7月(yue)4日周四，欧洲央行公布6月(yue)货(huo)币政策会议纪要。
纪要显示，欧央行对政策抑制经济增长(chang)的担忧(you)有所缓和(he)，普遍看好通胀前景(jing)，预计年内共降息三次，较此(ci)前的预期(qi)有所下修。
成员普遍认为，在基本通胀动态(tai)方面已取得进一步进展，大多数(shu)成员对通胀有望在2025年底可持续下降至2%充满信心。
持不同意见的人认为，中期(qi)数(shu)据并不支(zhi)持降息，特(te)别是近期(qi)数(shu)据中显示出通胀粘性，地缘政治风险可能(neng)会进一步推升这(zhe)种风险。此(ci)外，与美国利率(lu)走势脱钩可能(neng)会在汇率(lu)效应的影响下增加通胀压(ya)力。
成员强调(diao)，只(zhi)要实现当前的通胀目标仍有必要，该行就会保持充分的政策利率(lu)限制。
成员普遍认为，在基本通胀动态(tai)方面已取得进一步进展，大多数(shu)成员对通胀有望在2025年底可持续下降至2%充满信心。
持不同意见的人认为，中期(qi)数(shu)据并不支(zhi)持降息，特(te)别是近期(qi)数(shu)据中显示出通胀粘性，地缘政治风险可能(neng)会进一步推升这(zhe)种风险。此(ci)外，与美国利率(lu)走势脱钩可能(neng)会在汇率(lu)效应的影响下增加通胀压(ya)力。
成员强调(diao)，只(zhi)要实现当前的通胀目标仍有必要，该行就会保持充分的政策利率(lu)限制。
此(ci)前，在6月(yue)的货(huo)币政策会议上，欧央行如(ru)预期(qi)降息25个基点，为2019年以来首次，成为G7成员国中第(di)二个降息的央行。
预计年内降息三次
降息路径方面，欧央行委(wei)员会预计到(dao)2024年底将降息三次，每次下降25基点，虽超(chao)出市场定价，但整(zheng)体幅度较4月(yue)时的预期(qi)下调(diao)了约20基点。
摘要显示，市场参与者此(ci)前已经完全定价欧央行将在6月(yue)将利率(lu)水(shui)平(ping)下调(diao)25个基点，并预计该行年底前会再降息1-2次。
由于近期(qi)全球通胀趋势相似，欧央行预计大西洋两岸的宽松周期(qi)都会缩(suo)短。
上调(diao)今(jin)明(ming)两年通胀预期(qi)
在6月(yue)的会议上，欧央行上调(diao)了2024年和(he)2025年总(zong)体通胀的预测，预计欧元区平(ping)均通胀率(lu)将从2023年的5.4%降至2024年的2.5%，并在2025年下半年降至目标水(shui)平(ping)。
纪要表示，这(zhe)反映了大宗商品价格上涨、服务业通胀意外上扬导致通胀下行速度放缓，该行对于2026年通胀良性的假设存在高(gao)度不确定性。
总(zong)体而言，欧央行对通胀前景(jing)具有信心，但对于通胀回到(dao)目标的确切速率(lu)尚不能(neng)确定。
纪要公布前夕，莱恩还(hai)在一场公开演讲中表示，该行不完全相信价格压(ya)力已被充分遏制，他表示：
“我(wo)们所能(neng)影响的国内通胀率(lu)低于一年前的峰值，但仍约4%。”
“我(wo)们所能(neng)影响的国内通胀率(lu)低于一年前的峰值，但仍约4%。”
欧央行成员评(ping)估称，如(ru)果工资或利润增幅超(chao)过预期(qi)，通胀率(lu)可能(neng)会高(gao)于预期(qi)。此(ci)外，地缘政治风险也(ye)是一大推手。
风险提示及免责条款(kuan)
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也(ye)未考(kao)虑到(dao)个别用户特(te)殊的投资目标、财务状(zhuang)况或需要。用户应考(kao)虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特(te)定状(zhuang)况。据此(ci)投资，责任自(zi)负(fu)。