中国网财经6月24日(ri)讯(xun) 今日(ri)，大商所发布公告，就鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货期权合约(下称鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权)向(xiang)市场(chang)公开征求意(yi)见，意(yi)见反馈截止时间为7月1日(ri)。
据介绍，我国是世界最大的鸡蛋、生猪生产(chan)和消费国，也是世界第二大玉米淀粉生产(chan)和消费国。近(jin)年来，受(shou)国内宏观环(huan)境、供需等多重因素影响，鸡蛋、玉米淀粉和生猪现货价格波动加大，2023年价格波动率分别为25%、10%、29%，产(chan)业避(bi)险需求较(jiao)强。
鸡蛋、玉米淀粉、生猪期货先后于2013年、2014年、2021年在大商所上市，风险管理、价格发现、资源配(pei)置功能有效发挥(hui)。2023年，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货成交(jiao)量分别为3225.1万手、5475.8万手和1342.9万手，日(ri)均持仓量分别为25.6万手、30.8万手和13.0万手。参与鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货交(jiao)易的法人客户持仓占比分别为49%、70%和54%，较(jiao)上年分别提升了9个、7个和11个百(bai)分点。同时，鸡蛋、生猪“保(bao)险+期货”项目规模不断(duan)扩大，帮助(zhu)广(guang)大养殖户有效规避(bi)价格下跌风险。总体来看，期货市场(chang)运(yun)行(xing)成熟稳健，具备良好产(chan)业基(ji)础(chu)。产(chan)业对(dui)场(chang)内期权工具的推出翘首以盼，以期通过更精准有力的工具稳定生产(chan)经营。
据此次征求意(yi)见稿，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权与大商所已上市期权合约设计(ji)思路一致，适用于同一套规则(ze)体系。其中，交(jiao)易单位、报价单位、涨跌停板幅度(du)、合约月份(fen)、交(jiao)易时间均与标的期货合约一致；行(xing)权方式均为美式期权；行(xing)权价格均覆盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度(du)对(dui)应的范围(wei)，满足(zu)交(jiao)易者(zhe)对(dui)平值、实值、虚(xu)值期权的交(jiao)易需求；期权到期日(ri)和最后交(jiao)易日(ri)均为标的期货合约交(jiao)割月份(fen)前一个月的第12个交(jiao)易日(ri)，交(jiao)易所可以根据国家法定节假(jia)日(ri)调(diao)整最后交(jiao)易日(ri)。
同时，大商所对(dui)三个期权的行(xing)权价格间距、最小(xiao)变(bian)动价位等进行(xing)了有针对(dui)性的设计(ji)。行(xing)权价格间距方面，三个期权品种沿用了分段的行(xing)权价格间距设计(ji)思路，并根据“近(jin)密远疏”原则(ze)挂牌期权合约，即近(jin)月月份(fen)按照较(jiao)窄的行(xing)权价格间距挂牌期权合约，远月月份(fen)按照较(jiao)宽的行(xing)权价格间距挂牌期权合约。对(dui)于近(jin)六个自然月对(dui)应的期权合约，鸡蛋期权行(xing)权价格位于2000元(yuan)/500千克至4000元(yuan)/500千克之间时，行(xing)权价格间距为50元(yuan)/500千克，区间以下和以上分别取25元(yuan)/500千克和100元(yuan)/500千克；玉米淀粉期权行(xing)权价格位于2000元(yuan)/吨至4000元(yuan)/吨之间时，行(xing)权价格间距为50元(yuan)/吨，区间以下和以上分别取25元(yuan)/吨和100元(yuan)/吨；生猪期权行(xing)权价格位于10000元(yuan)/吨至20000元(yuan)/吨之间时，行(xing)权价格间距为200元(yuan)/吨，区间以下和以上分别取100元(yuan)/吨和400元(yuan)/吨。对(dui)于第七个及随后自然月对(dui)应的期权合约，行(xing)权价格间距为上述(shu)各段间距的2倍。
最小(xiao)变(bian)动价位方面，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权的最小(xiao)变(bian)动价位均为标的期货最小(xiao)变(bian)动价位的1/2，分别为0.5元(yuan)/500千克、0.5元(yuan)/吨、2.5元(yuan)/吨，有利(li)于期权价格及时、有效反映标的期货价格变(bian)动。
自2017年国内首个商品期权——豆粕期权上市以来，大商所已推出13个商品期权，覆盖农产(chan)品、黑色(se)、化工板块。在农产(chan)品板块上，已上市豆粕、玉米、棕榈油、黄大豆1号、黄大豆2号、豆油6个期权。2023年，大商所商品期权成交(jiao)量、日(ri)均持仓量占国内商品期权市场(chang)的36%、42%。
在市场(chang)人士看来，作为衍生产(chan)品的基(ji)础(chu)工具之一和期货的有效补充(chong)，期权可以提高(gao)产(chan)业链企业风险管理的灵活性，为产(chan)业避(bi)险提供更多交(jiao)易机会，帮助(zhu)交(jiao)易者(zhe)构建更丰富的风险管理策略(lue)。通过期权和期货结合的方式进行(xing)风险管理，也可以帮助(zhu)市场(chang)参与者(zhe)降低(di)风险管理成本，提高(gao)资金周转率。同时，上市鸡蛋、生猪期权还可以为养殖类“保(bao)险+期货”提供场(chang)内期权对(dui)冲(chong)工具，降低(di)风险对(dui)冲(chong)成本。
大商所相关负责人表示，为了使合约设计(ji)更贴近(jin)现货市场(chang)需求、便于日(ri)后产(chan)业更好参与，在此次期权合约研发过程中，大商所与业内专家、产(chan)业企业、期货公司进行(xing)了深入探讨，最终形成本次征求意(yi)见稿，欢迎市场(chang)各方提出宝(bao)贵意(yi)见和建议。