在GDP中的占比约为5%，已经引发欧盟的调查程序。最近几周，法国政府债券收益率飙升，因为投资(zi)者对法国债务可能大幅增加的前(qian)景感(gan)到担忧(you)。评级机构标准普尔公司5月(yue)份已将法国主权债务评级下调至AA-。
回(hui)避艰难抉择
在英国，以历史性多数当(dang)选的工党表示，将增加公共服务开支，包括已经捉襟见肘的国民保健署，不过迄今(jin)为止该党的具体提议还算温和。伦(lun)敦智库财政研究所最近指责(ze)包括工党在内的所有(you)主要政党在宣言中回(hui)避艰难抉择。
该机构高级研究经济学家伊莎贝尔·斯托克(ke)顿说：“经济增长必将令人失望，债务利(li)息(xi)也将居高不下。综合二者，目前(qian)的情(qing)况(kuang)看起来比英国战后历史上其他任何一(yi)届议会都要糟糕。”
英国的公共债务在GDP中的占比从2019年的86%和2007年的43%增加到今(jin)年的104%。根据(ju)国际货币基金组织的数据(ju)，法国的国家债务在GDP中的占比已经从2019年的97%和2007年的65%上升到今(jin)年的112%。
凯(kai)投国际宏观经济咨(zi)询公司称，主要发达经济体的公共预算赤(chi)字比疫情(qing)前(qian)高出(chu)3个百分点。该公司首席经济学家尼尔·希林表示，这在一(yi)定程度(du)上反映出(chu)利(li)息(xi)支出(chu)的增加，但也反映出(chu)与(yu)疫情(qing)无(wu)关的支出(chu)增加。他说：“没有(you)太多大规模财政扩张(zhang)的空间。”
降低支出(chu)很(hen)难
美国的情(qing)况(kuang)更加糟糕：根据(ju)国际货币基金组织的广义衡量标准，美国的公共债务在GDP中的占比已从2019年的108%上升至123%。同一(yi)时(shi)期，公众(zhong)持有(you)的联邦债务从78%上升到97%。然而，共和党总统候选人特朗普和民主党总统拜登都没有(you)将削减(jian)债务作为优先事(shi)项，而且(qie)几乎没有(you)采取行动的政治压力。
据(ju)国际货币基金组织预测，美国今(jin)年的赤(chi)字可能达到GDP的6.5%左右，将与(yu)日本一(yi)样，处于主要工业经济体中的最高水(shui)平(ping)。但与(yu)欧洲相比，美国有(you)几个关键优势：经济增长强劲、人口结构问题较少，以及增税空间更大（根据(ju)国际标准，美国的税收处于较低水(shui)平(ping)）。
美元的储备货币地位还意味着，在不确(que)定的世界里，投资(zi)者更有(you)可能购买美国债券而非其他国家的债券。德国贝伦(lun)贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁表示：“美国长期实施不可持续的财政政策而无(wu)需承(cheng)担后果，时(shi)间比其他任何国家都长。”
上一(yi)次公共债务在GDP中的占比如此之高是在第二次世界大战之后，当(dang)时(shi)政府能通(tong)过强劲的经济增长和削减(jian)军费开支来降低债务水(shui)平(ping)。美国的军费开支在GDP中的占比从上世纪50年代初(chu)的16%左右降至如今(jin)的不足4%，英国则从超过10%降至2%左右。
这次，很(hen)难看出(chu)会减(jian)少哪个部分的政府支出(chu)。随着人口老龄化加剧，医疗和养老金方面的公共支出(chu)将呈(cheng)上升趋势。
降低公共支出(chu)可能需要降低人们对政府角色的期望。英国预算责(ze)任司负责(ze)对英国财政进行独立分析，该司官员戴维(wei)·迈尔斯说，自二战结束以来，人们的此类预期已经大大提高，可能没有(you)根据(ju)最近经济增长疲弱的现实进行调整。
这一(yi)切(qie)都增加了投资(zi)者在未来某个时(shi)候不愿购买政府债券的风险，进而大大推高政府债券收益率。2022年，英国时(shi)任首相莉兹·特拉斯宣布大规模减(jian)税和增加借贷，导致(zhi)债券收益率飙升，但这一(yi)切(qie)很(hen)快就被逆转。2018年，意大利(li)政府推出(chu)雄心勃(bo)勃(bo)的支出(chu)计划，导致(zhi)借贷成本飙升，但后来做出(chu)让步。（编译(yi)/胡广和）