继脱钩黄(huang)金(jin)之后，美元与石油也脱钩。
在长(chang)达50年后，石油美元的消亡(wang)也许标志着美元霸权的终结。
2024年6月9日，美国与沙特阿拉伯之间的石油美元协议正式到期。沙特阿拉伯宣布不(bu)续签(qian)，让“石油美元”走向终点。
这对全球能源市场(chang)、金(jin)融市场(chang)，意味着什么？美元主导地位不(bu)再，世界(jie)经济(ji)要开始改变了。
沙特为何不(bu)续签(qian)了？
石油美元，不(bu)是货币(bi)，而(er)是用美元兑换原油出口。
这项协议是沙特阿拉伯和(he)美国在1974年6月8日石油危机后达成的。在美元与石油紧密挂钩之后，美元霸权也随之形成。
按规定，沙特阿拉伯将完全以美元定价其石油出口，并将其剩余的石油收入投资(zi)于美国国债。
而(er)作为回报，美国则(ze)向沙特提供(gong)军事(shi)援助和(he)保护。
这项协议对双方来说，都是双赢的：美国获得(de)了稳定的石油来源和(he)债务的垄断市场(chang)，而(er)沙特阿拉伯则(ze)确保了其经济(ji)和(he)整体(ti)安全。
既是双赢，那为什么沙特现在不(bu)续签(qian)了？
当下，沙特阿拉伯正寻求减少对美国的依赖，并加强(qiang)与金(jin)砖国家等其他经济(ji)强(qiang)国的联系。
此前，沙特阿拉伯成为金(jin)砖国家最(zui)新(xin)成员之一(yi)就是最(zui)好(hao)明证。
作为美元霸权的关键，沙特阿拉伯加入金(jin)砖国家加速了石油美元体(ti)系的崩溃。
今年1月1日起，沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长(chang)国、埃及、伊朗和(he)埃塞俄比亚正式成为金(jin)砖国家的新(xin)成员。
值得(de)一(yi)提的是，除了沙特阿拉伯，阿联酋也正在放弃(qi)以美元计价的石油贸(mao)易。
其次，全球紧张(zhang)局势升(sheng)级(ji)和(he)地缘政治盟(meng)友(you)关系的转变也是影响因素。此前，沙特与美国就地区安全问题发生争执。
全球石油市场(chang)力量对比的变化，也是关键因素。随着可再生能源和(he)天然气等替代能源的兴起，全球开始减少了对石油的依赖。
此外，巴西、加拿大等新(xin)兴产(chan)油国的崛起也对中(zhong)东的传统主导地位构成了挑战。
加速去美元化
石油美元体(ti)系，是在美国放弃(qi)金(jin)本位制之后出现的。
在此之前，根据布雷顿森林协定，美国一(yi)直将其货币(bi)与黄(huang)金(jin)价格挂钩。
1971年，时任(ren)美国总统尼克松终止了该协议。因为全球经济(ji)对安全资(zi)产(chan)的需求超过(guo)了金(jin)条的供(gong)应(ying)量，美元暴跌。
次年，即1972年，石油美元体(ti)系建立。
它巩固(gu)了美元作为全球储备货币(bi)的主导地位，同时也促(cu)使资(zi)本流入美国国债。
但现在“石油美元”走向终点，沙特出售石油可以接收人民币(bi)、欧元、卢布和(he)日元等美元以外的货币(bi)。
从长(chang)远来看，这可能会加速使用美元的替代货币(bi)结算国际贸(mao)易的趋(qu)势，也将给全球金(jin)融秩(zhi)序带来翻天覆地的变化。
虽(sui)然许多分析师表示，美元储备货币(bi)地位面临的威胁被夸大了。
但大多数人承(cheng)认，石油美元协议的到期会长(chang)期削弱美元，进而(er)削弱美国金(jin)融市场(chang)。
如(ru)果石油以美元以外的其他货币(bi)定价，可能导致全球对美元的需求下降。这反(fan)过(guo)来又(you)可能导致美国通胀率上(shang)升(sheng)、利率上(shang)升(sheng)和(he)债券市场(chang)疲软。
国际经济(ji)学家认为，如(ru)果世界(jie)各国大幅减少使用美元，美国发行美债和(he)赚取(qu)美元出口的能力就会减弱，美国经济(ji)就会萎缩。
众所(suo)周知，中(zhong)国和(he)俄罗(luo)斯一(yi)直在抛售美国国债，只剩下日本和(he)其他国家作为买家。考虑到美国的支出方式，他们最(zui)终将成为其自身债务的最(zui)大买家。
此时美国国债有望达到37万亿(yi)美元，今年将以更高的利率再融资(zi)约8万亿(yi)美元。
看到美国10年期国债收益率徘徊(huai)在4.4%的水(shui)平令人震惊，因为拜登政府除了刺激和(he)印发更多货币(bi)外，没(mei)有其他办法(fa)来维持美国经济(ji)和(he)消费者的运转。
年初，大多数人都已经预期降息，但并没(mei)有着陆。
当下，美国经济(ji)数据显示出放缓的迹象。从 ISM 和(he) PMI 以及新(xin)订(ding)单的情况来看，GDP预测将进一(yi)步走弱。
最(zui)新(xin)的美国通胀数据显示，CPI 同比平均增长(chang)率仍为 3.4%。
鲍威尔(er)表示，这个(ge)数字仍然“太高”，让他们感到不(bu)安。因为“他们需要确保”已经实(shi)现了可持续的2%目(mu)标。